原油、燃料油日报：原油继续维持高位震荡

原油继续维持高位震荡 2024年2月22日星期四 通惠期货•研发产品系列 原油、燃料油日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结原油： 隔夜原油震荡走强。内盘，2月21日SC主力合约收跌1.36%，报595.6元/桶；夜盘原油主力合约报收598.7元/桶；SC连-连3价差为1.6元/桶。外盘，Brent主力报收83.03美元/桶，收涨0.69美元/桶；WTI主力报收 77.91美元/桶，收涨0.87美元/桶。 宏观面上，美联储偏鹰表态叠加上周美国通胀数据推迟了美联储即将启动宽松周期的预期，路透社调查的经济学家目前预测6月份将降息，留意接下来金融市场风险偏好降温的风险。基本面来看，供给端，调查显示，OPEC原油产量在1月份下降了49万桶/日至2657万桶/日，OPEC的减产执行率较好； 俄罗斯也在一月份实现了原油出口削减目标，并且于周二表示打算在2月份继续履行其OPEC+配额；OPEC+减产执行率较好为油价提供了一定的支撑；但是美国原油产量恢复迅速，依旧维持在历史高位。需求方面，欧美汽柴油裂解继续走弱，相对于原油而言，近期欧美成品端表现欠佳。但是随着美国炼油厂的重启将支撑原油需求， 总体而言，原油基本面变化不大，目前盘面的核心支撑仍然来自于地缘因素，在加沙危机出现下一个转折点之前，价格可能会保持区间波动，无论是通过停火使局势缓和，还是因以色列对拉法的袭击而加剧，继续关注相关停火呼吁的进展。 燃料油： 2月21日，FU报收3118元/吨，LU报收4339元/吨。NYMEX燃油报收 271.97美分/加仑。 基本面来看，高硫方面，中东和南美炼厂一季度将进行检修从而减少对于亚太地区的高硫供应，红海冲突的持续也阻碍了来自俄罗斯的高硫供应，但与此同时一季度是中国传统的成品油消费淡季，高硫的需求较弱，因而高硫的供需两端相对平和。低硫方面，科威特的阿祖尔炼厂正在逐步提升负荷，与此同时在近期再次下发了招标，供应进一步增加，低硫燃料油市场有边际转松的迹象。 总体来看，当前燃料油基本面没有突出矛盾，低硫的基本面稍弱，原油价格近期呈现震荡偏强走势，成本端的支撑稳固，燃料油将继续跟随原油波动，高低硫价差短期平稳。 二、产业链价格监测原油： 数据指标 2月20日 2月21日 变化 涨跌幅 单位 期货价格 SC 603.8 595.6 -8.20 -1.36% 元/桶 WTI 77.21 78.06 0.85 1.10% 美元/桶 Brent 82.56 82.18 -0.38 -0.46% 美元/桶 现货价格 OPEC一揽子 82.82 美元/桶 Brent 84.89 美元/桶 阿曼 82.52 美元/桶 胜利 84.65 美元/桶 迪拜 82.52 美元/桶 ESPO 78.52 美元/桶 杜里 88.06 美元/桶 价差 SC-Brent 1.33 0.67 -0.66 -49.42% 美元/桶 SC-WTI 6.68 4.79 -1.89 -28.25% 美元/桶 Brent-WTI 5.35 4.12 -1.23 -22.99% 美元/桶 SC连-连3 2.70 1.60 -1.10 -40.74% 元/桶 其他资产 美元指数 104.06 103.99 -0.07 -0.07% 标普500 4975.51 4981.80 6.29 0.13% DAX指数 17068.43 17118.12 49.69 0.29% 人民币汇率 7.1976 7.1887 -0.01 -0.12% 数据指标 2 月16日2月23日环比变化涨跌幅单位 库存 美国商业原油库存 439450千桶 库欣库存 28771千桶 美国战略储备库存 358763千桶 API库存环比增减 852716.8万桶 开工 山东地炼开工率 58.459.411.71%% 美国炼厂周度开工率 80.60% 美国炼厂原油加工量 14,542千桶/天 燃料油： 数据指标 2 月20日 2 月21日 变化 涨跌幅 单位 期货价格 FU 3110 3118 8 0.26% 元/吨 LU 4377 4339 -38 -0.87% 元/吨 NYMEX燃油 273.79 271.97 -1.82 -0.66% 美分/加仑 现货价格 IFO380:新加坡 美元/吨 IFO380:鹿特丹 美元/吨 MDO:新加坡 美元/吨 MDO:鹿特丹 美元/吨 MGO:新加坡 美元/吨 船用180CST新加坡FOB 453.24 450.97 -2.27 -0.50% 美元/吨 船用380Cst新加坡FOB 433.46 430.47 -2.99 -0.69% 美元/吨 低硫0.5%新加坡FOB 614.66 609.45 -5.21 -0.85% 美元/吨 华东（高硫180） 5300 5300 0.00 0.00% 元/吨 纸货价格 高硫180：新加坡(近一月) 453.24 450.97 -2.27 -0.50% 美元/吨 高硫380：新加坡(近一月) 433.46 430.47 -2.99 -0.69% 美元/吨 华东港口 混调高硫180CST船提 5300 5300 0.00 0.00% 元/吨 俄罗斯M100到岸价 484.00 485.00 1.00 0.21% 美元/吨 价差 新加坡高低硫价差 185.95 182.85 -3.1 -1.67% 美元/吨 中国高低硫价差 1273 1242 -31 -2.44% 元/吨 LU-新加坡FOB(0.5%S) -2075 -2053 22 -1.06% 元/吨 FU-新加坡380CST -1840 -1813 27 -1.47% 元/吨 数据指标 上一期 最新 环比变化 涨跌幅 单位 Platts Platts(380CST) 428.71 426.6 -2.11 -0.49% 美元/吨 Platts(180CST) 449.68 447.44 -2.24 -0.50% 美元/吨 库存 新加坡 2180.3 2010.3 -170 -7.80% 万桶 美国馏分(<15ppm) 118934 115388 -3546 -2.98% 千桶 美国馏分(15ppm-500ppm) 2459 2554 95 3.86% 千桶 美国馏分(>500ppm) 6181 7717 1536 24.85% 千桶 美国馏分DOE 127574 125659 -1915 -1.50% 千桶 美国含渣DOE 27489 27687 198 0.72% 千桶 三、产业动态及解读 （1）内盘价格 2月21日SC主力合约收跌1.36%，报595.6元/桶；夜盘原油主力合约报 收598.7元/桶；SC连-连3价差为1.6元/桶。 （2）外盘价格 截至2月21日收盘，Brent主力报收83.03美元/桶，收涨0.69美元/ 桶；WTI主力报收77.91美元/桶，收涨0.87美元/桶。 （3）供应 俄罗斯能源部的数据显示，俄罗斯一月份实现了原油出口削减目标，履行了其对欧佩克+盟友的承诺。在大多数成员国同意减产的同时，俄罗斯承诺将每日石油出口量减少50万桶，其中30万桶来自原油，其余来自石油产品。据知 情人士透露，上个月该国每日原油出口量比5月至6月的平均水平低42000 吨。根据俄罗斯每吨7.33桶的传统转化率计算，这相当于每天约30.7万桶。 欧佩克驻维也纳秘书处编制的数据显示，虽然俄罗斯的数据显示该国已全面实施原油出口削减计划，但伊拉克和哈萨克斯坦等其他国家未能实现其减产目标；两国均承诺在未来几个月内全面遵守承诺。 利比亚2月份石油发货量上修至3253万桶，或112万桶/日，因Sharara 油田的出口量增加。这将是2022年10月份以来的装货量新高，原计划安排装 货108万桶/日；Sharara油田的石油出口将提高至441万桶，或15.2万桶/ 日；原计划出口13.0万桶/日。 沙特阿美首席财务官表示超大型非常规气田贾富拉（Jafurah）计划到2030年全面投产；60美元/桶的油价远高于沙特阿美的成本并且已为不同范围的油价做好准备；全球石油供应中大约有3%的闲置产能，全球市场石油供应充足。 据交易商称，俄罗斯西部港口2月原油出口预计约为每日210万桶，较初 步计划超出10船。 （4）需求 消息人士称，俄罗斯伊尔斯基石油炼油厂在修复火灾损失后，于2月18日恢复了主装置的运行。 苏格兰芬纳特石油管道维修工作可能持续到四月，只要芬纳特管道的维修工作继续进行，日产量15万桶的格兰奇茅斯炼油厂就无法获得从国际市场进口的原油，从而减少了对原油的需求。 美国炼油厂的重启将支撑原油需求。此前一系列停电导致美国炼油厂利用率降至两年来的最低水平。据熟悉工厂运营情况的人士透露，BP位于印第安纳州日产435,000桶的炼油厂自2月1日起停电后，将于3月恢复全面生产。TotalEnergies位于德克萨斯州亚瑟港的日产238,000桶的炼油厂也在努力完 成重启，尽管在因天气原因停电后该炼油厂仍处于最低限度的运行状态。路透调查显示，分析师预计上周美国炼油厂开工率将从前一周总产能的80.6%升至81.5%。 （5）库存 美国至2月16日当周API原油库存+716.8万桶，预期+429.8万桶，前值 +852万桶。库欣原油库存+66.8万桶，前值+51.2万桶。汽油库存+41.5万桶，预期-298.2万桶，前值-723万桶。精炼油库存-290.8万桶，预期-184.7万 桶，前值-401.6万桶。原油进口+1.5万桶，前值-26万桶。 （6）市场信息 PMI调查显示，日本2月制造业活动延续下滑趋势，服务业增长放缓，表明随着日本经济试图摆脱衰退之际，商业环境正在恶化。日本2月制造业PMI初值从1月份的48.0降至2月份的47.2，该整体指数连续9个月低于荣枯分界线50.0。 美联储1月会议纪要显示，在经济前景方面，与会者认为目前的货币政策立场是具有限制性的，并将继续对经济活动和通货膨胀构成下行压力。因此，他们预计商品和劳动力市场的供需将继续趋于平衡，由于经济前景不确定，他们仍然高度关注通胀风险。 以色列官员称，正试图推动就哈马斯释放在加沙扣留人质的新协议，并且有“初步迹象”表明有可能取得进展，但拒绝提供协议的更多细节。 钢联数据显示：华东船供油主流成交价格180cst5250-5450，0#柴油7300-7550，轻燃价格7150-7300；船用180cst批发出货主流成交价5230-5400。华东本地完税现货仍偏紧，商家多惜售，同时下游买单意愿不高，市场成交清 淡。供船市场，新单签订较少，终端零星刚需补油，轻油价格偏低位运行，重油较坚挺。 四、产业链数据图表 图1：WTI、Brent首行合约价格及价差图2：SC与WTI价差统计 160 140 120 100 80 60 40 20 0 30900 美元/桶 Brent-WTIBrentWTI 800 25 700 20 600 15500 10400 300 5 200 0100 20/01 20/04 20/07 20/10 21/01 21/04 21/07 21/10 22/01 22/04 22/07 22/10 23/01 23/04 23/07 23/10 24/01 20/01 20/04 20/07 20/10 21/01 21/04 21/07 21/10 22/01 22/04 22/07 22/10 23/01 23/04 23/07 23/10 24/01 -50 150 元/桶 SC-WTI INESCWTI 元/桶 100 50 0 -50 -100 数据来源：WIND数据来源：WIND 图3：美国原油周度产量图4：美国和加拿大石油钻