生猪专家交流反馈1、能繁母猪产能变化分析：状态线：202

生猪专家交流反馈 1、能繁母猪产能变化分析： 状态线：2023年能繁母猪存栏出现阶段化、区域化及规模化的明显区分，进入四季度受疫情资金及预期多因素冲击，母猪去化相对处于偏快节奏。 1）春节前后北方存在不稳定因素，被动加大全行业母猪去化进度；随后企业进入补充轮换阶段，小规模转型。 2）上半年为亏损阶段，母猪存栏处于主动性调低阶段，集团优化优先，小场散户资金/预期性退出；南方出现季节性生猪专家交流反馈 1、能繁母猪产能变化分析： 状态线：2023年能繁母猪存栏出现阶段化、区域化及规模化的明显区分，进入四季度受疫情资金及预期多因素冲击，母猪去化相对处于偏快节奏。 1）春节前后北方存在不稳定因素，被动加大全行业母猪去化进度；随后企业进入补充轮换阶段，小规模转型。 2）上半年为亏损阶段，母猪存栏处于主动性调低阶段，集团优化优先，小场散户资金/预期性退出；南方出现季节性疫情减产状态。 3）北方保持基数稳定，存在被动去化，净减量表现；多数南方企业稳定保持，部分增产逻辑（含恢复补充及产能布局），个别资金问题主动减产。 数据线：宏观存栏数据指标有保持跌幅迹象，但总量仍高于官方基准水平。微观产出指标高位表现。 1）官方数据来看，自21年7月开始去化，截至4月累计降幅为8.78%。 23年累计去化幅度5.28%，11月末存栏4158万头，为正常保有量的101.4%。 2）从涌益数据来看，自21年6月开始去化，截至4月累计降幅为15.67%。 22年11月出现降低，截至11月累计降幅10.77%，去化群体有异于前轮去化。 3）生产效率来看，生产成绩有所波动，但仍处阶段偏高水平。 价格线：淘汰母猪价格垮后恢复，整体强制性淘汰进度放缓，供应方定价话语权适当回升。 1）10月淘汰母猪价格跌势明显，最低时不及商品猪的40%，极端报价状态下以头论价，11月初有所回升，恢复五折以上。 2）淘汰母猪屠宰厂集中省份有明显增量状态，部分区域保持高负荷甚至满负荷运行，但相较春节前后仍保持一定差距，但环比9月宰量大幅提升 25.67%，重点市场超33%。 2、疫情状态及表现评估 传播前提：1）北方降温+前期雨水；2）二育/仔猪跨区流动性；3）活性提升，周期性爆发区域界定：1）市场特点；2）地形地貌；3）整体密度 受损群体：1）中小＞规模(整体)；2）清场＞拔牙；3）母猪/商品猪 3、主要逻辑点及核心关注因素利润导向（着重季节性） 风险导向（疫情对供应端的前抛后顶）预期导向（大猪存栏/二育持续性） 从核心关注点来看，影响级别的排序为：生产成绩>存活率、母猪品系结构、疫情抛售>出栏体重、二次育肥>出栏节点。