苏美达是一家拥有央企背景的公司,其2023年业绩快报显示,公司实现收入1229.63亿元,同比下滑12.88%;实现归母净利润10.29亿元,同比增长12.82%。公司供应链业务面临需求不足和市场下行的压力,但产业链业务稳健发展,带动了公司整体利润提升。2024年,公司产业链业务迎来开门红,大消费、大环保和先进制造板块业务均取得积极进展。我们预计公司2023-2025年归母净利润为10.29/11.66/13.23亿元,对应PE10.1/8.9/7.8X,首次覆盖,给予“增持”评级。