神州泰岳：发布业绩快报，利润大增，新品值得期待

神州泰岳（300002.SZ）发布业绩快报，显示公司2023年的营业总收入达到59.65亿元，较上年增长24.11%，营业利润为10.53亿元，同比增长69.09%，利润总额为10.52亿元，增长67.21%，归母净利润为8.93亿元，同比增长64.82%。第四季度，公司营业收入19.14亿元，同比增长21.84%，营业利润3.94亿元，同比增长101.39%，利润总额3.94亿元，增长96.13%，归母净利润3.30亿元，增长108.34%。

神州泰岳的游戏业务在海外市场的收入占比接近九成，储备产品丰富。在2023下半年，通过产品改版和增加投放，老产品的流水收入显著增长，尤其是《Age of Origins》和《War and Order》在第四季度的充值流水创下了历史新高。预计2024年上半年，老产品的流水将进一步提升。此外，公司持续加码海外市场，根据Sensor Tower的数据，这两款游戏在2024年1月的海外手游收入分别位列第7和第22名。2024年被定为公司的产品大年，计划推出两款新产品，包括模拟经营与SLG结合的《代号：DL》和传统SLG游戏《代号：LOA》，预计将为后续的增长提供动力。

在计算机业务方面，神州泰岳不断进行创新，如“泰岳小催”等产品已经实现了商业化落地，并带来了人均创佣和开案效率的提升。公司在人工智能领域的研发持续迭代优化，专注于构建“认知+”产业生态，利用自有的NLP技术推动AI技术在多个垂直领域的应用。

对于投资建议，预计公司2024-2025年的营业收入分别为68.28亿元和78.60亿元，归母净利润为9.49亿元和11.33亿元，对应的市盈率为22倍和18倍。鉴于公司在海外市场的核心地位和未来产品线的潜力，建议持续关注。

然而，投资者需注意产品表现不及预期、游戏海外拓展受限以及宏观经济波动等风险。