冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2024年02月23日 期市综述 收盘，国内期货主力合约多数上涨。碳酸锂、沪镍涨超4%，鸡蛋、氧化铝涨超2%，不锈钢（SS）、20号胶（NR）涨近2%；跌幅方面，纤维板跌超2%，豆一、豆二、白糖、苯乙烯跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.22%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.07%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.85%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨2.33%。2年期国债 期货（TS）主力合约跌0.04%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.02%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.05%，30年期国债期货（TL）主力合约涨 0.38%。 资金流向截至15:02，国内期货主力合约资金流入方面，十年国债2406流入 6.06亿，沪铜2404流入4.88亿，碳酸锂2407流入3.55亿；资金流出方面，沪深3002403流出8.59亿，苯乙烯2403流出3.71亿，焦煤2405流出3.14亿。 核心观点 股指期货（IF）： 今日大盘午后震荡拉升，沪指实现日线八连阳，收复3000点整数关口，创业板 指稍显弱势，指数黄白二线分化严重；消息面，据灯塔专业版数据，截至2月23 日10时27分，2024年2月总票房(含预售)破100亿；国家统计局数据显示， 2024年1月份70个大中城市中商品住宅销售价格环比下降城市个数减少，商品住宅销售价格环比降幅整体收窄、同比整体延续降势；中国首部文生视频AI系列动画片《千秋诗颂》启播暨中央广播电视总台人工智能工作室揭牌仪式将在今日举行；整体看，大盘“V”型反转已确立，无论是针对“稳增长”、还是针对资本市场，政策释放的节奏与力度都会持续超出预期，超预期的政策必然带来超预期的行情；股指期货有望跟随大盘，择机启动慢牛反弹；股指期货短线预判震荡偏多。 金银： 本周四（2月22日）公布的美国2月Markit制造业PMI初值51.5，创17个月新高，预期50.7；订单指标攀升至2022年5月以来的最高水平，工厂产量指标 创下10个月来的最大；未来工厂产出指标略有回落，但仍徘徊在2022年4月以来的最高水平；美国2月Markit服务业PMI初值51.3，创三个月新低，预期52.3；服务业PMI的单月降幅为去年8月以来最大；美国2月Markit综合PMI初值51.4，预期51.8；标普全球评论PMI数据表示，2月份PMI数据显示美国经济在第一季度中期继续扩张，预计GDP年化增长率将达到2%左右；1月份美国商业地产的止赎（foreclosure，也称法拍）数量为635起，比前一个月增加了 17%，大约是2023年1月的两倍；由于美国国会进入休会且两党对超过1.7万亿 美元联邦支出协议的附加条款内容料很难在2月底之前达成协议，3月1日起美国联邦多个机构将陷入关门停摆危机；目前据CMEFedWatchTool，市场目前 认为6月降息的可能性为64%。整体看金银在本轮加息已经彻底结束、美政府仍面临债务和预算危机、地缘政治形势持续紧张的环境中剧烈波动，但美联储距离降息越来越近的事实继续中长期利好金银。 铜： 昨日公布的美国2月Markit制造业PMI初值51.5，创17个月新高，数据利好铜价；市场预期美联储最快6月降息，美元指数维持104下方；伦铜电3维持 8400美元/吨上方；昨日伦铜收涨0.73%至8608美元/吨，沪铜主力收至69410元/吨；昨日LME库存续减1350至122775吨，注销仓单比例微升，LME0-3贴水 85.5美元/吨。海外矿业端，FirstQuantumMinerals(加拿大)第一量子矿业本周三表示，将从其最大股东江西铜业(JiangxiCopper)获得5亿美元注资，这将有助于支撑其财务状况；根据与江西矿业签订的为期三年的预付协议，FirstQuantum将每年向这家中国矿商交付5万吨阳极铜，这些铜将在赞比亚的Kansanshi矿山开采，并按市场价格支付。外媒2月22日报道，加拿大最大的多元化矿业公司泰克公司(TECK)说，随着该公司在智利的QuebradaBlanca矿的产能增加，2023年最后三个月的铜产量从去年同期的6.5万吨飙升58%，至10.3万吨。该公司还公布，其加拿大高地谷铜矿(HighlandValleyCopper)和秘鲁安塔米娜铜矿(Antamina)的产量均有所提高，后者计划投资20亿美元进行扩张。2023年第四季度铜总产量达到29.6万吨，而2022年同期为27万吨。国内铜下游，国家发改委、生态环境部和工信部印发铜冶炼等2项行业清洁生产评价指标体系的通知，并于2024年3月1日起施行。据SMM，2月23日，日内主流平水铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，好铜报贴水60元/吨-贴水40元/吨。今日长单集中交付，早市现货升水虽较昨日上行，但需注意在高铜价下下游企业对新增订单量目前的预计仍不乐观，现货采购意愿受阻。持货商目前让价情绪较低，若铜价高企不下，预计下周归来升水重心虽仍将上抬，但下游消费难有明显恢复。整体看，由于铜精矿加工费偏低，铜供应存在收缩预期，铜价支撑较强。今日沪铜主力运行区间参考：68900-69700元/吨。 碳酸锂： 期货方面：碳酸锂今日上涨，主力合约收于101800元/吨，+4.30%。 现货方面：据SMM，电池级碳酸锂报96250元/吨，工业级碳酸锂报89150元/吨，电碳工碳现货价格略上调。 消息面上，澳洲锂矿山降低2024年生产预期。生产商ArcadiumLithium财报中显示，因受成本压力影响，MtCattlin矿山在2024年的锂辉石精矿产量预期将从2023年的20.5万吨下降至13万吨(减产约9500吨LCE)。 供给端来看，春节假期期间产量小幅下滑，目前正稳步恢复产出，供应宽松尚未逆转。消息面上供应减量虽幅度不大，但刺激市场情绪，盘面上涨。锂盐企业挺价惜售，下游厂家以吸收刚需为主，市场交投气氛冷淡。截至2月23日，总库 存增加至79919吨，其中下游持续去库至16841吨，冶炼厂累库至45276吨。总库存及下游皆有小幅累库。 继前日江西停产假消息刺激市场上行后，今日又澳矿减产消息刺激盘面。假期前盘面震荡时间较长，稍有消息市场情绪波动明显。供应端扰动，下游即将开工复产，盘面下跌空间不大，预计碳酸锂延续上涨，关注供应端扰动。 原油： 2月22日凌晨，美国API数据显示，美国截至2月16日当周原油库存增加716.8 万桶，预期为增加429.8万桶。汽油库存增加41.5万桶，预期为减少298.2万 桶；精炼油库存减少290.8万桶，预期为减少184.7万桶。库欣原油库存增加 66.8万桶，API数据显示成品油库存下降，但原油库存大幅增加，且增幅超预期。2月22日晚间，美国EIA数据显示，美国截至2月16日当周原油库存增加351.4万桶，预期为增加387.9万桶。汽油库存减少29.4万桶，预期为减少211万桶；精炼油库存减少400.9万桶，预期为减少173.9万桶。库欣原油库存增加74万桶，EIA数据显示原油库存增加，但基本符合预期，且小于API原油库存数据，另外，成品油库存下降，整体油品库存小幅去库。 供给端，OPEC最新月报显示主要由于2024年一季度减产协议生效，OPEC1月份 原油产量环比减少35万桶/日至2634.2万桶/日。俄罗斯表示已在1月份实现了 每日50万桶的石油和石油产品出口削减。由于冬季风暴结束的影响，美国原油 产量2月16日当周环比持平于1330万桶/日，处于创纪录的高点。 需求端，根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量降至1963.0万桶/日，较去年同期减少2.05%，差距进一步增加。其中汽油周度需求 环比增加0.39%至820.0万桶/日，四周平均需求在833.0万桶/日，较去年同期减少2.30%；柴油周度需求环比增加12.12%至394.0万桶/日，四周平均需求在 375.7万桶/日，较去年同期减少0.60%，汽柴油需求环比增加，但其他油品需求下降，整体油品需求减少，且四周油品平均需求与去年的差距在增加。 原油虽然因巴以未达成停火协议而重回前期高点，但原油需求还未改善。欧美成品油裂解价差回落，美国成品油去库，但汽油需求仍处于历年同期偏低水平，且美国原油库存继续增加。OPEC对2024年全球原油需求增速不变，而IEA则是小幅下调2万桶/日。美联储降息预期的延后也将压制此前的需求乐观情绪，预计原油上行空间有限，暂时观望。 塑料： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-100至+100元/吨之间，LLDPE报8100-8250元 /吨，LDPE报9050-9400元/吨，HDPE报7980-8300元/吨。 基本面上看，供应端，检修装置变动不大，塑料开工率维持在89%左右，较去年同期低了8个百分点，目前开工率处于中性水平。海南炼化HDPE装置即将重启开车，预计塑料开工率将小幅上涨。 需求方面，春节期间，绝大多数企业停工放假，春节后首周PE下游开工率仅恢复至21.72%。较春节前正常水平低了20个百分点以上，预计元宵节后返工较多。 春节期间石化库存增加43.5万吨至99万吨，较去年春节归来后首日的84万吨 多了15万吨，累库幅度处于平均水平，周五石化库存环比下降0.5万吨至95.5万吨，下游返工仍需时间，近期石化库存压力较大，去库缓慢。 原料端原油：布伦特原油05合约在82美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比 持平于970美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于955美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加聚烯烃后期需求，社融数据较好，春节假期期间原油上涨，塑料节后首日高开。但下游返工仍需时间，近期石化库存压力较大，塑料或将重现节后不及预期行情，建议塑料逢高做空。相对而言，05合约是塑料新增产能投产的空白期，而PP有多套产能投产，建议逢低做多L-PP价差。 PP: PP现货品种价格多数稳定。拉丝报7250-7450元/吨，共聚报7450-7700元/吨。 基本面上看，供应端，扬子二线等检修装置重启开车，PP企业开工率较节前增加2个百分点至87%，较去年同期低了3个百分点，目前开工率增加明显。 需求方面，春节期间，绝大多数企业停工放假，春节后首周PP下游开工率仅恢复至37.43%。较春节前正常水平低了20个百分点左右，预计元宵节后返工较多。 春节期间石化库存增加43.5万吨至99万吨，较去年春节归来后首日的84万吨 多了15万吨，累库幅度处于平均水平，周五石化库存环比下降0.5万吨至95.5万吨，下游返工仍需时间，近期石化库存压力较大，去库缓慢。 原料端原油：布伦特原油05合约在82美元/桶附近震荡，中国丙烯到岸价环比 持平于845美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加聚烯烃后期需求，社融数据较好，春节假期期间原油上涨，PP节后首日高开。但下游返工仍需时间，近期石化库存压力较大，PP或将重现节后不及预期行情，建 议PP逢高做空。相对而言，05合约是塑料新增产能投产的空白期，而PP有多套产能投产，建议逢低做多L-PP价差。 沥青： 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回升0.8个百分点至23.2%，较去年同期低了6.8个百分点，处于历年同期最低位。1至11月全国公路建设完成投资同比增长1.22%，累计同比增速继续回落，其中11月同比增速环比下降，仍为负值，为-13.1%。1-12月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-0.7%，较1-11月的-0.2%继续回落。春节期间，绝大多数下游厂家停工，春节假期归来首周，沥青下游开工率仅是小幅回升，仍处于低位，交投清淡。10月24日，中央财政在2023年四季度增发2023年国债10000亿元，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，有利于增加沥青基建需求。增发国债项目清单已经下达。 库存方面，截至