股指期货日报：股指休整，汽车链火爆

期货研究报告|股指期货日报2024-02-27 股指休整，汽车链火爆 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外市场关注即将公布的美国GDP和PCE数据，美国三大股指小幅收跌。大盘连续拉涨后，短期情绪见顶，当前位置短线休整，板块间高低切换明显，风格将转至成长，期指策略上，建议逢低买入IM2406合约进行滚动操作。 核心观点 ■市场分析 欧洲通胀压力仍存。宏观方面，国务院领导人指🎧，要全面清理妨碍统一市场和公平竞争的政策规定，大力破除各种市场准入的显性和隐性壁垒，持续治理地方保护、市场分割、招商引资乱象等突�问题。进一步完善产权保护、市场准入、公平竞争、社 会信用等基础制度规则，细化操作性强的配套政策，深化财税、统计等方面改革。海外方面，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行尚未实现通胀目标，必须持续地实现2%这一通胀目标。 指数震荡下跌。现货市场，A股三大指数震荡下跌，沪指止步8连阳。行业方面，板块指数涨跌互现，机械设备、汽车、家用电器行业领涨，银行、煤炭行业跌幅居前。两市成交升至9891亿元，北向资金当日净流�13亿元。理想汽车发布财报，2023年第四 季度总营收417.3亿元，同比增136.4%；净利润57.5亿元，同比增加2068.2%；2023年全年营收超1200亿元，成为国内首家营收突破千亿元的新势力车企。车企以价换量效果显著，预计将助推汽车板块股价。美股方面，关注即将公布的美国GDP和PCE数据，美国三大股指小幅收跌。 期指贴水。期货市场，期指整体基差水平小幅回落，所有品种皆贴水；股指期货整体活跃度提升，IH、IC、IM持仓量增加。 ■策略 单边：IM2406买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.工信部印发《工业领域数据安全能力提升实施方案（2024-2026年）》，提�到2026年底，我国工业领域数据安全保障体系基本建立，开展数据分类分级保护的企业超4.5万家。 2.生态环境部有关负责人介绍，目前正在积极推进扩大我国碳排放权交易市场的行业覆盖范围，已经开展对钢铁、建材、有色等重点行业的碳排放核算报告核查工作，相关的技术文件起草工作基本完成。 3.据中国汽车工业协会统计分析，2024年1月，中国品牌乘用车销量127.8万辆，同比增长68.6%，市场份额为60.4%，上升8.8个百分点。 4.深圳市房地产中介协会数据显示，2024年第8周深圳二手房（含自助）成交951套，环比增长392.7%。截至2月26日，深圳共有51856套有效二手房源在售，较2月19日增加2176套。 5.韩国保健福祉部表示，韩国已有超万名实习医生和住院医生请辞，占百家医院实习住院医生总数的80.5%；实际离岗缺勤医生达9006人，占72.3%。 6.美国1月新屋销售总数年化66.1万户，预期68万户，前值66.4万户；新屋销售年化环比升1.5%，预期升3%，前值升8%。 7.印度政府推�芯片制造补贴计划后，已合计收到价值210亿美元的半导体提案。其中，以色列Tower半导体计划斥资90亿美元建设一座工厂，塔塔集团提议投资80亿美元建立一家芯片制造公司。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2024-02-26 2024-02-23 日度涨跌幅 上证综指 2,977.02 3,004.88 -0.93% 深证成指 9,066.09 9,069.42 -0.04% 创业板指 1,751.70 1,758.19 -0.37% 中小综指 9,614.68 9,559.34 0.58% 沪深300指数 3,453.36 3,489.74 -1.04% 上证50指数 2,393.55 2,433.41 -1.64% 中证500指数 5,195.46 5,197.71 -0.04% 中证1000指数 5,255.40 5,225.67 0.57% 科创50指数 768.49 764.48 0.52% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.4 0.18 1.21 0.07 上证50指数 9.99 0.54 1.09 0.1 中证500指数 21.1 0.23 1.64 0.07 中证1000指数 32.26 0.26 1.89 0.02 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 151.25 0.69 0.49 0.58 上证50指数 41.33 0.83 0.28 0.74 中证500指数 144.02 0.62 1.27 0.5 中证1000指数 184.47 0.79 1.92 0.52 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 机汽家轻综环国械车用工合保防设电制军 备器造工 计电医纺社农算子药织会林机生服服牧物饰务渔 基通电础信力化设 工备 建商传钢筑贸媒铁材零 料售 美房交有石建容地通色油筑护产运金石装理输属化饰 食非公煤银品银用炭行饮金事 料融业 数据来源：iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 19000 2019 2022 2020 2023 2021 2024 融资融券业务:融资融券余额:合计沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/072023/012023/072024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2024-02-26收盘价 2024-02-23结算价 日度涨跌幅 IF 3445.40 3489.00 -1.25% IH 2390.40 2436.20 -1.88% IC 5168.20 5175.60 -0.14% IM 5215.00 5191.40 0.45% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 106407 49% 6337 265114 92% -1109 IH 73097 85% 11713 129677 83% 1191 IC 118090 76% 2979 278755 61% 1087 IM 195073 96% 5264 277430 97% 3227 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -7.96 39% -10.96 50% -26.16 50% -59.76 43% IH -3.15 40% -4.75 47% -17.55 41% -45.35 26% IC -27.26 35% -46.06 55% -108.46 57% -173.86 65% IM -40.40 12% -77.00 11% -152.80 9% -252.20 9% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.CFE IF03.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2021/012022/012023/012024/01 -200 2021/012022/012023/012024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点 200 0 -200 -400 -600 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 IM02.CFE IM03.CFE IM00.CFEIM01.CFE IC00.CFE IC02.CFE IC01.CFE IC03.CFE 2021/012022/012023/012024/012022/072023/012023/072024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 表7：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 -3.00 -1.6