2024年1月银行理财市场月报：银行理财市场月度情报要闻

银行理财市场月度情报要闻 2024年1月银行理财市场月报 2024年02月05日 证券研究报告|银行理财月报 分析师：张菁 分析师登记编码：S0890519100001电话：021-20321551 邮箱：zhangjing@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 相关研究报告 1、《银行理财市场月度情报要闻— 2023年12月银行理财市场月报》 2024-01-11 2、《银行理财市场月度情报要闻— 2023年11月银行理财市场月报》 2023-12-13 3、《银行理财市场月度情报要闻— 2023年10月银行理财市场月报》 2023-11-08 4、《银行理财市场月度情报要闻— 2023年8月银行理财市场月报》 2023-09-06 5、《银行理财市场月度情报要闻— 2023年6月银行理财市场月报》 2023-07-16 投资要点 监管政策及市场要闻：《中国银行业理财市场年度报告（2023年）》发布。截至 2023年末，全国共有258家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品，共存续 产品3.98万只，存续规模26.80万亿元。“跨境理财通”2.0发布。中国人民银行广东省分行等六部门联合发布新修订的《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》，从四个方面对试点政策进行优化。多家理财公司发布2023年成绩单。近 期，浦银理财、兴银理财、苏银理财、杭银理财、宁银理财等银行理财公司发布2023年成绩单。理财产品“24小时不打烊”服务。近期招银理财、平安理财、光大理财宁银理财等多家理财公司延长了部分固收类理财产品有效申购和赎回的交易时间，并将此类交易功能升级的产品取名为“理财夜市”。 银行理财市场概况：2024年1月非保本理财产品发行3008只，同比增加47.5%从产品类型看，2024年1月净值型产品中，固定收益类、混合类和权益类、商品及金融衍生品类产品分别发行2860只、46只、15只和9只。从发行期限看，2024年1月，1个月以内的净值型产品发行数量占比6%，1-3个月净值型产品发行数量占比4%，3-6个月净值型产品发行数量占比31%，6-12个月净值型产品发行数量占比26%，1-3年净值型产品发行数量占比29%，3年以上净值型产品发行数量占比2%。3-6个月产品占比有所抬升。2024年1月，1个月以内、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年、3年以上业绩比较基准均值分别为2.67%、3.04%、3.07%3.58%、3.68%、4.13%。 理财子公司产品：2024年1月理财子公司共发行1556只理财产品，其中固定收 益类1531只，混合类14只，权益类5只,商品及金融衍生品类6只。从产品业绩比较基准来看，按产品种类和期限分，业绩比较基准为绝对数值型的固定收益类产品中3个月以内2.84%、3-6个月为2.92%、6-12个月为3.64%、1-3年为3.68%3年以上为4.04%。业绩比较基准为区间收益型的固定收益类产品中，3个月以内 3.10%、3-6个月为3.09%、6-12个月为3.41%、1-3年为3.60%、3年以上为3.62%业绩比较基准为绝对数值型的混合类产品中3个月以内为3.26%、3-6个月为3.25%、1-3年为3.85%。业绩比较基准为区间收益型的混合类产品中，1-3年为 3.90%、3年以上为5.00%。 产品破净情况：2024年1月出现破净的理财产品共2158只，占全市场存续产品数量的3.88%（上月为4.03%）。破净情况较上月继续改善。 产品创新跟踪：量化中性策略理财产品。2023年，量化策略表现亮眼，受到了投资者的关注和认可。长期来看，量化中性策略收益高于债券类策略，同时回撤并不大，能够给投资人带来较好的收益体验。因此对于整体风险偏低、相对偏稳健的银行理财而言，更适合采用风险较小的量化中性策略。目前共有4家理财公司发行6只量化中性策略产品，分别为工银理财、浦银理财、南银理财和信银理财。 风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。 内容目录 1.监管政策及资管市场要闻3 2.理财市场月度简况7 2.1.非保本理财产品7 2.2.理财子公司产品8 2.3.产品破净情况10 2.4.产品跟踪——量化中性策略理财产品11 3.风险提示13 图表目录 图1：2023年理财产品存续数量及规模3 图2：不同运作模式产品存续规模占比4 图3：全市场新发封闭式产品期限情况4 图4：2023年各投资性质产品存续情况占比4 图5：2023年理财产品资产配置情况5 图6：2023年理财公司理财产品代销机构数量和母行代销金额占比情况5 图7：各期限净值型银行理财产品发行数量占比趋势8 图8：不同类型净值型产品业绩比较基准趋势8 图9：理财产品破净情况（款）11 表1：不同类型银行2024年1月非保本理财发行数量（只）7 表2：2024年1月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-绝对数值型)9 表3：2024年1月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-区间收益型)9 表4：2024年1月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-绝对收益型)10 表5：2024年1月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-区间收益型)10 表6：理财产品要素表112 表7：理财产品要素表213 1.监管政策及资管市场要闻 中国银行理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2023年）》 2024年2月2日，中国银行理财登记托管中心发布了《中国银行业理财市场年度报告（2023 年）》，对2023年银行业理财市场情况进行统计分析。 2023年，全国共有228家银行机构和31家理财公司累计新发理财产品3.11万只，累计募 集资金157.08万亿元。截至2023年末，全国共有258家银行机构和31家理财公司有存续的理 财产品，共存续产品3.98万只，较年初增加14.86%；存续规模26.80万亿元。 净值型理财产品占比进一步提升。截至2023年末，净值型理财产品存续规模25.97万亿元，占比为96.93%，较年初增加1.46个百分点。 图1：2023年理财产品存续数量及规模 资料来源：银行业理财登记托管中心，华宝证券研究创新部 2023年开放式理财产品规模占比有所下滑，封闭式规模占比提升。截至2023年末，开放 式理财产品存续规模为21.18万亿元，占全部理财产品存续规模的79.03%，较年初减少3.68 个百分点。其中，现金管理类理财产品存续规模为8.54万亿元，占全部开放式理财产品存续规 模的比例为40.32%，较年初上升2.02个百分点；封闭式理财产品存续规模为5.62万亿元，占全部理财产品存续规模的20.97%。 不过2023年封闭式产品期限整体缩短。2023年，新发封闭式理财产品加权平均期限在288 至381天之间（2022年为339至581天之间），为市场提供了长期稳定的资金来源。截至2023年末，1年以上的封闭式产品存续规模占全部封闭式产品的比例为67.02%，较年初减少5.58个百分点。 图2：不同运作模式产品存续规模占比图3：全市场新发封闭式产品期限情况 资料来源：银行业理财登记托管中心，华宝证券研究创新部资料来源：银行业理财登记托管中心、华宝证券研究创新部 根据产品投资性质来看，2019年以来，固定收益类产品比例逐年上涨。受益于2023年债牛行情，固定收益类理财产品占比进一步提升，截至2023年末，固定收益类产品存续规模为 25.82万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达96.34%，较年初增加1.84个百分点，较2022年增加12个百分点。而在2022年理财市场“破净潮”后，理财公司和理财投资者均更追求稳定收益，再加上2023年股市延续震荡走势，因此混合类和权益类理财产品占比进一步下滑，其中混合类产品存续规模为0.86万亿元，占比为3.21%，较年初减少1.89个百分点。商品及衍生品类产品规模较小，不过占比出现小幅上涨。 图4：2023年各投资性质产品存续情况占比 资料来源：银行业理财登记托管中心，华宝证券研究创新部 从理财产品资产配置方面看。截至2023年末，理财产品投资资产合计29.06万亿元，同比下降3.00%。理财产品资产配置以固收类为主，投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为16.45万亿元、1.79万亿元、0.83万亿元，分别占总投资资产的56.61%、6.16%、2.86%。从配置债券类别来看，截至2023年末，理财产品持有信用债12.24万亿元，占总投资资产的42.12%，占比较年初减少3.54个百分点；持有利率债0.93万亿元占总投资资产的3.20%。 此外，理财产品积极响应国家政策号召，充分发挥资金优化配置功能，提高直接融资比重，着力推动高质量发展。截至2023年末，银行理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市股 权等资产，支持实体经济资金规模约19万亿元。理财资金投向绿色债券规模超2500亿元，投 向“一带一路”、区域发展、扶贫纾困等专项债券规模超1100亿元，为中小微企业发展提供资 金支持超3.8万亿元。为助力我国碳达峰、碳中和目标实现，理财市场2023年累计发行ESG 主题理财产品120只，合计募集资金超1100亿元。截至2023年末，ESG主题理财产品存续余额达1480亿元，同比增长13.50%。理财行业不断推出特色产品，2023年末存续“专精特新”、乡村振兴、大湾区等主题理财产品超200只，存续规模超1200亿元。 图5：2023年理财产品资产配置情况 资料来源：银行业理财登记托管中心，华宝证券研究创新部 从理财产品代销情况来看，2023年，理财公司不断拓展母行以外的代销渠道，母行代销金额占比持续下降。已开业的31家理财公司中，3家理财公司的理财产品仅由母行代销，28家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道。此外，17家理财公司开展了直销业务，全年累计直销金额0.26万亿元。理财公司合作代销机构数量持续增长，截至2023 年末，全市场有491家机构代销了理财公司发行的理财产品，较年初增加163家。 图6：2023年理财公司理财产品代销机构数量和母行代销金额占比情况 资料来源：银行业理财登记托管中心，华宝证券研究创新部 “跨境理财通”2.0发布 近日，中国人民银行广东省分行等六部门联合发布新修订的《粤港澳大湾区“跨境理财通” 业务试点实施细则》（下称《实施细则》），在促进粤港澳金融市场互联互通的同时，进一步释放试点政策红利，更加便利大湾区居民享受优质金融服务。 《实施细则》从四个方面对试点政策进行优化。一是优化投资者准入条件。调整“南向通”业务的内地投资者参与条件，新增内地投资者“近3年本人年均收入不低于40万元”的可选 条件，支持更多大湾区居民参与试点。二是适当提高个人投资者额度。将个人投资者额度从100 万元人民币提高到300万元人民币。三是拓宽业务试点范围。增加证券公司参与试点，同时将内地销售银行的人民币存款产品纳入“北向通”合资格产品范围，公募证券投资基金由“R1至R3”扩大为“R1至R4”风险等级（不含商品期货基金），更好满足大湾区居民多样化投资需求。四是进一步优化宣传销售安排。细化明确境内销售机构、境内合作机构展业行为规范，引导金融机构为大湾区居民提供优质金融服务。 《实施细则》进一步提升粤港澳大湾区居民参与“跨境理财通”业务试点的便利性，同时提升参与渠道的多元性以及可购买理财产品的丰富性。 多家理财公司发布2023年成绩单 近期，浦银理财、兴银理财、苏银理财、杭银理财、宁银理财等银行理财公司发布2023年成绩单。2023年银行理财市场逐步回暖，规模企稳回升，部分理财公司管理规模逆势上涨。具体来看，浦银理财2023年共发行新产品1169只，截至2023年末存续产品数量