工业硅日报：下游采购意愿一般，工业硅期货窄幅震荡

期货研究报告|工业硅日报2024-02-21 下游采购意愿一般，工业硅期货窄幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2月20日，工业硅主力合约2404窄幅震荡，开于13380元/吨，收于13310元/吨，下 跌45元/吨，跌幅0.34%。主力合约当日成交量为40387手，持仓量为68129手。目前 总持仓约12.78万手，较前一日增加4866手。目前华东553现货升水1690元，华东 421牌号计算品质升水后，升水90元，昆明421升水540元，421与99硅价差为900元。目前北方地区停产产能暂未大面积复产，下游有机硅价格反弹，多晶硅价格止跌，下游生产企业利润有所改善，但受市场情绪影响，下游采购偏谨慎。2月20日注册仓单新增262手，仓单总数为48179手，折合成实物有240895吨，部分地区交割库库容紧张。 工业硅：昨日工业硅部分型号价格下跌，贸易商企业陆续复工，成交量尚未完全恢复。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在14800-14900元/吨；通氧553#硅在14900-15100元/吨；421#硅在15300-15500元/吨。目前供应端相对稳定，北方停产产能暂未大面积复产，但仓单较多，且下游补库意愿不强抑制硅价上行。目前下游多晶硅价格止跌企稳，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价60-63元/千克；多晶硅致密料56-60元/千克；多晶硅菜花料报价50-55元/千克；颗粒硅55-57元/千克。由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开，目前N型料供应偏紧，现货价格反弹。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。 有机硅：昨日部分地区现货价格上调，据卓创资讯统计，2月20日有机硅山东地区报价上调至15100元/吨，其他报价多为15300-15500元/吨。终端订单稍有好转，生产企业利润有所改善。但整体产能过剩较多，从中长期看，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计3月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 短期关注下游补库及北方复产情况是否�现反弹，单边中长期仍以逢高卖�套保为主，另外短期补库及枯水期可能导致近强远，可关注正套机会。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、北方供应端情况 2、成本端变化 3、下游利润及采购意愿 4、宏观情绪 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨6 图2:华东421#价格丨单位：元/吨6 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨6 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨6 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨6 图6:工业硅库存丨单位：吨6 图7:有机硅行业指数7 图8:光伏行业指数7 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止2月8日，中国金属硅行业库存合计约40.82万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库7.23万吨；百川统计港口库存9.8万吨，其中黄埔港3.8万 吨，天津港3.8万吨,昆明港2.2万吨；交割库注册仓单折合成实物约为23.79万吨。 据SMM统计，截至2月8日，金属硅行业库存35.5万（含注册仓单），港口库存 10.3万吨，其中黄埔港2.8万吨，天津港2.6万吨，昆明港4.9万吨；其他25.1万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SAGSI硅基新材料报道，2月7日，中来股份发布关于重要项目的投资进展公告称，结合目前光伏上游硅料市场情况，公司年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目已缓，项目能否顺利投建存在不确定。 公告中还披露了另外2个项目的最新进展：年产16GW高效单晶电池智能工厂项目一期8GW已投产，二期8GW项目已完成设备安装和产线二次配，正处于产线调试阶段；年产2.5亿平方米通用型（透明、白色、黑色等）光伏背板项目目已完成立项审批，并已取得环评、能评批复。 值得注意的是，1月5日，中来股份披露，年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目已完成硅料项目公司的新设，项目已取得山西省企业投资项目备案证，项目环境影响评估报告与节能评估报告正在委托第三方编制中，处于前期报批手续的第三方评估阶段。 资料显示，2022年3月15日，中来股份发布公告称拟在山西太原建设年产20万 吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目。该项目建设总周期约5年，总投资约 140亿元，分两期建设，第一期投建年产20万吨工业硅及年产1万吨高纯多晶硅 项目；第二期投建年产9万吨多晶硅项目。 其中一期项目中年产20万吨工业硅预计投资额约32亿元，年产1万吨高纯多晶 硅预计投资额约11亿元，合计一期投资金额约为43亿元，一期项目原计划2024 年竣工投产；二期项目根据市场情况推进。 此次项目延期或与2023年以来硅料环节竞争加剧，产品价格持续下滑有关。 据公众号有机硅报道，近日，根据建设项目环境影响评价审批程序的有关规定，包 头市生态环境局对《内蒙古聚合新欣科技有限公司环境影响报告表》作�审批决定。 内蒙古聚合新欣科技有限公司是一家从事电子专用材料制造、销售，非电力器具销售等业务的公司，成立于2023年08月19日，公司坐落在内蒙古古自治区包头市青山区包头装备制造产业园区管委会A座704，法人是施承清，注册资本为1000万人民币。 包头市青山区包头装备制造产业园区有多家生产单晶硅、多晶硅的企业，会产生大量的硅泥，无法处理，内蒙古聚合新欣科技有限公司基于此类情况，拟在包头市青山区包头装备制造产业园区远大路与青源路交叉口西南处包头市国安科技有限公司院内建设“内蒙古聚合新欣科技有限公司光伏产业高纯金属硅制造项目”，着力于利用单晶硅企业产生的废硅泥，生产高纯度工业硅，以提高工业“三废”综合利用的附加值，实现节能减排、低碳高效、绿色清洁生产和工业固废高值化、规模化综合利用，做循环经济产业链。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7000 6000 5000 4000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 5000 4500 4000 3500 3000 2500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 3000-5 2023-01-032023-07-032024-01-03 2000-6 2023-01-032023-07-032024-01-03 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com