中国能化政策内参-月刊

中国能化政策内参-月刊 2023-9-27 以趋势为引领 以客户为核心 以数据为动力 钢联能化是上市公司上海钢联[SZ:300226]旗下的专业智库团队，由能源化工领域的资深行业分析师、资深市场专家、咨询顾问组成，行业覆盖包括石油、天然气、新能源、化工、电力交易，提供相关行业绿色低碳转型过程所需的深度洞见和执行方案。 钢联能化助力企业准确理解政策源动力，预判风险与机会；着眼企业的战略落地，助力企业优化资源赢得竞争；助力企业纵观全局，让运营数据“说话”，发现变化及时应对。 1@上海钢联能化资讯科技有限公司 目录 产业政策 石油石化上市公司2023年上半年业绩回顾绿证新政落地，覆盖全部可再生能源发电类型工信部十大重点行业稳增长工作方案密集出台附录-1《电力现货市场基本规则（试行）》政策进展附录-2《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》(CCER)政策进展 @上海钢联能化资讯科技有限公司 石油石化上市公司2023年上半年业绩回顾 2023年上半年国际油价回落24%，炼油毛利下滑和化工需求低迷影响中石油和中石化两大集团的利润表现。2023年，中石油和中石化在炼油化工和油品销售的计划投资增速均有放缓。在近期新能源汽车充电基础设施、油气田和新能源融合发展行动方案等全国性政策的推动之下，石油央企加速布局充电桩网络和可再生发电装机。 SUMMARY 2023年上半年油价同比回落24%，不过得益于同期上游油品销量增加和经营支出减少，上游业务规模高占比的中石油2023H1的净利润同比增加4.5%，至852.72亿元。中石化炼化板块为主，受炼油毛利下降和化工需求低迷周期影响，上半年归母净利润为361.22亿元，同比下滑18.7%，其中炼油利润同比减少63%，化工利润已连续两个季度亏损，且Q2亏损较Q1拉宽。 中石油、中石化两大集团的炼油和化工板块的利润同比均大幅下滑，不过成品油销售板块利润同比呈正向增长，中石油表现更为显著，为28.4%，除了销量增加这一与中石化相同的支撑因素外，其国际贸易同比增利30.7亿元是主要原因；中石化销售板块利润同比增加3.8%。 2023年上半年两大集团的成品油销量同比2022年和2021年同期均有双位数增长，不过与2021年同期相比，柴油销量大幅增长是主要支撑因素，汽油和航煤销量仍未达到2021年的水平。 理论测算，中石化和中石油在2023年上半年的外采规模同比大幅增加，分别至2,572万吨和779万 吨；与2021年同期相比，中石化外采增加，而中石油减少。 低碳转型业务进展：中石油通过收购收购央企子公司普天新能源，规模化布局电动车充电网络。中石化投产首个大型绿氢项目，并有多个在建和规划中的绿氢项目与炼化生产耦合。 石油公司新能源投资减油增化 3@上海钢联能化资讯科技有限公司 备注：净利润为国际会计准则下数据 上市公司分业务部门经营利润 中石油 勘探生产炼油化工 成品油销售天然气公司净利润亿元Brent均价(右) 亿元 美元/桶 中石化 勘探生产炼油 化工成品油销售 美元/桶 800120 700 公司净利润Brent均价(右) 120 600 100 500 400 80 300 60 200 100 40 0 20 100 700 包含管道资产重组收益 100 600 50080 400 60 300 200 40 100 20 0 100 0 -- 来源：上市公司业绩报告，钢联能化； 备注：中石油的分板块利润为经营利润口径，中石化的分板块利润为息税前利润口径 -2000 4@上海钢联能化资讯科技有限公司 2023年上半年，中石化、中石油的原油加工量随下游产品市场需求回升而同比增加，同比增幅分别为4.8%和12.6%。与2021年同期相比，涨幅分别为0.3%和11%，中石油的增幅更多，主要是受到广东揭阳石化2023年3月投产后产能释放的强劲支撑； 国内成品油销量：同比2022年和2021年同期均有两位数增长； 中石油：汽油同比2022年H1+10.9%，同比2021年H1-2.5%；柴油同比2022年H1+18.5%，同比2021年H1+30.6%；煤油同比2022年 H1+70.2%，同比2021年H1-7.3% 中石化（半年报未区分产品）：零售量（汽柴油）同比2022年H1+16.7%，同比2021年H1+7.7%；直销与分销（汽柴煤）同比2022年 H1+20.1%，同比2021年H1+14.7%；考虑2023年H1航煤销量应低于2021H1水平，汽柴油直分销表现较零售板块表现将更为强劲； 成品油出率及柴汽比：中石油的成品油出率较2022年H1小增1个百分点左右，较2021H1显著下滑2.3个百分点，为64.6%，中石化的成品油出率 2022年H1和2021年H1水平基本一致，2023年上半年增加3个百分点； 集团外部采购油品规模：根据理论测算，中石化和中石油2023年H1外采规模同比大幅增加，分别至2,572万吨和779万吨。与2021年同期相比，中石化外采增加，而中石油减少。 原油 2023年H12022年H12021年H12023H1vs2022H12023H1vs2021H1 单位：百万吨 中石化 中石油 中石化 中石油 中石化 中石油 中石化 中石油 中石化 中石油 国内产量 17.56 53.09 17.55 52.47 17.41 50.74 +0.1% +1.2% +0.9% +4.6% 原油加工量 126.54 91.08 120.76 80.86 126.11 82.03 +4.8% 12.6% +0.3% +11.0% 进口量 108.98 37.99 103.21 28.39 108.7 31.29 +5.6% +33.8% +0.3% +21.4% 进口比例 86% 42% 85% 35% 86% 38% N/A N/A 来源：上市公司业绩报告，钢联能化整理；备注：原油进口量为原油加工量减国内产量得出，未考虑两大集团之间原油互供以 5及库存的变化（该部分占比较低）； @上海钢联能化资讯科技有限公司 成品油 项目2023年H12022年H12021年H1 单位：万吨 中石化 中石油 中石化 中石油 中石化 中石油 产量 汽油 3,033 2,394 3,003 2,201 3,240 2,524 柴油 3,215 2,863 3,065 2,573 2,854 2331 航煤 1,359 629 831 376 1,124 636 合计 7,607 5,886 6,899 5,150 7,218 5,491 柴汽比 1.06 1.20 1.02 1.17 0.88 0.92 成品油收率 60.1% 64.6% 57.1% 63.7% 57.2% 66.9% 2023H1vs2022H1 +10.3% +14.3% 2023H1vs2021H1 +5.4% +7.2% 出口 出口配额（前两批） 1,096 859 671 574 1,263 1,473 出口量** 932 730 570 488 1,074 1,252 零售量 5,976 5,935 5,123 5,034 5,550 5,360 直销及分销 3,271 2,723 2,851 销售量 合计 9,247 5,935 7,846 5,034 8,401 5,360 2023H1vs2022H1 +17.9% +17.9% 2023H1vs2021H1 +10.1% +10.7% 销售终端数量 单站销量（吨） 3,866 /3,333 /3,614 / 加油站数量（座） 30,918 22,670 30,740 22,619 30,716 22,508 便利店数量（座） 28,364 19,376 27,950 20,063 27,812 20,188 外采 外采量 2,572 779 1,517 748 2,257 1,121 外采占比 28% 13% 19% 15% 27% 21% 备注：**2023年上半年出口量采用前两批出口配额的85%计算；需外采资源量=国内销量+出口-产量，未考虑库存变动； 6来源：上市公司业绩报告，钢联能化； @上海钢联能化资讯科技有限公司 中石油在炼油化工和油品销售的投资放缓，2023年全年的投资计划分别同比2022年下降23.3%、 53.8%。其中，今年上半年这两个板块完成的投资进度均为10%，投资完成额同比下降显著。 分业务板块投资规模 中石油 勘探开发炼油化工油品销售天然气其他 中石油2023年上半年在新能源和新业务的投资为60.7亿元，同比增长67%。根据公司ESG报告， 2022年全年的投资规模约77亿元。 中石化2023年上半年在化工的投资同比增加65%，但全年预计投资增速仅有1.4%，与2022年该 2000 1600亿元 1200 上半年 下半年 业务板块2023年投资方向 板块投资14%的同比增速放缓明显。全年油品销售板块的投资计划同比下降13.2%。 勘探开发 松辽、塔里木、四川、鄂尔多斯盆地，老油田稳产，页岩气、页岩油等非常规资源；推进 清洁电力(新疆、青海、内蒙)、CCUS(松辽盆地)、氢能示范等新能源工程 800 400 0 2021H12022H12023H1 2021H22022H22023H2e 中石油 广东石化投入商业运营，吉林石化、广西石化乙烯项目，减油增化和新材料新技术等转型 炼油化工 升级项目；乙烷制乙烯二期项目 油品销售国内油气氢电非综合能源站建设，优化终端网络布局；提升销量和市场份额 天然气福建LNG接收站、天然气支线管道建设，城市燃气终端市场开拓 勘探开发济阳、塔河等原油产能建设；川西、荣威等天然气产能建设以及油气储运设施建设 炼油扬子石化、天津石化炼油结构调整项目，镇海炼化扩建，广州石化改造 1200 亿元 800 400 中石化 勘探开发炼油油品销售化工其他 上半年下半年 中石化 化工镇海、天津南港、茂名等乙烯项目；煤化工；仪征PTA及巴陵己内酰胺搬迁项目 油品销售综合加能站网络、现有终端销售网络改造、非油品业务 0 2021H12022H12023H1 2021H22022H22023H2e 7@上海钢联能化资讯科技有限公司 来源：上市公司业绩报告，钢联能化 中石油规模化布局电动车充电网络：2023年9月，中石油收购央企子公司普天新能源100%股权。普天新能源在车辆技术、动力电池和充电设备等领域均有布局。据中国充电联盟数据，截至2023年8月底，其公共充电桩数量为2.5万台，运营充电站约2300个。收购后，预计中石油控股运营的充电站将超过中石化的数量。 中石化投产首个大型绿氢项目——新疆库车300MW光伏制绿氢（2万吨/年），并有多个在建和规划中的绿氢项目与炼化生产耦合。 可再生能源发电：中石油陆上油田面积广阔，规划装机量在三家公司里最多；中石化以绿氢规划为主，配套绿氢制备项目的风电光伏装机占比超过70%；中海油以海 上风电为主。 据钢联能化不完全统计，中石油、中石化和中海油目前规划的新能源发电装机量分别为6,345MW、4,415MW和3,185MW（包括已建、在建和拟建项目） （相关政策解读参见《中国能化政策观察》2023年4月刊《油气与新能源融合发展行动：结合能源保供和低碳目标》） 项目2022年底2023H12025年目标加油站总数 中石油 22,670 1000 N/A 416 充换电站总数 2023H1 加氢站总数 35 N/A 充换电站总数 2299 2650 5000 中石化 加氢站总数 98 104 1000* 30,918 加氢能力 45吨/天 来源：公司披露，钢联能化；备注：*加氢站数量包括油氢合建站 8@上海钢联能化资讯科技有限公司 注：标黄为2023年 H1新进展 可再生发电 绿氢 新疆库车300MW光伏绿氢(2万吨/