2月销量同比下滑，LNG重卡销量有望持续复苏

重卡市场分析报告摘要

市场概况与趋势

• 2月销量：2024年2月，我国重卡市场销量约为5.3万辆（包括出口和新能源车型），相较于1月环比下降45%，同比2023年2月的7.7万辆下滑31%，减少了约2.4万辆。这一数据反映了春节假期对终端需求的影响，以及市场复苏的阶段特点。
• 节后复苏：随着春节假期后制造业的逐渐恢复和运输业货源的增加，终端市场需求和订单正在逐步恢复。预计2月将是今年全年的月度销售最低点，后续销量有望呈现逐月上升的趋势。

成本优势与市场动态

• LNG重卡渗透率提升：面对物流行业车多货少、运价走低的现状，以及2月以来LNG气价的快速下跌（快于上年同期），LNG重卡的成本优势更加显著，预计其渗透率将持续增长。
• 新能源重卡表现强劲：继1月的强劲需求之后，2月新能源重卡销量继续保持高增态势，预计同比翻倍。全年销量有望达到5万辆，显示出新能源重卡市场的持续活力和潜力。

行业投资建议

• 维持行业“看好”评级：基于市场趋势和潜在增长动力，维持对重卡行业的积极看法。
• 重点关注公司：推荐关注全球半挂车龙头中集车辆、重卡整车龙头中国重汽以及重卡产业链和智能物流行业的龙头潍柴动力。

风险提示

• 经济复苏风险：若经济复苏速度低于预期，可能影响市场消费能力。
• 市场竞争加剧：激烈的市场竞争可能导致利润空间缩小。
• 宏观经济下行：整体经济环境的不利变化也可能对行业产生负面影响。

结论

尽管2月重卡市场受到春节假期影响，销量有所下滑，但市场正逐步恢复，特别是LNG重卡和新能源重卡展现出强劲的增长势头。投资方面，建议关注具有成本优势和市场领先地位的企业，同时需留意宏观经济和市场竞争带来的潜在风险。