油脂每日报告
行业日期 油脂2024年2月27日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 华南24度2月货05+190；5月船05+150。广东东莞菜油贸易商基差报价：一菜：OI405+280；三菜：OI405+80；OI405+20（东莞5月）。东莞库2月一豆：Y2405+650；3月一豆：Y2405+600；3-5月一豆：Y2405+500；2月毛豆：Y2405+580。 全球大豆供应形势宽松，南美大豆生长良好，美国大豆出口需求不佳，CBOT大豆期价再创三年多低点，拖累整个油脂油料版块。棕榈油出口步伐迟缓，进入3月份后面临产量恢复性增长，棕榈油当前位置面临压力，预计再次震荡回落， 但由于国内2-5月买船较少，货权集中，基差表现坚挺。套利方面，棕榈油适合 多头配置，豆棕05价差缩小逻辑还在；菜油方面缺乏故事，适合空头配。 二、行业要闻 巴西家园农商公司（PAN）表示，截至2月23日，巴西2023/2024年度大豆收获进度为38%，高于一周前的31.1%。作为对比，巴西国家商品供应公司（CONAB）监测，2月17日巴西大豆收获进度29.4%；咨询机构AgRural监测，2月15日巴西大豆收获进度32%。 布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，上周阿根廷农业区大部分地区降雨，改善了土壤墒情以及作物状况。截至2月21日当周，阿根廷大豆作物的差劣率有所降低，大豆优良率稳定在31%（上周31%，去年同期2%）；评级一般的比例为52%（50%，40%）；差劣率17%（19%，58%）。大豆土壤墒情充足的比例为67%，一周前73%，去年同期28%。 欧盟委员会数据显示，2023/24年度迄今欧盟的油籽总体进口量下降，豆油和葵花籽油进口量激增。截至2月13日，2023/24年度（始于7月1日）欧盟27国的大豆进口量约为720万吨，比去年同期减少2%，上周同比降低3%。油菜籽进口量约为354万吨，同比减少32%，上周同比降 低32%。植物油方面，豆油进口量为37万吨，同比增长14%，上周同比增长14%。葵花籽油进口量为145万吨，同比增长21%，上周同比增长21%。棕榈油进口量为206吨，同比减少20%，上周同比减少21%。 巴西全国谷物出口商协会（ANEC）估计巴西2月份大豆出口量为730万吨，和一周前预测持平，高于1月份的233万吨，但是低于去年2月份的755万吨。如果预测成为现实，今年头两个月的大豆出口量将达到963万吨，高于去年同期的849万吨。大豆出口同比增长反映出库存提高。 巴西家园农商公司（PAN）表示，截至2月23日，巴西2023/2024年度大豆收获进度为38%，高于一周前的31.1%。值得一提的是，上周收获进度明显放慢。 三、数据概览 图1：华东三级菜油现货价格（元/吨）图2：华东四级豆油现货价格（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨）图4：棕榈油基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：豆油基差变动（元/吨） 图6：菜油基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：P1-5价差（元/吨）图8：P5-9价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图9：P9-1价差（元/吨）图10：美元兑林吉特汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图11：美元兑人民币汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
