工业硅周报：库存增加，硅价偏弱
研究咨询部 库存增加，硅价偏弱 ——国信期货工业硅周报2024年2月4日 1工业硅供给情况分析 研究咨询部 2 目录3 多晶硅产业链需求变化 有机硅产业链需求变化 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 5期现市场总结及观点建议 研究咨询部 Part1 第一部分 供给情况分析 1.1工业硅期货价格走势 研究咨询部 本周工业硅主力合约2403较前一周下跌1.05%，周一至周四工业硅期货连续下行，最低跌至13065元/吨，周五价格稍有反弹。现货市场成交清淡，价格偏弱，但整体跌幅不及盘面。 1.2工业硅现货价格与基差 本周现货市场5530、4210价格均下跌50元/吨。基差方面，因期货价格下行幅度较大，基差上行90元/吨。 研究咨询部 1.3工业硅成本要素分析 本周工业硅生产成本略有增加，西南地区电价已经处在高位，暂时无太大变化。 研究咨询部 1.4工业硅成本要素分析 还原剂方面，本周石油焦价格继续上行，精煤价格持稳。 研究咨询部 1.5工业硅生产利润与周度产量 研究咨询部 工业硅企业生产利润因价格下行小幅下跌，周度产量较前一周减少900吨；工业硅开炉数量与上周相比减少7台。新疆部分企业依旧受到限负荷管控，生产尚未完全恢复，但稍有提升；西南目前开工率较低，尽管云南当地政府鼓励硅企复产，但受行情影响，停产企业暂未有复工操作。湖南、贵州、陕西等地区目前仅有个别企业开炉，本周进一步减少，产量下降。 1.6工业硅开工率与月度产量 研究咨询部 12月工业硅企业开工率环比下行至60.71%，产量为34.07万吨，环比11月减少5.03万吨；12月工业硅产量因西北环保限产、西南地区进入枯水季明显下行，但同比2022年大幅增加。 1.7工业硅新增产能的投放进度 研究咨询部 截止到2023年12月工业硅新增投产产能98.9万吨。 特变电工新疆若羌县20万吨工业硅项目在1月份开炉6台。 研究咨询部 1.8工业硅库存 本周工业硅现货库存增加0.25万吨，期货库存增加0.967万吨，合计增加1.217万吨。 研究咨询部 Part2 第二部分 多晶硅产业链需求变化 2.1多晶硅价格走势 研究咨询部 本周多晶硅均价略有上行，成交尚可，部分大厂订单签至2月底，亦有厂家正在洽谈签单，签单价格较上月成交价格均有上涨，下游对本轮签单价格上涨接受度尚可，预计本轮成交将在春节假期前结束。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 本周多晶硅下游各环节价格走势基本持稳，硅片环节持续转产N型，P型供给量有所减少，价格上行。 研究咨询部 2.3多晶硅生产利润与周度产量 研究咨询部 本周多晶硅生产成本基本持稳，利润有所上行。多晶硅周度产量较前一周增加1200吨，多晶硅生产企业整体供应情况正常，本周暂无新增停产检修情况，企业维持正常生产，部分新投产企业产品品质趋于稳定，逐渐被下游企业认可 ，带来一定的供应增量。 2.4多晶硅月度产量变化 研究咨询部 12月多晶硅开工率为80.43%，产量上升至16.14万吨，环比11月增加1.41万吨。12月多晶硅价格下行，但N型料相对坚挺，多晶硅产量在新产能投产的推动下上行。 2.5多晶硅新增产能投放情况跟踪 研究咨询部 截止到2023年12月多晶硅新增投产产能115.3万吨。 2024年1月合盛硅业10万吨多晶硅产能实现量产 ，已产出满足下游N型电池用料需求的高纯多晶硅；另一条10万吨生产线正处于最后的量产试车准备阶段，计划于2024年2月开始联动试车。 2.6多晶硅库存 研究咨询部 本周多晶硅库存8.07万吨，较前一周略增。目前多晶硅企业库存维持正常水平，且较多为流转库存，对多晶硅正常销售未产生较大影响 研究咨询部 Part3 第三部分 有机硅产业链需求变化 3.1有机硅价格走势 研究咨询部 本周有机硅价格较前一周下跌200元/吨。周内各厂家DMC价格大多在15300元/吨附近，山东某厂家周内DMC价格下调100元/吨至15000元/吨，行业头部企业价格稳定在15600元/吨。目前厂内主流报价在15000-15600元/吨，多家企业封盘不报。 3.2有机硅生产利润及周度产量 研究咨询部 本周有机硅生产亏损幅度较前一周有所扩大，周度产量较前一周增加1200吨。目前有机硅企业山东金岭维持停车状态，内蒙古恒业成仍然处于停车检修状态，另外星火，东岳以及兴发等大厂还是处于降负生产中，前期降负荷生产的某外企在陆续恢复中。 3.3新增产能投放情况 研究咨询部 新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期20万吨/年硅氧烷及下游深加工项目在3月份投产。有机硅其他项目均延期至2024年3月投产。 3.3有机硅月度产量变化 研究咨询部 12月份有机硅开工率为74.79%，DMC产量16.64万吨，有机硅生产仍然处于深度亏损的状态，企业维持较低的开工率，后期产量持稳或下降。 3.4有机硅工厂库存 研究咨询部 有机硅库存较前一周增加0.14万吨，年关临近，下游需求清淡，后续库存仍有累积，但行业整体库存压力不大。 研究咨询部 3.5有机硅终端需求-房地产 本周房地产成交数据处于历史偏低水平，短期需求未见明显改善。1月26日，住建部在城市房地产融资协调机制部署会上提到，第一批可以给予融资支持的房地产项目名单有望在1月底前落地并争取贷款。1月30日晚间消息，房地产项目“白名单”首笔贷款在广西南宁落地，金额3.3亿元。此次的项目“白名单”较之前的企业“企业白名单”对融资机构来说风控更好把握，但问题在于优质项目数量不多。 研究咨询部 Part4 第四部分 铝合金及出口需求变化 4.1铝合金价格及产量 研究咨询部 本周铝合金价格较上周持稳，下游铝合金等厂家以及部分贸易企业已经陆续放假，部分中小企业提前放假1周左右 ，对工业硅的采买需求明显走弱。12月再生铝合金产量46.8万吨，较前一个月增加0.1万吨。 研究咨询部 4.2出口 12月份工业硅出口量为51568吨，环比11月增加4017吨，同比2022年增加6.6%。 数据来源：WIND百川盈孚国信期货 研究咨询部 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 分析师：李祥英 从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370 电话：0755-23510000-301707 邮箱：15623@guosen.com.cn
