传媒互联网行业行业跟踪点评：2月国产游戏版号发放，关注多款重点新游后续表现

行业点评报告●传媒互联网行业 2023年2月27日 2月国产游戏版号发放，关注多款重点新游后续表现 --行业跟踪点评 核心观点： 传媒互联网行业 推荐 维持评级 事件：2月27日，国家新闻出版署公布了2月国产游戏审批信息，共111款游戏获批。其中，有101款游戏获得了移动端版号，5款游戏获得了客户端版号，4款游戏获得了移动端-客户端双端版号，1款游戏获得了移动-客户端-主机端三端版号。 版号数量连续破百，供给端持续向好：从数量上来看，本次通过审批的国产游戏共111款，较1月的115款略微下降，但仍保持高位。国产游戏版号连续三个月（12月、1月、2月）的发放数量超过100款，且连续两个月（1月、2月）的发放数量超过110款。我们认为，近期版号发放数量保持较高水平，这是监管层对行业持续释放的积极信号：2024年版号稳中有增的发放趋势有望延续，这将推动行业供给端持续向好。 多款高关注度新游获批，关注后续上线表现：从产品归属方面来看，腾讯本月无新游获批，网易旗下《天启行动》获批。其他上市公司方面：完美世界旗下《完美新世界》、中青宝旗下《职场浮生记》《梦境食旅》《九州元意歌》《毕业之后》、电广传媒旗下《一切高手》《荣耀飞车》《拼装大挑战》、凤凰传媒旗下《妙趣乐拼》《再战：孤舰绝境》、中国移动旗下咪咕互娱的《棒球大师》等游戏获批。其中，《完美新世界》和《天启行动》等受到玩家较高关注。此外，由游戏科学制作的国产3A游戏《黑神话：悟空》也于本月获批版号，游戏预计将于8月20日发售。 文生视频技术突破，游戏行业有望受益：北京时间2月16日凌晨，OpenAI发布了其首个文生视频模型Sora。相比其他文生视频模型，Sora在整体性能，尤其是最大生成时长上有了较大幅度提升。我们认为，当前Sora生成的视频在长度和质量上已经具备了一定的生产力价值：随着技术的不断迭代进步，文生视频技术有望助力游戏开发，具体体现在缩短游戏的制作开发周期、降低游戏的开发成本，从而推动整个游戏行业向前发展。 投资建议：我们认为春节前行业短期的系统性下跌不改长期价值，预期落地的监管政策文件或将相对柔和。目前，悲观情绪已充分释放，估值修复趋势明显，叠加文生视频技术突破可能在长期提高整个游戏行业的生产力水平，建议重点关注两个方向：1）海外游戏业务收入占比较高，可能受政策影响较低的公司：神州泰岳（300002.SZ）；2）研发实力强、研发投入大、储备丰富并且具有可持续发展优势的头部游戏公司：腾讯控股（0700.HK）、网易（9999.HK）、吉比特（603444.SH）、恺英网络（002517.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。 风险提示：行业政策监管趋严的风险、国内外游戏市场竞争加剧的风险、新游上线进度不及预期的风险、游戏用户流失的风险、AIGC技术发展不及预期的风险。 分析师 岳铮：010-8092-7630：yuezheng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030006研究助理祁天睿：（010）8092-7603：qitianrui_yj@chinastock.com.cn 相对沪深300表现图 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河传媒互联网】_2024年年度策略_颠覆、重塑与繁荣——把握AIGC内容变革机遇 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_2月进口游戏版号发放，间隔缩短，监管积极信号不改 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_1月国产游戏版号发放，释放监管积极信号 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_12月国产、进口游戏版号发放，理性看待管理新规意见稿 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_11月国产游戏版号发放，趋势如常 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_10月国产游戏版号发放，多款重点游戏获批，关注后续上线表现 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_9月国产游戏版号发放，行业高增长可期 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_进口版号再发放，业绩上行动力足 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_7月国产游戏版号发放，行业基本面修复持续 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 附录： 图1：2015-2024年2月国产游戏获批版号数量 图2：2020年至今每月国产游戏版号发放数量（款） 资料来源：国家新闻出版署，中国银河证券研究院 资料来源：国家新闻出版署，中国银河证券研究院 表1：2024年2月国产游戏版号获批情况 序号 名称 申报类别 出版单位 运营单位 文号 出版物号 涉及重点公司 1 233派对 移动、客户端 北京联合出版有限责任公司 北京展心展力信息科 技有限公司 国新出审〔2024〕372号 ISBN978-7-498-13245- 1 2 爱玩数独 移动-休闲益智 黑龙江龙华数字出版股 份有限公司 连云港嘉文网络科技 有限公司 国新出审〔2024〕373号 ISBN978-7-498-13185- 0 3 棒球大师 移动 咪咕互动娱乐有限公司 深圳市望尘科技有限公司 国新出审〔2024〕374号 ISBN978-7-498-13175- 1中国移动 4 宝宝烹饪师 移动-休闲益智 浙江出版集团数字传媒 有限公司 北京多多游科技有限公司 国新出审〔2024〕375号 ISBN978-7-498-13222- 2 5 毕业之后 移动 深圳中青宝互动网络股 份有限公司 广州扬鹰网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕376号 ISBN978-7-498-13174- 4中青宝 6 边缘星球 移动 上海科学技术文献出版 社有限公司 上海荃尼网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕377号 ISBN978-7-498-13270- 3 7 部落命运 移动 北京联合出版有限责任公司 北京创优天地网络科 技有限公司 国新出审〔2024〕378号 ISBN978-7-498-13219- 2 8 财富农场 移动-休闲益智 上海方寸信息科技有限公司 上海耀恒晟网络科技 有限公司 国新出审〔2024〕379号 ISBN978-7-498-13230- 7 9 苍翼：混沌效应 移动、客户端 成都超级梦网络技术股 份有限公司 成都格斗科技有限公 司 国新出审〔2024〕380号 ISBN978-7-498-13193- 5 10 拆弹鸡 移动-休闲益智 吉林音像出版社有限责 任公司 吉林省鑫泽网络技术 有限公司 国新出审〔2024〕381号 ISBN978-7-498-13237- 6 11 唱舞星计划 移动 上海晨路信息科技股份 有限公司 上海龙游网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕382号 ISBN978-7-498-13272- 7 12 车场管理大师 移动-休闲益智 上海晨路信息科技股份 有限公司 上海纵艺网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕383号 ISBN978-7-498-13252- 9 13 城堡奇缘 移动 湖北省扬子江影音有限 责任公司 英飞互娱（北京）科 技有限公司 国新出审〔2024〕384号 ISBN978-7-498-13240- 6 14 宠爱家园 移动 海南省电子音像出版社有限公司 海南星趣互娱网络科技有限公司 国新出审〔2024〕385号 ISBN978-7-498-1325 7-4 15 大奉打更人 移动 华东师范大学电子音像 出版社有限公司 上海阅娱文化科技发 展有限公司 国新出审〔2024〕 386号 ISBN978-7-498-1319 5-9 16 点点小将 移动 上海同济大学电子音像 出版社有限公司 上海星翼网络信息有 限公司 国新出审〔2024〕 387号 ISBN978-7-498-1316 4-5 17 钓鱼竞技场 移动-休闲益智 上海乐蜀网络科技股份 有限公司 上海茹风网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕 388号 ISBN978-7-498-1319 4-2 18 叠入深渊 移动 重庆华龙网集团股份有 限公司 海南钒堡互娱科技有 限公司 国新出审〔2024〕 389号 ISBN978-7-498-1321 2-3 19 动物领主 移动 重庆聚购科技发展有限 公司 成都星铭互娱科技有 限公司 国新出审〔2024〕 390号 ISBN978-7-498-1319 6-6 20 怪兽来了 移动-休闲益智 黑龙江科学技术出版社 有限公司 深圳火羽互动科技有 限公司 国新出审〔2024〕 391号 ISBN978-7-498-1324 7-5 21 管道移动 移动-休闲益智 杭州润趣科技有限公司 上海海之水网络科技 有限公司 国新出审〔2024〕 392号 ISBN978-7-498-1323 9-0 22 归途危机 移动-休闲益智 杭州烈焰网络技术有限 公司 南京伦焰网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕 393号 ISBN978-7-498-1324 4-4 23 果果奇兵 移动-休闲益智 上海商国网络科技发展 有限公司 上海乐萍网络科技有 限公司 国新出审〔2024〕 394号 ISBN978-7-498-1319 9-7 24 行荒之路 移动 辽宁电子出版社有限责 任公司 厦门嗨哩游网络科技 有限公司 国新出审〔2024〕 395号 ISBN978-7-498-1324 1-3 25 黑神话：悟空 客户端 浙江出版集团数字传媒 有限公司 天津市游科互动科技 有限公司 国新出审〔2024〕 396号 ISBN978-7-498-1318 6-7 26 欢乐美食厨房 移动-休闲益智 杭州润趣科技有限公司 深圳欢鱼软件有限公 司 国新出审〔2024〕 397号 ISBN978-7-498-1318 8-1 27 幻场 移动 湖北省扬子江影音有限 责任公司 成都游茶科技有限公 司 国新出审〔2024〕 398号 ISBN978-7-498-1318 9-8 28 荒野起源 移动、客户端 上海电子出版有限公司 上海游空信息技术有 限公司 国新出审〔2024〕 399号 ISBN978-7-498-1322 4-6 29 火柴人来了 移动-休闲益智 黑龙江龙华数字出版股 份有限公司 合肥指上游软件科技 有限公司 国新出审〔2024〕 400号 ISBN978-7-498-1320 2-4 30 火柴人游侠 移动-休闲益智 宁波东海岸电子音像出 版社有限公司 深圳市禅游科技股份 有限公司 国新出审〔2024〕 401号 ISBN978-7-498-1322 0-8 31 假日大作战 移动-休闲益智 上海科学技术文献出版 社有限公司 上海昊详科技有限公 司 国新出审〔2024〕 402号 ISBN978-7-498-1321 8-5 32 解压泡泡龙 移动-休闲益智 吉林音像出版社有限责 任公司 广州皓棠互联网科技 有限公司 国新出审〔2024〕 403号 ISBN978-7-498-1324 6-8 33 精灵世界种田 移动-休闲益智 上海同济大学电子音像 出版社有限公司 上海水晶葡萄网络科 技有限公司 国新出审〔2024〕 404号 ISBN978-7-498-1317 8-2 34 九州元意歌 移动 深圳中青宝互动网络股 份有限公司 深圳市苏摩科技有限 公司 国新出审〔2024〕 405号 ISBN978-7-498-1321 7-8中青宝 35 口袋人生 移动 方圆电子音像出版社有 限责任公司 杭州花卷科技有限公 司 国新出审〔2024〕 406号 ISBN978-7-498-1318 3-6 36 块块爱旅行 移动-休闲益智 广州盈正信息技术有限公司 北京羽电科技有限公司 国新出审〔2024〕407号 ISBN978-7-498-1320 1-7 37 狂欢竞速 移动 上