2024年1月FOMC会议点评：美联储如期按兵不动，3月降息概率低

美联储在2024年2月1日的议息会议上决定维持基准利率在5.25%-5.50%不变，这是连续第五次暂停加息。同时，美联储按原计划推进缩表计划，预计每月减少950亿美元的资产规模，其中国债600亿美元，抵押贷款支持证券(MBS)350亿美元。

鲍威尔主席在会上确认了加息周期的结束，并指出如果经济按预期发展，年内可能考虑降息。然而，他强调在通胀显著下降之前，不认为降低利率区间是适当的，因此短期内降息的可能性较低。他对经济活动的评估较为乐观，指出消费者需求强劲、供应链条件改善，第四季度GDP环比折年率为3.3%。但同时，鲍威尔也提到了经济前景的不确定性以及通胀风险的持续关注。

在就业市场方面，鲍威尔表示需求依然超过供给，但正朝着更平衡的状态发展。美国维持着3.7%的低失业率和约16.5万的月度平均新增非农就业。名义工资增长放缓，这有助于实现就业和通胀之间的更好平衡。

美联储重申了控制通胀的决心。尽管去年的去通胀进程明显，但鲍威尔表示仍需更多证据证明通胀进一步下滑。当前的PCE物价指数同比增长2.6%，核心PCE同比增长2.9%，显示出去通胀进程较为顺利，但通胀水平仍然较高，美联储持续关注通胀风险，致力于恢复通胀至2%的目标。

市场对此反应偏鹰派，导致当日三大股指下跌，美元指数微幅上涨。根据联邦期货数据显示，三月降息的概率从1月31日的43.4%降至2月1日的35.0%。然而，债市对此反应不大，10年美债收益率延续了之前的下降趋势，从1月31日的3.99%降至4.06%。

总体而言，美联储的政策立场显示了对经济和通胀的谨慎态度，同时对潜在的降息持开放态度，但短期内实现降息的可能性较低。市场对此的反应和对未来的预期将影响金融市场走向。