建筑装饰行业周报：1 月社融实现开门红，市场情绪修复，关注超跌个股

证券研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 建筑 2024年02月19日 建筑装饰行业周报（20240205-20240211） 推荐 （维持） 1月社融实现开门红，市场情绪修复，关注超跌个股  一周市场回顾：1）央行发布2023年第四季度中国货币政策执行报告，指出加大对保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造的金融支持力度，推动加快构建房地产发展新模式（ifind）；2）中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，将向市场提供长期流动性约1万亿元（ifind）；3）深圳优化住房限购政策。对本地户籍人口，取消落户3年及社保缴纳3年的要求；对外来人口，社保缴纳要求从5年降为3年（ifind）。  本周观点：1月社融实现开门红，市场情绪修复，关注超跌个股。根据央行，2024年1月社会融资规模增量为6.5万亿元，为历史同期最好水平，同比多增5061亿元，人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元，社融总量表现超预期。货币供应量方面，1月末，广义货币(M2)余额297.63万亿元，同比增长8.7%，狭义货币(M1)余额69.42万亿元，同比增长5.9%。节前市场情绪有所修复，我们认为，在当前流动性较为充裕、假期消费复苏良好以及两会召开在即的背景下，市场风险偏好有望再提升，建议关注前期超跌个股。我们按照“1）2020年至今PE分位数低于20%、2）2023年至今高点回落大于50%；3）2024预期PE小于15x（剔除负值）”三个条件在建筑板块中进行个股筛选，筛选结果为鸿路钢构（2024PE为7.5x）、新疆交建（2024PE为14.4x）、柏诚股份（2024PE为14.4x）、中粮科工（2024PE为14.6x）、华建集团（2024PE为7.4x）、苏文电能（2024PE为9.2x）、亚翔集成（2024PE为10.5x）、华阳国际（2024PE为8.0x）、筑博设计（2024PE为7.9x）、金埔园林（2024PE为10.7x）。 房地产融资支持正加速落地。2月6日，金融监管总局专题会议提出，进一步部署落实城市房地产融资协调机制相关工作，对房地产“白名单”项目的合理融资需求“应满尽满”。据中国建设报，截止一月底，已有26个省份170个城市建立房地产融资协调机制，推送的房地产项目“白名单”涉及3218个项目；据金融界2月15日消息，春节期间工、农、中、建、交、邮储六大国有银行已对接房地产“白名单”项目超过8000个，其中既包括国有房企，也包括民营房企，建行、交行、邮储银行已有项目完成落地。需求端，春节期间，深圳、南京、北京通州等地也再次优化购房政策。  基建数据跟踪：1）本周专项债发行量1449.48 亿元，截止2024年2月11日，累计发行量41611 亿元，累计同比619.96%。2）本周城投债发行量为309.03亿元，净融资额-427.78亿元，截止目前累计净融资额185.70亿元，累计同比-64.57%。3）公司订单跟踪: 本周共6家公司中标6订单，中标总金额108.72亿元。  投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。  市场回顾： 1) 行业：本周大盘上涨4.97%，创业板上涨6.43%，建筑行业下跌0.69%，在整个市场中表现较差。 2) 个股：本周共36只股票上涨，涨幅前五的公司为洪涛股份（46.79%）、东方铁塔（14.75%）、精工钢构（9.59%）、杭萧钢构（9.29%）、金螳螂（9.12%）。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.1927，上周收盘价7.1793。十年期国债到期收益率为2.4302，较上周上升0.58bp。一个月SHIBOR为2.2100%，较上周下跌4.20 bp。 4) 其他：本周8公司发生重要股东增减持，2家公司发生大宗交易。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 执业编号：S0360522070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 18,197.39 1.97 流通市值(亿元) 14,584.19 2.10 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.4% -10.9% 7.0% 相对表现 -1.7% -0.1% 21.6% 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220808-20220814）：继续推荐百利科技》 2022-08-14 《建筑装饰行业周报（20220801-20220807）：新增推荐百利科技，锂电EPC黑马顺势起航》 2022-08-07 《建筑装饰行业周报（20220725-20220731）：关注下半年稳增长情况，推荐抽水蓄能产业链》 2022-07-31 -21%-7%6%20%23/0223/0423/0723/0923/1124/022023-02-17~2024-02-08建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20240205-20240211） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、行业要闻简评 ..................................................................................................................... 5 （一）宏观 ......................................................................................................................... 6 （二）基建 ......................................................................................................................... 7 （三）装配式 ..................................................................................................................... 7 （四）其他 ......................................................................................................................... 7 三、公司动态简评 ..................................................................................................................... 8 （一）业绩类 ..................................................................................................................... 8 （二）订单类 ..................................................................................................................... 8 （三）其他 ......................................................................................................................... 9 四、一周市场回顾 ................................................................................................................... 12 （一）建筑行业表现 ....................................................................................................... 12 （二）个股涨跌一览 ....................................................................................................... 13 （三）重要股东增减持 ................................................................................................... 14 （四）大宗交易 ............................................................................................................... 14 （五）资金面一周跟踪 ................................................................................................... 14 （六）PPP一周成交 ........................................................................................................ 15 五、风险提示 ........................................................................................................................... 15 建筑装饰行业周报（20240205-20240211） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 专项债周发行量与累计发行量 .................................................................................... 5 图表 2 城投债周发行量与净融资额 ........................................................................................ 5 图表 3 本周大盘与建筑行业涨跌幅比较 .......................