宏观经济专题报告：PMI显示2月经济增长保持平稳

3月1日，国家统计局发布了2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，较前值49.2%有所回落。由于今年春节假期在2月，制造业处于传统生产淡季，季节性因素导致2月PMI有所回落。从历史比较来看，回落幅度相对较小，比如2019年春节同样在2月，2019年1月PMI为49.5%，2月为49.2%。从企业规模看，2月大型企业PMI为50.4%，前值50.4%；中型企业为49.1%，前值48.9%；小型企业为46.4%，前值47.2%；大型企业继续位于扩张区间，小型企业受春节假期因素影响更明显。2月生产指数为49.8%，前值51.3%，春节因素影响制造业生产略有收缩。2月新订单指数为49.0%，前值49.0%；2月大、中、小型企业新订单指数分别为51.3%、49.4%、43.8%，前值分别为51.5%、47.0%、46.4%；大型企业需求继续扩大，中型企业需求相对提升，小型企业需求进一步收缩。中国物流和采购联合会提供数据显示，反映需求不足的企业占比超过60%，需求不足的问题仍然突出。2月新出口订单指数为46.3%，前值47.2%；进口指数为46.4%，前值46.7%。2月新出口订单指数继续较1月有所回落。越南2月出口同比下降5%，1月同比增长42%。韩国2月出口同比增长4.8%，1月同比增长18%。2月PMI主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为50.1%和48.1%，前值分别为50.4%和47.0%。1月原材料购进价格上涨速度减缓，出厂价格指数在收缩区间有小幅上行，国内工业品通胀数据继续保持较低水平。2月末国内南华工业品价格指数与1月末相比略有下行。2月PMI原材料库存指数为47.4%，前值47.6%；产成品库存指数为47