期货研究报告|工业硅日报2024-02-06 现货成交相对较少,盘面小幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号:F3080232投资咨询号:Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号:F3046665投资咨询号:Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号:F03087416投资咨询号:Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号:F03114162 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2月5日,工业硅主力合约2404开于13300元/吨,收于13305元/吨,与上一交易日 结算价持平。主力合约当日成交量为30999手,持仓量为55174手。目前总持仓约13.33 万手,较前一日增加3069手。目前华东553现货升水1695元,华东421牌号计算品 质升水后,升水145元,昆明421升水595元,421与99硅价差为850元。近期北方地区停产产能暂未大面积复产,有机硅和多晶硅价格反弹,下游生产企业利润有所改善,但受市场情绪影响,下游采购偏谨慎。2月5日注册仓单新增494手,仓单总数为46411 手,折合成实物有232055吨,部分地区交割库库容紧张。 工业硅:昨日工业硅现货价格持稳,下游节前补库基本完成,实际成交较少。据SMM数据,昨日华东不通氧553#硅在14800-14900元/吨;通氧553#硅在14900-15100元/吨;421#硅在15400-15500元/吨。目前供给端相对稳定,北方停产产能暂未大面积复产,但仓单较多,且下游补库意愿不强抑制硅价上行。目前下游多晶硅价格止跌企稳,有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本,开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅:昨日多晶硅现货价格持稳,据SMM统计,多晶硅复投料报价60-63元/千克;多晶硅致密料56-60元/千克;多晶硅菜花料报价50-55元/千克;颗粒硅55-57元/千克。由于部分新增装置产品质量参差不齐,下游对质量要求提升,不同质量产品之间价差会逐步拉开,目前N型料供应偏紧,现货价格反弹。由于多晶硅产量持续增加,对工业硅需求量也将保持增长。中长期看,需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。 有机硅:昨日现货价格上涨,据卓创资讯统计,2月5日有机硅山东地区报价15000元 /吨,其他报价多为15200-15500元/吨。终端订单稍有好转,生产企业利润有所改善。但整体产能过剩较多,从中长期看,预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低,预计2月开工相对稳定,需要等终端市场及�口显著好转后,价格与开工才会�现明显上升。 策略 目前北方停产产能复产较少,供应端减产较多。消费端增速仍在,但下游整体利润水平一般,预计短期价格维持震荡,当前期现价差扩大,节后补库可能导致盘面反弹,近月可关注做多机会,但后续随着北方复产,中长期价格可能偏弱,可关注近月与远月正套机会。 枯水期西南开工率较低, 风险点 1、北方供应端情况 2、成本端变化 3、下游利润及采购意愿。 4、仓单注册及注销情况 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位:元/吨5 图2:华东421#价格丨单位:元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨6 图6:工业硅库存丨单位:吨6 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计,截止2月2日,中国金属硅行业库存合计约39.18万吨(含注册仓 单);其中百川统计厂库6.42万吨;百川统计港口库存9.8万吨,其中黄埔港3.8万 吨,天津港3.8万吨,昆明港2.2万吨;交割库注册仓单折合成实物约为22.96万吨。 据SMM统计,截至2月2日,金属硅行业库存35.1万(含注册仓单),港口库存 10.3万吨,其中黄埔港2.8万吨,天津港2.7万吨,昆明港4.8万吨;其他24.8万吨。 (SMM统计库存样本进行调整,库存数据变化较大) 硅产业资讯 据海关数据,12月份工业硅�口5.16万吨,环比增加8.40%,同比增加6.61%,较11月份�口小幅上升,主要�口增量为欧洲地区。分国别和地区来看,对日本�口0.92万吨,环比增加2.22%,对韩国�口0.53万吨,环比减少1.22%,对欧洲�口0.90万吨,环比大幅上升73.08%。2023年,工业硅累计�口57.30万吨,同比减少11.98%。 据公众号有机硅报道,近日,海东红狮半导体有限公司硅基新材料项目一期10万吨多晶硅第一个精馏塔吊装圆满完成。 海东红狮硅基新材料产业园项目位于青海省海东市河湟新区零碳产业园,占地面积 202.2公顷,总投资295亿元,将分两期建设年产20万吨多晶硅、25万吨工业硅及配套余热发电设施,达产后可实现年销售收入约180亿元,提供就业岗位约1800个。该项目是红狮集团贯彻落实国家“双碳”战略和“零碳”青海目标,继收购亚洲硅业(青海)股份有限公司后,在青海投资建设的又一个多晶硅项目。 据悉,本次吊装是海东红狮硅基新材料项目一期年产10万吨多晶硅精馏塔吊装工程的“第一吊”,标志着海东红狮硅基新材料项目一期年产10万吨多晶硅项目主要设备全面进入安装阶段,也为今年一期10万吨多晶硅项目9月30日投产奠定基础。本次吊装的精馏塔重262吨,塔高49.2米,采用1600吨履带吊主吊、450吨履带吊配合的方式进行吊装,吊装过程快速、高效、平稳、有序;精馏塔是红狮半导体有限公司硅基新材料项目一期10万吨多晶硅项目的核心设备,一期10万吨多晶硅精馏塔共计27个,单个精馏塔整体高度可达96米,重量600吨左右,整个精馏塔吊装安装工作预计5月20日全部完成。 随着首台精馏塔吊装的顺利完成,海东红狮硅基新材料项目一期10万吨多晶硅项目剩余26座精馏塔也将陆续完成整体装运工作,向项目建成顺利投产目标全力冲刺,待9月30日项目建成投产,这条多晶硅生产线预计年产值达90亿元,拉动海东工业快速增长,将实现海东红狮硅基新材料产业园项目“双碳”战略和“零碳”青海目标,为打造“国家清洁能源产业高地”贡献力量。 图1:华东553#价格丨单位:元/吨图2:华东421#价格丨单位:元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价(左轴)553#涨跌幅(右轴) 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价(左轴)421#涨跌幅(右轴) 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价(左轴)涨跌幅%(右轴) 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 1000 三氯氢硅均价(左轴) 涨跌幅%(右轴) 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨图6:工业硅库存丨单位:万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价(左轴)涨跌幅(右轴) 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2021/1/32022/4/32023/7/3 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 有机硅行业指数(左轴)有机硅行业指数涨跌幅%(右轴) 5 3 1 -1 -3 -5 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数(左轴)光伏行业指数涨跌幅%(右轴) 6 4 2 0 -2 -4 -6 2023-01-032023-07-032024-01-032023-01-032023-07-032024-01-03 数据来源:IfinD华泰期货研究院数据来源:IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为 “华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com