2023香港IPO市场及二级市场白皮书

前言 回顾2023年，港股市场从业者、投资者的心中难免有不少辛酸。 这一年，港股IPO的募资总额仅录得460多亿港元，募资规模跌出全球前五。这一年，也是恒生指数连续收跌的第四个年头，市场表现在全球主要股市中位列倒数。 然而我们仍要道一句“悲观者永远正确，乐观者永远前行”。我们见证过市场的狂热，也正在经历市场的寒冬。万物皆有周期，我们相信熬过寒冬，终将迎来春暖花开！ 与此同时，即便2023年市场低迷，结构性机会仍然存在。IPO市场方面，新股的首日破发率约为三成，并非想象中的那么差；很多新股在发行过程中获得了基石投资者的保驾护航，其中不乏上市公司、地方政府、知名投资机构；香港仍是中资企业赴境外上市的首选地，消费、生物医药、特专科技公司等积极筹划港股上市，2024年港股IPO募资规模有望重回全球前三。 二级市场方面，高股息策略继续主导2023年的投资主线，煤炭、石油、天然气、电信等高分红板块表现强劲，创造可观回报率；欧美资金虽有流出，中东资金却开启抄底中国资产模式，积极布局新经济、新能源及前沿科技领域。 2023年，超过200家港股上市公司积极回购托底，回购金额超过千亿港元；港股通资金持续为港股市场提供流动性，对大盘的影响力与日俱增；成长风格主导的恒生科技指数，估值已处于推出以来的极低位置，吸引力不断增强…… 为了让大家更加客观地看待资本市场的高潮与低谷，看到市场的全貌，沙利文捷利(深圳)云科技有限公司联合捷利交易宝金融科技有限公司、弗若斯特沙利文有限公司、头豹国际有限公司共同出品了《2023年香港IPO市场及二级市场白皮书》，希望本书能给市场参与者带来勇往直前的底气与信心。 2024年1月25日 目录Content 上篇：2023年港股IPO市场/1 /3 第一章2023年港股IPO市场/2 一、IPO市场总览 二、港股IPO分布情况/5 三、港股新股详情/9 /14 第二章2023年港股IPO市场发行数据分析/13 一、上市前估值 二、上市周期/17 三、发行市值/20 四、发行比例/24 /25 /27 五、募资规模六、发行水位 七、入场费/28 八、认购倍数/31 /34 /36 九、认购人数十、孖展金额 十一、基石投资者/37 十二、涨跌幅/51 /59 /62 十三、一手收益十四、换手率 十五、稳价期/65 十六、上市费用/67 第三章2023年港股IPO中介机构/71 一、保荐人/72 /75 二、稳价人/74 三、承销商 四、核数师/77 五、律师事务所/78 /82 六、行业顾问/81 第四章港股上市标准及政策变动 一、港股主板上市标准/83 二、港股主板特别上市要求/85 三、香港GEM上市要求/93 /95 四、政策变动 中篇：2023年港股二级市场总览/117 第一章2023年港股二级市场总览/118 /125 一、港股已上市公司概况/119 二、港股二级市场表现回顾 第二章2023年港股交易数据分析/128 一、港股成交数据/129 二、港股通数据/132 三、港股存仓数据/137 四、港股回购数据/141 五、港股沽空数据/148 六、机构股东数据/152 第三章2023年港股通入池分析/160 一、港股通标的调整规则/161 二、恒生综指成份股调整规则/162 三、2023年港股通调整分析/165 /172 /173 第四章2024年港股市场的机遇 一、港股估值分析 二、现金与分红/176 三、政策变革/179 下篇：2023年港股排行榜单/183 第一章2023年新股中介榜单/184 一、保荐人排行/185 二、券商孖展排行/186 /188 三、承销商排行/187 四、核数师排行 五、律师事务所排行/189 六、行业顾问排行/190 /192 第二章2023年新股上市公司榜单/191 一、综合实力排行 二、成长价值排行/193 三、市场热度排行/195 四、新股特色排行/197 /198 /199 第三章2023年二级市场上市公司榜单 一、综合实力排行 二、成长价值排行/200 三、市场热度排行/201 /202 四、港股特色榜单 附录：撰写团队/203 附录：法律声明/204 附录：支持机构/210 上篇： 2023年港股IPO市场 2023年港股IPO市场依旧低迷，因缺乏大规模IPO项目，募资总额较上一年腰斩。2023年新股上市周期拉长，缩量保发行成为大多数发行企业的选择，发行的公司中超两成选择折价发行。 2023年新股认购惨淡，全年认购约40万人次，新股上市首日破发率约为三成，大部分新 股均引入了基石投资者，基石占比均值达到45%。展望2024年，多家机构预测港股IPO 募资额可重回千亿，有望重新成为全球首三大集资市场。 第一章 2023年港股IPO市场 一、IPO市场总览 港交所跌出全球前五大交易所，2023年香港IPO募资额下降近六成 2023年全球新股融资额前五大交易所分别为上海证券交易所、深圳证券交易所、纳斯达克证券市场、纽约证券交易所和印度国家证券交易所，香港交易所跌出全球前五大新股融资市场。 回顾过往六年，港交所于2018年、2019年夺得全球IPO募资王，2020年IPO募资额位列全球第二，2021年和2022年IPO募资额位列全球第四，2023年滑落至全球第六。 从港、美、A股三地市场来看，2023年港美A三地IPO市场共有633家新股上市，其中港股市场累计73只新股上市，募资462.95亿港元；美股市场累计247只新股上市，募资268亿美元；A股市场累计313只新股上市，募资3,565亿人民币。 来源：LiveReport大数据 3,565.39 313 5,868.86 428 A股(RMB) 268.24 246 224.33 442 美股(USD) 462.59 73 1,045.70 90 港股(HKD) 募资总额(亿) 上市数量 募资总额(亿) 上市数量 2023年 2022年 表现市场 港美A三地IPO市场上市宗数及募资额 图表1：2023年港美A三地IPO市场对比 受阶段性收紧IPO影响，A股下半年的IPO发行持续走低，使得全年IPO发行数量下降27%，融资额下降40%，但全年下来上交所和深交所仍是2023年全球新股融资额前两大交易所。2023年，A股新股认购热情高涨，新股上市首日的平均回报率达45%，投资者打新收益颇丰。 2023年美股IPO活动仍处严冬，募资额较上年只略有回升。全年共33只中概股成功登陆 下半年新股活跃度有所回升，但上市数量及募资额并未扭转颓势。 SPAC上市0家。 图表2：2018-2023年港股IPO市场募集资金总额情况 来源：LiveReport大数据 2023年全年，港股上市新股共计73家，较去年同期减少17家，下降约18.89%。其中，IPO上市68家，较去年同期减少7家；介绍上市2家，较去年同比减少7家；转板3家， 二、港股IPO分布情况 规模分布：缺乏大型IPO项目 2023年涉及募资的IPO公司共计68家，按募资规模划分，2023年超大规模项目（100亿港元以上）0家，大规模项目（50-100亿港元）1家，中规模项目（20-50亿港元）3家，小规模项目（20亿港元以下）64家。 从规模分布来看，缺乏超大规模IPO项目、大规模IPO项目是香港2023年IPO募资额大幅下降的主要原因之一。 来源：LiveReport大数据 图表3：2023年IPO新股募资规模分布 规模区间（港元）超大规模(100亿以上) 2022年（家数） 3 2023年（家数） 0 大规模(50-100亿) 3 1 中规模(20-50亿) 4 3 小规模(20亿以下) 70 64 合计 80 68 月份分布：出现两个月的空窗期，年末迎上市小高峰 从月份分布看，1、3、7、11、12月份为主要上市时间点，相较2022年7月份上市了15家新股，2023年7月份的新股仅6家。其次，2023年2、8月份均没有一家新股上市，出现了两个月的上市空窗期。 但较上一年有所减少。 图表4：2023年新股上市的月份分布及上市方式 年末通常是上市高峰期，2022年12月份共上市21家公司（17家IPO、4家介绍上市、1家SPAC），显著高于其他月份；但2023年12月份共上市14家，是上市数量最多的一个月， 单位：家 IPO上市 介绍上市 SPAC 转板 合计 2023年 1月 月 10 - - - 10 2 0 - - - 0 单位：家 IPO上市 介绍上市 SPAC 转板 合计 同比增加 3月 月 7 1 - - 8 4 月 3 1 - - 4 5 月 5 - - 1 6 6 月 4 - - 1 5 7 月 6 - - - 6 8 月 0 - - - 0 9 月 7 - - 1 8 10 月 5 - - - 5 11 月 7 - - - 7 12 小计 14 - - - 14 减少 68 2 0 3 73 / 来源：LiveReport大数据 -7 -7 -5 2 -17 行业分布：医疗保健、非必需性消费公司居多 2023年上市的新股中，来自医疗保健、非必需性消费行业的公司最多，均有13家；来自 工业行业的公司有12家。对比2022年来自医疗保健行业的新股有23家，2023年医疗保健行业的上市项目显著减少。 图表5：2023年IPO新股行业分布（家） 来源：LiveReport大数据 地域分布：境内企业是赴港IPO主力军，上海位列第一 中国境内企业是港股IPO公司的主力军。2023年68家港股IPO公司分别来自19个地区，内地企业占比达到92.6%。 2023年上海超越北京成为贡献最多港股IPO的地区，全年共有12家，较2022年增加1家。排名第二的地区为广东，2023年来自广东的IPO公司有10家，较2022年减少2家。排名第三的地区为北京，2023年来自北京的IPO公司有9家，同比减少15家。而自香港本地的IPO仅有5家，同比减少8家，位居第6。 图表6：2023年港股新股地域分布（家） 来源：LiveReport大数据；所属地根据上市公司总部地址来划分； 从发行总市值来看，排名前三的地区分别为上海、北京、广东。来自这三个地区的IPO家数相近，但上海的IPO累计发行市值领先广东1,000亿以上，主要因为上海的IPO项目中有1家市值超过千亿港元的公司。 2023年香港本地的IPO公司主要为小市值公司，故发行市值规模掉出前十行列。 市场 上篇：2023年港股IPO 图表7：2023年各地区港股新股市值排行（亿港元） 来源：LiveReport大数据； 从具体IPO公司来看，来自上海的新股公司有极兔速递－W、途虎－W、锅圈、九方财富、宜明昂科－B等。 等。 来自广东省的新股公司有优必选、药师帮、百果园集团、友宝在线、中旭未来等。来自北京的新股公司有珍酒李渡、第四范式、粉笔、十月稻田、KEEP 三、港股新股详情 粉笔、珍酒李渡上半年上市，KEEP、优必选下半年上市 图表8：2023年IPO新股及上市日 2023年港股共有68宗IPO，上半年29宗，占比42.65%，下半年39宗，IPO宗数大幅增加；上半年较为知名的IPO公司有粉笔、百果园集团、乐华娱乐、达势股份、珍酒李渡等；下半年则有科伦博泰生物-B、KEEP、中旭未来、极兔速递-W、药明合联、优必选等。 序列号 证券代码 公司简称 上市日 1 2469.HK 粉笔 2