哈萨克斯坦经济更新，202324年冬季塑造明天：改革实现持久繁荣（英）

哈萨克斯坦经济更新-2023-24年冬季 授权公开披露 授权公开披露 授权公开披露 塑造明天：持续繁荣的改革 授权公开披露 宏观经济、贸易与投资 哈萨克斯坦经济更新冬季2023-24 塑造明天：持续的改革 繁荣 宏观经济、贸易与投资 目录 前文和确认4 I. II. III.平衡13 IV. V. VI. VII.特别部分：长期改革繁荣21 可竞争性30 资本32 促进空间转型和区域转型的政策改革发展33 气候行动35 前言和 Acknowledgements 《哈萨克斯坦经济更新》（KEU）是一份半年度报告，分析了哈萨克斯坦最近的经济发展，前景和政策问题。该报告借鉴了哈萨克斯坦政府，哈萨克斯坦国家银行（NBK）报告的截至2023年12月的可用数据，以及作为世界银行定期经济监测的一部分收集的其他信息。 本报告由AzamatAgaidarov（经济学家）撰写，DavidStepheKight（首席经济学家，计划负责人）和NatashaSharma（高级经济学家）撰稿。它借鉴了世界银行对哈萨克斯坦的广泛分析工作，纳入了《2022年国家经济备忘录：依赖，距离，分散-提升哈萨克斯坦经济的选择》（由SomiLall领导，IvailoIzvorsi ）；哈萨克斯坦：《2022年国家气候与发展报告》（由DaielBesley，SadeepKohli领导），《2023年公共财政评论：加强公共财政以促进包容性和弹性增长》（由SjamsRahardja，KathriPlagema领导），通过微观层面的工具提高哈萨克斯坦的生产率：分析和政策教训（由MariaiaCorrea)和政策说明(由部门团队开发)。 该团队要感谢MigelEdardoSachezMarti（高级经济学家，项目负责人）和DavidElmaleh（高级经济学家 ）的宝贵意见和建议，以及TatiaaProsryaova（中亚国家总监），AdreiMihev（哈萨克斯坦国家经理）和AtoioNcifora（实践经理）的指导。GlmiraAshatyrova（阿斯塔纳项目助理）Galatis（华盛顿特区的计划助理）提供了出色的行政支持，ShyarJetpissova（对外事务官员）为团队提供了出版和外联方面的指导。 本文的观点和意见是使用从官方来源获得的信息表达的。任何错误和遗漏仅是作者的错误和遗漏。 Overview 哈萨克斯坦未来两年的经济前景是稳定增长之一，部分原因是其对碳氢化合物的持续依赖以及消费者支出的增加 。在从俄罗斯在2023年入侵乌克兰的不利影响中反弹之后，由于石油产量低于预期，预计2024年的同比增长将 放缓至3.4%。预计2025年实际GDP将增长4.5-5％，因为现有油田产能的扩大将在2025年及以后促进出口并刺 激石化行业的增长。采矿和制造业的投资预计将保持稳定。随着通胀消退和金融状况缓解，预计2024年家庭支出增长将加强。 预计通货膨胀率将有所上升，但仍高于2024年和2025年央行的目标。在货币紧缩之后，通胀压力在2023年开 始缓解，在2023年12月降至9.8％。如果在实施财政整顿计划的同时没有过早放松货币，则有可能实现哈萨克斯坦国家银行（NBK）5％的通胀目标。继续采取措施取消扭曲性的补贴利率政策，将提高货币政策传导的有效性 。 银行体系仍然能够抵御外部冲击，包括俄罗斯入侵乌克兰的溢出效应。2023年11月，不良贷款率为3.2％。银行保持了强劲的资金和充足的流动资产，超过了监管门槛，尽管有迹象表明信贷风险上升，值得继续监督和缓解。 预计到2024年和2025年，经常账户将分别保持在GDP的3.0%和2.3%的赤字水平。在油价走低的背景下，进口需求增加和出口收入下降导致2023年经常账户赤字约占GDP的3.3%。NBK的国际储备总额为七个月的进口保障 。预计赤字将在2024年持续并稳步下降，而外国直接投资流入预计将继续，主要流向采矿业。 2024-26年预算计划草案走向财政整顿。预算刺激措施主要针对社会福利计划，导致2023年估计综合预算赤字占GDP的1.8％。政府计划根据财政规则在中期内逐步减少赤字，以保持财政缓冲。政府债务是可持续的，但偿债成本一直在增加，这反映了在国内高利率的背景下对国内债务的依赖。 哈萨克斯坦的增长前景面临来自国内和外部因素的若干下行风险。俄罗斯入侵乌克兰以及黑海及其附近地区的紧张局势可能导致哈萨克斯坦通过里海管道的石油出口进一步中断，鉴于碳氢化合物部门的重要性，这将对经济和财政产生严重影响。油田的任何重大计划外维护以及Tegiz油田开发的意外延迟都可能会减少产量并抑制经济增长 。不可预见的外部压力和坚挺的波动可能导致更高的通胀。此外，鉴于哈萨克斯坦与俄罗斯的经济联系，二次制裁的风险仍然令人担忧，这将削弱信心，阻止外国直接投资，并破坏增长。 本经济更新的特别部分研究了哈萨克斯坦的增长挑战和潜在的结构性弱点，并提出长期发展的改革重点。之间 2018-22年，人均GDP平均增长率为1％，远低于中上收入国家3.3％的平均水平。在致力于脱碳的全球背景下，为公民提供更好的生活质量和更高的收入需要重新考虑改革重点。 改革以促进绿色，包容性和弹性的经济增长 提高生产力和市场竞争性的改革 通过有效的竞争和监管政策促进市场可竞争性 促进电信、运输和电力等网络行业的竞争修订业务支持计划，重点关注获得业务支持的透明标准和评估流程改革国有企业，通过利润驱动型效率、更强的治理、公开竞争，明确所有权 改革以提高人力资本通过扩大对所有地区和学校的人均资助，根据需要进行调整，并为高等教育和职业培训提供有针对性的赠款，优先考虑教育资金的公平和质量通过转变教师教育和评估实践，并使技术和职业教育计划与动态的行业需求保持一致，提升教学专业并增强学习能力促进空间转型和区域发展的改革通过劳动力培训计划，搬迁援助计划和负担得起的住房计划，为求职者提供便利，以获得机会并激励他们向需求高的地区迁移通过下放权力和资源，使地方政府能够建设必要的基础设施，吸引企业，并为居民创造一个充满活力的环境气候行动加快可再生能源投资，通过改革排放交易体系，在能源和行业实现强劲的碳价格，计划逐步关闭现有的燃煤电厂，促进建筑物和其他部门的能效措施，并计划乘用车车队的电气化改革脱碳未来的财政政策框架 实施果断的税收动员措施，削减当前高额的税收支出，减少免税 简化财政规则，采取反周期财政立场，建立严格的标准 使用石油基金储备，并重新调整化石燃料补贴以促进气候目标 I.外部环境 预计全球经济增长将继续放缓，从2022年的3%降至2023年的2.6%和2024年的2.4%，这是连续第三年减速。这些经济增长预测明显低于大流行前和俄罗斯入侵乌克兰之前的水平。这反映了旨在抑制通货膨胀、更严格的信贷条件和全球贸易疲软的紧缩货币政策的影响(图1和图2)。1 1世界银行，(2024)，《全球经济展望》，2024年1月。 作为哈萨克斯坦的主要贸易伙伴，欧元区经济在2023年放缓，但预计在2024年和2025年将逐步加强。预计 2023年经济增长将从2022年的3.4%降至0.4%，原因是融资条件紧张影响了投资和消费者支出。俄罗斯对乌克兰的持续入侵继续限制公司的活动，特别是在制造业，服务业产生了溢出效应。德国是欧元区最大的经济体，由于2022年能源价格大幅冲击和外国需求低迷对收入的延迟影响，预计将在2023年收缩。随着通胀下降和实际收入恢复，欧元区的增长预计将在2024年反弹至仍温和的0.7%，在2025年反弹至1.6%，受出口需求上升和信贷供应条件改善的推动。 预计中国的增长将放缓，特别是从2023年的5.2％到2024年的4.5％，这是30多年来最慢的增长，并在 2025年进一步减速。与其他经历高通胀的经济体相比，中国正在努力应对通货紧缩。截至2023年12月，生产 者价格连续15个月下降，同比下降2.7%。预计2025年增长将进一步放缓，主要原因是国内需求疲软和房地产行业下滑，这可能会影响原材料需求。债务增加、人口逆风和财政空间减少等结构性约束加剧了这种放缓，限制了增加基础设施支出的能力。 在2022年萎缩之后，预计俄罗斯经济在2023年将增长2.6％，这主要是由于政府支出增加。国防和国防开支的增加 图1哈萨克斯坦贸易加权世界产出(百分比,y-o-y) 其他欧盟中国俄罗斯 图2工业生产和全球贸易放缓(百分比,y-o-y) 工业生产（新兴市场）工业生产（发达经济体）世界贸易额 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 -2,0 -3,0 30 20 10 0 -10 -20 2019 2020 2021 2022 2023 2019202020212022202320242025 资料来源:世界银行《全球经济展望》，2024年1月。 资料来源:IMF《世界经济展望》，2023年10月。 社会转移支付推动了2023年的经济增长。在卢布持续贬值的情况下，对大型出口商实施了额外的资本管制 措施。随着通货膨胀的复苏，俄罗斯央行在2023年下半年五次提高了利率，在12月中旬达到16％，是7 月份的两倍多。预计2024年增长将放缓至1.3%，然后在2025年放缓至0.9%。 中东最近的冲突增加了市场的不确定性，导致油价波动加剧。2023年油价下跌主要是由于需求放缓。全球增长的基线预测是基于冲突不会进一步升级并扰乱石油供应的假设，预计油价在2024年和2025年将保持稳定（图3）。预计2024年石油市场的供应将略有过剩，导致库存增加。以色列和巴勒斯坦领土之间的 冲突在2023年底影响了石油市场。冲突驱动的供应中断的历史先例表明，紧张局势升级对油价构成重大上行风险（图4）。 图3全球油价预测 （美元/桶） 图4冲突驱动的石油供应中断 每天发桶 Actual世界银行期货 共识性环境影响评估 202020212022202320242025 110 100 90 80 70 60 50 40 -6-5-4-3-2-10 利比亚内战（2011年 2月-10月） 伊拉克战争 (2003年3月-12月) 科威特入侵（1990年8 月-1991年1月） 伊朗-伊拉克战争 (1980年10月-1981年1月) 伊朗革命（1978年11 月-1979年4月 阿拉伯石油禁运（1973 年10月-1974年3月 ） 资料来源：彭博社；共识预测；美国能源信息署；世界银行（ 2023年）。资料来源：国际能源署(IEA2014)。 II.经济增长与通货膨胀 2023年，哈萨克斯坦经济开始从俄罗斯入侵乌克兰的不利影响中反弹。经济增长率从2022年的3.2%回升至 2023年的4.9%，这得益于财政扩张、石油产量增加以及俄罗斯移民的涌入，这些都促进了国内消费和投资。 2在2022年之后，生活水平出现了自2015年以来最大幅度的下降，实际收入已经开始复苏(第一次增长0.2% ，同比增长 2自2023年初以来，新的商业注册增长了7.5％。 图5实际GDP增长依然强劲 (百分比,y-o-y) 图6各需求组成部分的增长基础广泛(百分比,y-o-y) 非石油部门石油部门 Retail贸易投资出口 净间接税实际国内生产总值 20192020202120222023 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 -2,0 -3,0 202120222023 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 -2,0 资料来源:国家统计局，WB估计。资料来源:国家统计局，世界银行估计。 2023年的9个月），受通货膨胀率下降，实际工资温和增长（第三季度同比增长3.5％）和强劲的劳动力市场（第三季度为4.7％）的支持。这可能会支撑更多的消费者支出。2023年零售贸易和汽车销售的强劲增长分别为7.7%和19.5%，表明消费者支出强