金融行业周报：券商基金保有量占比持续提升

证券研究报告 银行/非银金融报告日期：2024年2月5日 券商基金保有量占比持续提升 ——金融行业周报 华龙证券研究所 投资评级：增持（维持）最近一年走势 市场数据 行业,% 2024年2月2日 1m 3M YTD 研究员：杨晓天 执业证书编号：S0230521030002邮箱：hlzqyxt@163.com 相关阅读 请认真阅读文后免责条款 本周观点： 上周（1月29日至2月2日）A股全面下跌，金融板块各类指数纷纷下行，沪深300指数上周下跌4.63%，全年下跌7.33%，非银金融指数上周下跌5.90%，全年下跌5.77%，证券指数和保险指数上周分别下跌6.37%和下跌3.06%，全年分别下跌7.7%与下跌0.63%，银行指数上周下跌0.59%，全年上涨5.59%。 银行：息差压力逐步增加。2024年银行息差仍有收窄压力，包括LPR下调、银行协助地方化债等问题，建议关注基本面良好、资产质量向好的银行。关注标的：江苏银行(600919.SH)、浙商银行(601916.SH)。 沪深300 -5.00 -11.29 -7.33 非银金融 -3.71 -11.71 -5.77 银行 6.00 2.31 5.59 证券 -5.73 -11.97 -7.7 保险 2.26 -11.45 -0.63  券商:公募基金保有规模持续提升。上周基金业协会披露2023年四季度代销机构基金保有规模，券商代销保有市占率水平进一步提升，在券商板块估值分位较低的情况下，经济与政策持续催化有望带来板块长期配置价值提升。关注标的：国联证券(601456.SH)、浙商证券(601878.SH)、方正证券(601901.SH)、信达证券(601059.SH)等。 保险:仍然关注资产端催化情况。保险板块估值处历史较低水平，当前仍需关注“资产端”催化情况，在2024年经济回暖预期下，叠加长期资金入市等政策，保险企业投资端预期有望增强。关注标的：中国太保(601601.SH)、新华保险(601336.SH)、中国平安(601318.SH)。 风险提示： 资本市场改革风险；资本市场波动风险；业绩不及预期风险；宏观经济不确定性风险；黑天鹅等不可控风险；数据统计偏差风险。 内容目录 1.行情回顾3 2.重点数据跟踪4 3.行业动态跟踪7 4.上市公司动态8 5.投资建议9 6.风险提示10 图目录 图1：金融板块各指数周度表现（%）3 图2：金融板块各指数年初至今表现（%）3 图3：金融行业各指数2023年表现与沪深300指对比（%）3 图4：金融行业各指数年内成交额情况（亿元）3 图5：A股日均成交额（万亿元）5 图6：两融余额规模维持上行5 图7：公募基金发行份额5 图8：公募基金规模情况5 图9：股票发行募集金额与家数6 图10：IPO募资情况6 图11：10年国债收益率走势(%)6 图12：银行间加权平均利率6 图13：DR007和R007走势(%)7 图14：shibor隔夜拆借利率(%)7 1.行情回顾 上周（1月29日至2月2日）A股全面下跌，金融板块各类指数纷纷下行，沪深300指数上周下跌4.63%，全年下跌7.33%，非银金融指数上周下跌5.90%，全年下跌5.77%，证券指数和保险指数上周分别下跌6.37%和下跌3.06%，全年分别下跌7.7%与下跌0.63%，银行指数上周下跌0.59%，全年上涨5.59%。 图1：金融板块各指数周度表现（%）图2：金融板块各指数年初至今表现（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图3：金融行业各指数与沪深300指近一年对比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所 图4：金融行业各指数近一年成交额情况（亿元） 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2.重点数据跟踪 上周10年期国债收益率2.4%，环比前周继续下行，收益率迭创新低。银行间加权利率均较上周有所上行，DR007与R007分别下行11bp至1.84%和下行28bp至2.23%。SHIBOR隔夜利率下行10bp至1.72%。 上周A股日均交易额7557亿元，环比前一周减少6.44%，成交额萎缩明显。截至2024年2月2日，A股两融余额15236亿元，相较前周规模继续下降4.57%，主要受融券余额下行影响较大。2024年1月资本市场募资家数59家，募集金额557.38亿元；首发上市13家， 首发募集资金110.2亿元。上周新发基金份额188.1亿 份，其中偏股型基金56亿份，截至2023年12月底公 募基金规模27.6万亿元，公募基金数量为11528只。 图5：A股日均成交额（亿元）图6：两融余额规模（亿元） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图7：公募基金发行份额图8：公募基金规模情况 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图9：股票发行募集金额与家数图10：IPO募资情况 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图11：10年国债收益率走势(%)图12：银行间加权平均利率 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图13：DR007和R007走势(%)图14：shibor隔夜拆借利率(%) 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 3.行业动态跟踪 【国务院国资委将全面实施“一企一策”考核】2024年将对中央企业全面实施“一企一策”考核，即统筹共性量化指标与个体企业差异性，根据企业功能定位、行业特点、承担重大任务等情况，增加反映价值创造能力的针对性考核指标，“一企一策”签订个性化经营业绩责任书，引导企业努力实现高质量发展。（资料来源：中国证券报） 【证监会：严厉打击恶意做空等重大违法行为】证监会2月4日消息，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委会议，传达学习贯彻国务院有关会议精神，部署维护资本市场稳定工作。会议提出，要加快推进上市公司调研走访工作，切实解决具体困难和问题，加大优质上市公司支持力度。严把上市公司入口关，加大退市力度，大力提升上市公司质量。要深入排查违法违规线索，依法严厉打击操纵市场、恶意做空、内幕交易、欺诈发行等重大违法行为。要鼓励和支持各类投资机构加大逆周期布局，引导更多中长期资金入市。要认真倾听广大投资者的声音，及时回应投资者关切，保护投资者合法权益。（资料来源：中国证券报） 【国家金融监督管理总局召开2024年工作会议】1月30日，金融监管总局召开2024年工作会议，总结2023年工作，部署2024年重点任务。会议要求，2024年要 紧紧围绕金融监管总局系统年度重点任务目标，以责任定目标、以目标抓考核、以考核促落实。具体来看，要重点做好八大工作，其中，全力推进中小金融机构改革化险是位列各项任务之首，会议要求，要把握好时度效，有计划、分步骤开展工作。健全金融风险处置常态化机制，落实机构、股东、高管、监管、属地、行业六方责任，推动形成工作合力。（资料来源：国家金融监督管理总局） 4.上市公司动态 【海通证券】2023年年度业绩预告，预计归母净利润9.18-10.10亿元，较去年同期归母净利润65.45亿元，同比减少84.57%-85.97%。公司拟以3亿元-6亿元回购公司股份，回购价格不超过12.78元/股。（资料来源：巨潮资讯） 【国投资本】公司以集中竞价交易方式回购公司股份，截至2024年1月31日，已累计回购公司股份1364.39 万股，占公司总股本的比例为0.21%回购价格6.15-7.10 元/股，已支付的总金额为0.90亿元（不含交易费用）。 （资料来源：巨潮资讯） 【锦龙股份】2023年年度业绩预告，预计归母净利润亏损3.14~4.31亿元，较去年同期归母净利润-3.92亿元，同比变动-10%~20%。（资料来源：巨潮资讯） 【国盛金控】2023年年度业绩预告，预计归母净利润亏损0.25~0.50亿元，较去年同期归母净利润-4.37亿元，同比变动88.56%~94.28%。（资料来源：巨潮资讯） 【东兴证券】2023年年度业绩预告，预计归母净利润7.00~9.00亿元，较去年同期归母净利润5.17亿元，同比增长35.34%~74.01%。（资料来源：巨潮资讯） 【中原证券】2023年年度业绩预告，预计归母净利润 1.94亿元，较去年同期归母净利润1.07亿元，同比增长 82.48%。（资料来源：巨潮资讯） 【天风证券】2023年年度业绩预告，预计归母净利润2.76~3.31亿元，去年同期归母净利润-15.09亿元，实现扭亏为盈。（资料来源：巨潮资讯） 【厦门银行】2023年度，本行实现营业总收入56.10亿元，同比-4.84%；利润总额26.49亿元，同比+7.03%； 归属于母公司股东的净利润26.61亿元，同比+6.18%。 截至2023年末，本行不良贷款率0.76%，同比下降0.10%；拨备覆盖率412.20%，同比提高24.27%。截至2023年末，本行资产总额3907.07亿元，同比增长5.25%；归属于母公司股东权益298.71亿元，同比增长23.47%。 （资料来源：巨潮资讯） 【青岛银行】2023年度，本行实现营业总收入124.72 亿元，同比+7.11%；利润总额39.33亿元，同比+25.43%； 归属于母公司股东的净利润35.49亿元，同比+15.11%。截至2023年末，本行不良贷款率1.18%，同比下降3%；拨备覆盖率225.96%，同比提高6.19%。截至2023年末，本行资产总额6079.85亿元，同比增长14.8%；归属于母公司股东权益390.64亿元，同比增长9.07%。（资料来源：巨潮资讯） 5.投资建议 银行：息差压力逐步增加。2024年银行息差仍有收窄压力，包括LPR下调、银行协助地方化债等问题，建议关注基本面良好、资产质量向好的银行。关注标的：江苏银行(600919.SH)、浙商银行(601916.SH)。 券商:公募基金保有规模持续提升。上周基金业协会披露2023年四季度代销机构基金保有规模，券商代销保有市占率水平进一步提升，在券商板块估值分位较低的情况下，经济与政策持续催化有望带来板块长期配置价值提升。关注标的：国联证券(601456.SH)、浙商证券(601878.SH)、方正证券(601901.SH)、信达证券(601059.SH)等。 保险:仍然关注资产端催化情况。保险板块估值处历史较低水平，当前仍需关注“资产端”催化情况，在2024年经济回暖预期下，叠加长期资金入市等政策，保险企业投资端预期有望增强。关注标的：中国太保(601601.SH)、新华保险(601336.SH)、中国平安(601318.SH)。 6.风险提示 资本市场改革风险。资本市场改革或有不及预期，政策红利低于预期； 资本市场波动风险。资本市场波动影响市场交投活跃度及整体投资收益； 业绩不及预期风险。金融行业业绩受到政策、市场及多层面影响； 宏观经济不确定性风险。宏观经济的不可控性，可能影响金融行业基本面及政策导向，不确定性将增加； 黑天鹅等不可控风险。金融市场出现黑天鹅等不可控因素影响，由此造成的风险将超出预期； 数据统计偏差风险。本报告所引用的数据有可能出现统计偏差等问题，由此造成结论偏差的风险。 免责及评级说明部分 分析师声明： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观、公正地出具本报告。不受本公司相关业务部门、证券发行人士、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。据此入市，风险自担。 投资评级说明： 投资建议的评级标准 类别 评级 说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明