电力设备行业报告：海风项目陆续启动，1月新能源乘用车零售销量66.8万辆

光伏 印度“ALMM”清单豁免将在2024年4月1日正式生效。2018年10月，印度新能源和可再生能源部（MNRE）发布了“型号和制造商批准清单（ALMM）”的名单，包括光伏电池片、光伏组件的制造商清单，要求只有ALMM清单中包含的光伏组件、逆变器型号和制造商才有资格被应用于印度的政府光伏项目、政府资助光伏项目、政府计划下的光伏项目中。此前由于印度本土光伏产能无法满足装机需求，因而ALMM清单的实施截至期限延期到2024年3月底，4月1日起正式生效。 风电 海风项目迎来陆续核准，2024年开工节奏有望复苏。近期包括国家电投大连市花园口Ⅰ海上风电项目、国能江门川岛二400MW海风项目陆续获得核准，国电唐山乐亭月坨岛304MW海风项目公布招标结果，明阳智能中标，价格为2797元/kw。此外，海南、福建均公布2024年重大项目清单，（在建）重大海风项目合计11项，海风项目的陆续启动有望带动2024年海风开工、建设、并网节奏的复苏。 新能源车 1月新能源乘用车零售销量66.8万辆。1月国内新能源乘用车产量73.4万辆，同比增长85.1%，环比下降33.3%。批发销量68.2万辆，同比增长76.2%，环比下降38.8%。零售销量66.8万辆，同比增长101.8%，环比下降29.5%。年初属于销量淡季，叠加元旦、春节假期影响，1月销量环比下滑在预期内。对比来看，新能车乘用车零售销量2024年1月环比下滑幅度约为30%，好于2023年，2023年1月环比下滑幅度将近50%。 当升科技定增募资8-10亿元，控股股东全额现金认购。当升科技公告拟定增募资8-10亿元，发行对象为公司控股股东矿冶集团，矿冶集团拟以现金方式认购本次发行的全部股票。当升本次的募集资金将全部用于补充流动资金。 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 1行情回顾 1.1板块行情 电力设备新能源板块（中信）本周（2/5-2/8）上涨8.4%，今年以来下跌9.1%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 图表2：今年以来行业涨跌幅情况 1.2个股走势 光伏：节前一周板块迎来明显反弹，主要个股股价迎来明显修复。 图表3：光伏核心标的周涨跌幅 风电：本周风电板块同样迎来修复，标的普遍上涨。 图表4：风电核心标的周涨跌幅 新能源车：受到大盘情绪整体的提振刺激，新能源车板块本周迎来普涨。 图表5：锂电核心标的周涨跌幅 2光伏 2.1价格情况 硅料：2月硅料产量相对平稳，头部厂商的新产能均处于产量及质量爬坡过程，仅部分二线企业存在新产能释放，节前备货导致硅料价格有所反弹。 硅片：硅片企业博弈春节后需求复苏，整体排产相较下游电池、组件更高，同时积极进行硅料备货为需求释放做充足准备，当前硅片价格相对平稳，需等待节后下游排产计划落地。 电池片：电池片环节2月开工降幅较大，部分企业规划进行perc的改造升级，另外针对topcon产线进行LECO技术的升级。 组件：组件环节仍需关注节后需求复苏情况，从厂商报价角度看，0.9元/w基本触及理性报价的底部，年初以来的集采均价也围绕0.9元/w进行波动，后续若需求复苏，组件端将有涨价动力。 图表6：光伏产业链价格涨跌情况 2.2行业新闻 印度“ALMM”清单豁免将在2024年4月1日正式生效。2018年10月，印度新能源和可再生能源部（MNRE）发布了“型号和制造商批准清单（ALMM）”的名单，包括光伏电池片、光伏组件的制造商清单，要求只有ALMM清单中包含的光伏组件、逆变器型号和制造商才有资格被应用于印度的政府光伏项目、政府资助光伏项目、政府计划下的光伏项目中。此前由于印度本土光伏产能无法满足装机需求，因而ALMM清单的实施截至期限延期到2024年3月底，4月1日起正式生效。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/Bq7kV_52V-RddCJhjocc4w 3风电 3.1行业新闻 海南省公布2024年重大项目，涵盖7个海风项目，合计容量7.5GW。2月8日，海南省发改委发布《关于印发海南省2024年重大项目投资计划的通知》，其中2024年重大项目包含6个海风项目合计6.5GW（明阳东方CZ9 1.5GW、海南东方CZ8 0.5GW、华能临高0.6GW、申能海南CZ2 1.2GW、大唐儋州1.2GW、中海油东方CZ7 1.5GW），预备重大项目中包含万宁漂浮式海风试验项目1GW。 数据来源：https://wind.imarine.cn/news/85524.html 福建省公布2024年重大项目，在建重点项目包含5个海风项目，预备重点项目包含6个海风项目。2月5日，福建省发改委发布《关于印发2024年度省重点项目名单的通知》，在建重点项目包含漳浦六鳌海上风电场二期项目、宁德霞浦海上风电场B区项目、国家级海上风电研究与试验检测基地项目、连江外海海上风电场项目、连江马祖岛外海上风电场，预备重点项目包含莆田平海湾海上风电场DE区项目、长乐外海K区海上风电场项目、长乐外海J区海上风电场项目、长乐外海I区（北）海上风电场项目、宁德深水A区海上风电场项目、平潭A区海上风电场项目。 数据来源：https://wind.imarine.cn/news/85412.html 国电唐山乐亭月坨岛304MW海风项目，明阳智能中标，价格为2797元/kw。 国电唐山乐亭月坨岛304MW海风项目主机（不含塔筒）中标结果公示，明阳智能中标，价格为8.5亿元，对应主机单价2797元/kw，交货期为2024年2月至2024年6月。 数据来源：https://wind.imarine.cn/news/85517.html 国家电投大连市花园口Ⅰ海上风电项目取得核准。2月6日，国家电投河北公司取得大连市发展和改革委员会《关于国家电投大连市花园口Ⅰ海上风电项目核准的批复》文件，标志着国家电投大连花园口400MW海上风电项目完成全容量核准。 数据来源：https://wind.imarine.cn/news/85488.html 国能江门川岛二400MW海风项目获得核准。2月6日，国家能源集团广东公司江门川岛二40万千瓦海上风电项目获江门市发展和改革局核准批复，从取得项目开发权到核准仅仅用时117天，成为国家能源集团在粤首个核准落地的海上风电项目。 数据来源：https://wind.imarine.cn/news/85431.html 4新能源车 4.1公司公告及行业新闻 公司公告 亿纬锂能：2023年实现归母净利润为40.4-42.1亿元，同比增长15%-20%； 预计实现扣非归母净利润25.6-28.3亿元，同比增长-5%到5%。 数据来源：iFind 恩捷股份：公司拟授予871万股限制性股票。公司层面考核目标以2023年为基准 ，2024/2025/2026年营收不低于135%/160%/180%或净利润不低于125%/136%/150%。 数据来源：iFind 当升科技：拟定增募资8-10亿元，扣除发行费用后拟将全部用于补充流动资金。发行对象为公司控股股东矿冶集团，矿冶集团拟以现金方式认购公司本次发行的全部股票。 数据来源：iFind 行业新闻 比亚迪匈牙利工厂或放弃当地自建电芯产能。据匈牙利媒体报道，比亚迪在匈牙利的电池工厂预计将采用从中国进口电芯在塞格德工厂组装成电池模组和电池包再装入电动汽车的方案。上述报道指出，比亚迪最终如此决定，主要原因是电池的重要原材料之一石墨负极必须从亚洲运到匈牙利，这意味着将原材料运至匈牙利制造电池电芯、或将成品电池电芯运至匈牙利的成本差别不大，选择后者也将节省新建电池厂的成本。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/mcRN_NDzp-s7-daI54o-iA 1月新能源乘用车产销数据：1月新能源乘用车产量73.4万辆，同比增长85.1%，环比下降33.3%。批发销量68.2万辆，同比增长76.2%，环比下降38.8%。零售销量66.8万辆，同比增长101.8%，环比下降29.5%。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/VhHb33F5JJsEHDkemz8g4g 4.2核心原材料价格 碳酸锂：临近春节的时候，锂盐厂和正极厂多开始放假，交易活动减少，碳酸锂价格延续稳定，波动不大。春节后供应有望放量，需求端有待观察。 正极：三元正极方面，镍盐现货供应不足价格开始小幅抬升，三元正极价格暂稳。磷酸铁锂正极方面，临近春节，铁锂基本面趋稳，企业挺价稳市意愿浓厚，交付合约固定订单为主，市场主流报盘未做调整。 负极：部分负极材料企业表示年前负极材料价格持稳为主，暂无调价打算，多按订单生产为主。个别中小型负极企业春节处于停产检修状态。 隔膜：本周隔膜价格略降，临近春节需求转弱，供给端多数二三线隔膜厂选择减产。 电解液：本周电解液价格较为稳定。 图表7：锂电核心原材料价格及变化情况 5风险提示 各国政策变化：如果国内外各国家政策发生变化，可能会影响新能源行业下游需求或者产业链进出口情况。 下游需求不及预期：行业下游需求可能会受到宏观经济、国际政治等诸多因素影响，如下游需求不及预期，可能会影响产业链景气度和上市公司业绩。 新技术发展不及预期：行业的新技术新产品存在开发的不确定性，也可能出现技术路线变更的可能性。 产业链材料价格波动风险：新能源行业上下游成本价格关系紧密，如发生产业链价格波动，可能会导致行业利润的变化和下游需求的变化。 行业竞争加剧风险：行业可能存在新进入者增加的情况，导致行业竞争加剧。