2024年1月厨电行业数据月报：烟机维持增长，集成灶线上销额有所下滑

根据提供的研报内容，以下是总结：

行业概览

• 市场动态：2023年12月，商品房竣工面积同比增幅达到13%，但销售面积同比仍下降23%。竣工数据的持续修复表明产业链后周期销售有望恢复。
• 线上与线下销售：在低基数效应下，12月传统厨电在线上销售量和销售额上实现增长，而集成灶线上销额有所下滑。

主要产品表现

• 传统厨电：油烟机线上销量微降，但销额微增，原因是均价上涨。全年来看，油烟机线上销额同比增长15%，均价增长5%。
• 集成灶：集成灶品类由于较高的平均售价增加了消费者的购买门槛，导致线上销额下滑，全年销额同比减少13%，均价下滑6%。
• 洗碗机：在线上销售方面，尽管存在低基数效应，洗碗机销量和销额在10月至12月期间实现了增长，尤其在12月，线下销量和销额分别同比增长26%。

集成度与市场份额

• 市场份额：传统厨电龙头（如老板电器）市场份额持续提升，特别是在油烟机领域，全年线上市占率增长至24.7%。集成灶领域，尽管整体市占率相对稳定，个别品牌如亿田智能在12月实现了线上市占率的增长。

行业投资建议

• 投资组合：推荐关注老板电器（24PE为10.9倍）、亿田智能（10.4倍PE）、火星人（12.6倍PE）和浙江美大（10.4倍PE），给予“谨慎增持”评级。同时，对帅丰电器（8.4倍PE）给予“增持”评级。
• 风险提示：原材料价格波动风险和行业竞争加剧可能导致利润率承压。

结论

厨电行业受竣工及二手房交易数据影响较大，尤其是与房地产关联度高的厨电板块。随着前期政策的积极影响，预计龙头企业的业绩将呈现向好的趋势。投资者在关注行业整体增长的同时，还需考虑原材料价格波动和行业竞争加剧的风险。