交通运输行业周报：2024年春运临近收官维持高景气度，中美直航客班增至每周100班

行业周报●交通运输行业 2024年3月3日 2024年春运临近收官维持高景气度， 中美直航客班增至每周100班 交通运输 推荐 维持评级 核心观点： 本周板块行情回顾：本周（2月26日-3月1日），SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-1.29%，位列第30位；沪深300指数涨跌幅为+1.38%。 SW交运各个子板块累计涨跌幅分别为：仓储物流（+3.4%）、公路货运（+2.8%）、公交（+0.8%）、港口（-0.96%）、航运（-1.08%）、高速公路（-1.42%）、航空机场（-1.6%）、铁路（-1.99%）、跨境物流（-2.49%）、快递（-2.89%）。 本周航空机场行业基本面跟踪：根据航班管家平台数据，2024年第8周 （2024.2.19-2.25），全国民航共计执行客运航班量10.8万架次，日均15539架次。其中，国内航班量为96074架次，周环比-4.51%，恢复至2019年的112%；国际及地区航班量为10400架次，周环比-2.57%，恢复至2019年的69.9%。 根据OAG数据，截至2024年2月26日，主要海外国家航班量较2019年恢复率：美国19%、德国84%、法国61%、英国122%、意大利130%、荷兰79%、日本66%、韩国83%、印尼50%、马来西亚79%、新加坡91%、泰国62%。 油价及汇率：截至2024年3月1日，布伦特油价报收83.55美元/桶，同比-0.9%，较2019年+28%；人民币汇率报收7.11，同比+2.39%，较2019年+6.13%。 【本周重点事件】：1.中美直航客班增至每周100班。2.浦东机场T3航站楼将于2028年投运。3.国家移民局：境外人员自浦东机场入区无需中国签证。 本周航运行业基本面跟踪：集运：截至2024年3月1日，SCFI指数报收1972点，周环比-6.53%，同比+111.81%；CCFI指数报收1352点，周环比-3.55%，同比+27.86%。分航线来看，CCFI美东报收1269点，周环比-1.86%，同比 +17.06%；CCFI美西报收1090点，周环比-3.84%，同比+39.68%；CCFI欧线报收2152点，周环比-1.74%，同比+56.03%；CCFI地中海报收2634点，周环比-6.34%，同比+43.54%。 油运：截至2024年3月1日，BDTI指数报收1142点，周环比-5.54%，同比 -21.51%；BCTI指数报收986点，周环比-7.16%，同比+20.83%。 干散货运：截至2024年3月1日，BDI指数报收2203点，周环比+18.06%，同比+100.45%；分船型来看，BPI指数报收1723点，周环比+8.03%，同比 +13.73%；BCI指数报收3977点，周环比+26.45%，同比+328.09%；BSI指数报收1267点，周环比+6.56%，同比+9.60%。 【本周重点事件】：1.J.B.Hunt收购沃尔玛物流资产。2.FMC公布关于集装箱滞期费和滞留费结算新规则，重整集装箱滞期费、滞留费计费。3.达飞集团与上港集团签订战略延展协议。 投资建议：推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空 （601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。 风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险、原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；地缘冲突升级的风险、宏观经济大幅下滑导致全球需求不及预期的风险、船东大规模造船导致运力供给超预期增加的风险。 分析师 宁修齐 ：010-80927668 ：ningxiuqi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522090001 相对沪深300表现图（2024-03-01） 交通运输沪深300 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河交通】2024年度策略报告_航空机场板块底部迎来拐点，未来景气上行趋势明确》 【银河交通】行业周报20240225_2024年春运旺季量价创疫后新高水平，东航C919飞至新加坡参加国际航展》 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、本周交通运输行业行情回顾3 二、本周行业基本面情况跟踪更新4 （一）航空机场行业4 （二）航运行业8 三、投资建议11 四、风险提示11 一、本周交通运输行业行情回顾 本周（2月26日-3月1日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-1.29%，位列第30位；沪深300指数涨跌幅为+1.38%。 图1：SW一级行业本周（2月26日-3月1日）累计涨跌幅 1.38% -1.29% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% 计算机电子通信 机械设备家用电器国防军工 汽车电力设备 传媒基础化工有色金属 环保综合 医药生物沪深300社会服务轻工制造商贸零售建筑材料纺织服饰 钢铁非银金融建筑装饰美容护理农林牧渔石油石化食品饮料房地产煤炭 公用事业交通运输 银行 -4.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（2月26日-3月1日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：仓储物流（+3.35%）、公路货运（+2.78%）、公交（+0.80%）、港口（-0.96%）、航运（-1.08%）、高速公路（-1.42%）、航空机场（-1.60%）、铁路（-1.99%）、跨境物流（-2.49%）、快递（-2.89%）。 图2：SW交通运输各子板块本周（2月26日-3月1日）累计涨跌幅 3.7% 3.4% 2.8% 1.4% 0.8%0.7% -1.0%-1.1%-1.3% -1.4%-1.6% -2.0% -2.5% -2.9% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（2月26日-3月1日），交通运输行业涨幅前10的个股分别为：华光源海（872351.BJ） +15.51%、东方嘉盛（002889.SZ）+11.43%、音飞存储（603066.SH）+9.49%、龙江交通（601188.SH） +8.81%、密尔克卫（603713.SH）+7.34%、新宁物流（300013.SZ）+6.54%、重庆路桥（600106.SH）+5.90%、庚星股份（600753.SH）+5.78%、ST万林（603117.SH）+5.45%、龙洲股份（002682.SZ）+5.18%。 本周（2月26日-3月1日），交通运输行业跌幅前10的个股分别为：东航物流（601156.SH）-7.23%、渤海轮渡（603167.SH）-4.81%、南方航空（600029.SH）-3.87%、申通快递（002468.SZ）-3.64%、华贸物流（603128.SH）-3.59%、招商公路（001965.SZ）-3.47%、山东高速（600350.SH）-3.46%、五洲交通（600368.SH）-3.32%、中国国航（601111.SH）-3.31%、顺丰控股（002352.SZ）-3.30%。 15.5% 11.4% 9.5% 8.8% 7.3% 6.5% 5.9% 5.8% 5.4% 5.2% 图3：本周（2月26日-3月1日）交通运输行业涨幅排名前10个股图4：本周（2月26日-3月1日）交通运输行业跌幅排名前10个股 华光源海东方嘉盛音飞储存龙江交通密尔克卫新宁物流重庆路桥庚星股份ST万林龙洲股份 东航物流-7.2%渤海轮渡 南方航空申通快递华贸物流招商公路山东高速五洲交通中国国航顺丰控股 -4.8% -3.9% -3.6% -3.6% -3.5% -3.5% -3.3% -3.3% -3.3% 0%5%10%15%20%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、本周行业基本面情况跟踪更新 （一）航空机场行业 1、航空机场行业数据跟踪 行业层面来看，根据航班管家平台数据，2024年第8周（2024.2.19-2.25），全国民航共计执行客运航班量10.8万架次，日均15539架次。其中，本周国内航班量为96074架次，周环比-4.51%，恢复至2019年同期的112%；本周国际及地区航班量为10400架次，周环比-2.57%，恢复至2019年同期的 69.9%。 图5：2023.1.1-2024.2.25全民航国内航班量及恢复率（单位：架次/周）图6：2023.1.1-2024.2.25全民航国际航班量及恢复率（单位：架次/周） 国内航班量较2019年恢复率国际及地区航班量较2019年恢复率 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 2023/1/8 2023/1/29 2023/2/19 2023/3/12 2023/4/2 2023/4/23 2023/5/14 2023/6/4 2023/6/25 2023/7/16 2023/8/6 2023/8/27 2023/9/17 2023/10/8 2023/10/29 2023/11/19 2023/12/10 2023/12/31 2024/1/21 2024/2/11 0.00% 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 2023/1/8 2023/1/29 2023/2/19 2023/3/12 2023/4/2 2023/4/23 2023/5/14 2023/6/4 2023/6/25 2023/7/16 2023/8/6 2023/8/27 2023/9/17 2023/10/8 2023/10/29 2023/11/19 2023/12/10 2023/12/31 2024/1/21 2024/2/11 0% 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 公司层面来看，根据航班管家平台数据，2024年第8周（2024.2.19-2.25），我国主要上市航司中，国航、南航、东航、吉祥、春秋、华夏的周航班量分别为11319架次、16647架次、16697架次、2752架次、3563架次、2142架次，分别恢复至2019年同期的121.41%、109.33%、108.96%、117.36%、 136.57%、103.38%；本周飞机总日利用率分别为8.29小时、8.02小时、8.26小时、9.22小时、9.5小 时、6.35小时。 图7：2023.1.1-2024.2.25中国国航执飞航班量及恢复率（单位：架次/周）图8：2023.1.1-2024.2.25中国国航飞机日利用率（单位：小时/日） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 CA执飞航班恢复率 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 2023/1/7 2023/1/28 2023/2/18 2023/3/11 2023/4/1 2023/4/22 2023/5/13 2023/6/3 2023/6/24 2023/7/15 2023/8/5 2023/