铁合金日报
黑色金属日报2024年2月21日 研究员：万一菁 期货从业证号： F3032357 投资者咨询从业证号： Z0014329 :021-65789337 wanyijing_qh@chinastock.com.cn 铁合金日报 现货 硅铁 现货价格 日变动 周变动 硅锰 现货价格 日变动 周变动 72%FeSi内蒙 6450 0 0 硅锰6517内蒙 6050 -20 -40 72%FeSi宁夏 6400 0 0 硅锰6517宁夏 6020 0 0 72%FeSi青海 6450 0 0 硅锰6517广西 6320 0 0 72%FeSi江苏 6830 0 10 硅锰6517江苏 6300 0 0 72%FeSi天津 6800 0 -20 硅锰6517天津 6160 0 0 基差/价差 硅铁 当日 日变动 周变动 锰硅 当日 日变动 周变动 主力-内蒙 -26 -2 172 主力-内蒙 -200 -18 52 主力-宁夏 -76 -2 172 主力-宁夏 -230 2 92 主力-青海 -26 -2 172 主力-广西 70 2 92 江苏-内蒙 380 30 40 广西-内蒙 270 20 40 SF-SM价差 226 4 -80 原材料 锰矿（天津） 当日 日变动 周变动 兰炭小料 当日 日变动 周变动 澳块 36.5 0 0 陕西 970 0 0 南非半碳酸 33.2 0 0 宁夏 1080 0 0 加蓬块 35.5 0 0 内蒙 970 0 0 第一部分市场信息 内蒙古 宁夏 青海 天津 江苏 内蒙古 - -50 0 380 310 宁夏 - - 50 430 360 青海 - - - 380 310 天津 - - - - -70 硅锰 内蒙古 宁夏 广西 天津 江苏 内蒙古 - -40 250 140 280 宁夏 - - 290 -140 320 广西 - - - -100 30 天津 - - - - 140 数据来源：银河期货、Mysteel 第二部分市场研判 【交易策略】 硅铁主力05合约收盘6608，涨幅为0.36%,单日减仓9743手;硅锰主力05合约收盘6320，跌幅为0.16%，单日减仓4934手。 硅铁现货方面，价格相对稳定，企业报价维持春节前水平。成本端，兰炭库存积压，价格维持平稳，硅铁成本端变化不大。需求方面，本月钢招情况表现不佳，钢厂补库力度较弱。需求不振导致市场观望情绪较浓，但成本提供了一定支撑。 锰硅现货方面，内蒙1月结算电费有所上涨，部分厂家节后正常生产，原料备库充足，个别厂家表示满负荷生产没有电力限制情况;宁夏部分厂家原料备库在十天左右，原料采购意愿增加，产区整体保持产量低位，维持减负荷生产;广西产区开工依然保持低位，个别生产商有停产情况，价格持续维持低位。成本端，虽化工焦报价下滑，但现货锰矿矿商挺涨情绪明显，锰矿采购价格上涨，尤其南非半碳酸；且内蒙产区因电费上调导致硅锰成本小幅上升。整体来看，库存充足和成本支撑因素博弈，预计继续保持震荡。 单边：保持震荡。套利：观望 期权：观望 【重要资讯】 1.中钢协数据显示，2024年2月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1510.02万吨，比上一旬（即1月下旬）增加290.1万吨、上升23.78%；比上月同旬增加70.57万吨、上升4.9%；比去年同旬减少292.93万吨、下降16.25%；比前年同旬减少175.38万吨，下降10.41%。 2.2月19日，国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。会议强调，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展智能产业。要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心，进一步深化开放合作，更好发挥跨央企协同创新平台作用。开展AI+专项行动，强化需求牵引，加快重点行业赋能，构建一批产业多模态优质数据集，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态。 3.据中新社此前消息，1月29日从中国国务院国资委召开的中央企业、地方国资委考核分配工作会议上获悉，2024年将全面推开上市公司市值管理考核。而今天市场上更是传出，相关考核办法近期可能发布。但目前该消息尚未获得权威渠道的确认。 第三部分相关附图 图1：主力合约走势图2：硅铁锰硅价差 7800 7600 主力sf-sm 7400 7200 7000 6800 6600 6400 6200 6000 600 400 200 0 硅铁主力锰硅主力 数据来源：银河期货、Mysteel 图3：硅铁月间价差 sf月间差 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价差 10-11价 差 11-12价 差 今日 418 -288 40 30 80 -170 -10 34 24 -166 4 昨日 388 -240 46 40 58 -172 8 2 34 -170 -10 上周 350 -236 78 32 56 -176 22 6 10 -146 -12 上月 -36 -56 20 0 42 -184 26 -4 28 -164 26 -400 数据来源：银河期货、Mysteel 图4：锰硅月间价差 200 150 100 50 0 -50 -100 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价差 10-11价 差 11-12价 差 今天 144 -22 -16 -2 0 -2 -8 -6 8 -90 -24 昨天 144 -34 -12 -4 4 -8 -12 -2 8 -76 6 上周 144 -16 -16 -2 -6 -4 -34 22 -8 -80 -26 上月 -2 -14 -12 -6 -6 6 -28 12 14 -58 -30 -150 sm月间差 数据来源：银河期货、Mysteel 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）图6：锰硅基差（主力合约-内蒙） 400 sf主力基差（天津） 200 sm主力基差（江苏） 300 200 150 100 50 1000 0 -100 -50 -100 -150 -200-200 数据来源：银河期货、Mysteel 图7：72%硅铁产区现货价格图8：6517锰硅产区现货价格 72%硅铁现货价格6517锰硅现货价格 7600 7400 7200 7000 6800 6600 6400 内蒙古宁夏青海 数据来源：银河期货、Mysteel 7200 7000 6800 6600 6400 6200 6000 内蒙古 宁夏 广西 图9：铁合金电价 铁合金电价（元/度） 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 甘肃广西贵州湖南内蒙古宁夏青海山西陕西四川云南 今日0.490.620.50.550.4050.470.440.50.520.50.5 昨日0.490.620.50.550.4050.470.440.50.520.50.5 上周0.490.620.50.550.390.470.440.50.520.50.5 上月0.490.620.50.550.390.470.430.520.520.50.5 去年0.510.60.540.680.470.490.480.550.560.550.47 数据来源：银河期货、Mysteel 图10：成本与利润 硅锰成本与利润（元/吨） 硅铁成本与利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 内蒙 6211 -161 内蒙 6100 251 宁夏 6462 -442 宁夏 6553 -253 广西 6953 -653 陕西 6618 -318 贵州 6771 -521 青海 6365 -15 北方 6285 -245 甘肃 6736 -386 南方 6851 -572 数据来源：银河期货、Mysteel 图11：硅铁生产成本图12：锰硅生产成本 硅铁生产成本 硅锰生产成本（元/吨） 8000 7500 7000 6500 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 6000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 甘肃内蒙宁夏青海陕西 数据来源：银河期货、Mysteel 广西贵州内蒙宁夏 图13：硅铁生产利润图14：锰硅生产利润 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 硅铁生产利润 1000 500 0 -500 -1000 硅锰生产利润 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 甘肃内蒙宁夏青海陕西 数据来源：银河期货、Mysteel 广西贵州内蒙宁夏 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所黑色组 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799
