吉利汽车：春节影响2月销量，智能化加速推进

2024年3月1日，吉利汽车发布2024年2月产销快报，公司2月实现汽车销量11.1万辆，同比+3.3%，环比-47.8%，其中纯电/插混分别为2.0/1.3万辆，同比分别-2.8%/+571.8%，环比分别-44.6%/-54.6%。1-2月汽车合计销量32.4万辆，同比+55.2%，其中纯电/插混分别为5.6/4.3万辆，同比分别+90.4%/+1561.7%。 受春节影响，2月销量短期承压 分品牌来看，2月吉利品牌9.1万辆，同比+0.4%，环比-47.5%，其中银河系列9120辆，环比-52.6%，几何系列10054万辆，同比-34.0%，环比-51.5%； 极氪品牌7510辆，同比+37.7%，环比-40.1%，领克品牌1.3万辆，同比+9.3%，环比-53.1%。分动力类型来看，新能源车型合计3.4万辆，同比+47.7%，环比-49.1%，2月吉利汽车新能源渗透率为30.1%，同比+9.1pct，环比-0.8pct，受春节假期影响，公司2月整体销量环比有所下滑。 全新极氪001上市，智驾体验再提升 2024年2月27日，全新极氪001上市，售价26.9-32.9万元，新车采用全栈800V高压系统以及一体化压铸后端铝车身，零百加速3.3秒，CLTC续航里程750公里，智能硬件配置、融合感知算法均实现升级。3月1日，极氪001高速NZP新增6城（目前累计36城），并计划于3月底覆盖60城以及24Q2覆盖全国90%以上的地级市，智驾体验持续升级。 出售睿蓝汽车，24年轻装上阵 2024年2月20日，吉利汽车发布关联交易出售睿蓝汽车之股权的公告，吉利启征通过股权转让协议购买吉利汽车附属公司浙江吉润所持有的睿蓝汽车45%的股权。睿蓝汽车2023年销量3.8万辆，同比下滑32%，实现除税后净亏损6.22亿元，同比由盈转亏，销量下滑导致睿蓝汽车业绩承压，本次交易完成后睿蓝汽车将从上市公司体系中剥离，有助于上市公司业绩进一步提升。 盈利预测、估值与评级 我们预计公司2023-2025年营业收入分别为1809.18/2698.66/3710.95亿元 ， 同比增速分别为22.3%/49.2%/37.5%， 归母净利润分别为59.03/89.33/124.79亿元，同比增速分别为15.2%/51.3%/39.7%，EPS分别为0.59/0.89/1.24元/股。2024年公司新能源转型持续加速，新产品+出海助力销量高增，建议持续关注。 风险提示：交付不及预期；行业竞争加剧；上游原材料涨价风险 财务预测摘要 资产负债表 现金流量表