交通运输行业周报：聚焦：降低全社会物流成本，有哪些新提法

报告总结

主要焦点：

1. 降低全社会物流成本：中央财经委员会第四次会议聚焦于大规模设备更新、消费品以旧换新以及有效降低全社会物流成本的问题。会议提出三项关键方向：优化运输结构、完善商贸流通体系、统筹物流枢纽规划。

2. 运输结构调整：强调强化“公转铁”、“公转水”，推动形成统一高效、竞争有序的物流市场。水路和铁路运输相较于公路，能耗和费率较低，有助于降低运输成本。通过应用多式联运和提高集装箱化率，推动大宗货物从公路转向铁路及内贸集运市场。

3. 新型物流模式：鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶相结合的物流新模式。特别提到低空物流在应用空间上的潜力，以及对低空经济的支持政策。顺丰控股等公司可能受益于这一领域的发展。

4. 临空经济与临港经济：鄂州机场的建设及其对国内-国际双循环的关键作用，以及顺丰未来业务的可能变革与升级，强调了物流枢纽在优化交通基础设施和促进经济发展中的重要性。

行业动态：

• 航空客运：2月24日，民航旅客量超过2019年同期14.5%，铁路客运量增长更为显著。
• 航空货运：2月19日，浦东和香港的出境航空货运价格指数有所下降。
• 航运：油运VLCC-TCE价格指数有所回落，MR太平洋指数反弹，BDI涨幅显著，集运SCFI跌幅扩大。

市场表现：

• 交运板块：周涨幅3.9%，跑赢沪深300指数0.1个百分点。公交、高速公路、物流、航运等多个子板块均有不同幅度的增长。

投资建议：

• 国资央企：看好红利资产（如高股息的公路、港口和大宗供应链）、战略新兴（如低空经济）、以及出海护航（跨境物流和能源物流）等领域。
• 民企：重点关注跨境矿产物流和快递龙头公司的成长性与价值。

风险提示：

• 汇率风险：人民币大幅贬值可能对经济产生负面影响。
• 宏观经济风险：经济大幅下滑对物流行业构成潜在风险。
• 疫情冲击：疫情的不确定性可能影响物流活动。

结论：

报告综合分析了降低全社会物流成本的关键策略、行业动态与市场表现，强调了运输结构调整、新型物流模式创新、以及物流枢纽建设的重要性。同时，给出了对国资央企和民企的投资建议，提醒了可能面临的经济与汇率风险。