全年业绩预告同比高增长，持续获得新项目定点

公司2023年度业绩预告总结

公司于2023年度公布了其业绩预告，显示全年预计实现归母净利润在3.6亿至4.3亿元之间，同比增长68.12%至100.81%；扣非归母净利润预计在2.8亿至3.5亿元，同比增长235.68%至319.6%。第四季度，公司归母净利润预计在0.21亿至0.91亿元，同比下降78.61%至-8.05%；扣非后归母净利润预计在0.03亿至0.73亿元，同比增长17.42%至2615.50%。

全年业绩表现稳健，虽然第四季度单季度业绩受到一定影响，但整体趋势向好。全年业绩的增长主要得益于成熟业务市场份额的扩大和新业务的快速增长。值得注意的是，第四季度业绩的承压可能与股权激励费用相关。

新项目定点情况及未来展望

• 空气悬架系统：保隆科技在2024年1月收到了自主品牌车企的定点通知，成为其4款车型的空气悬架系统供气单元（ASU）供应商。项目周期为3年，预计总金额8000余万元，自2025年起开始量产。
• 角雷达项目：保隆科技旗下的保航科技与楚航科技合资公司在2024年1月获得了VinFast的5个车型的角雷达定点，项目周期5年，预计销售总额约1.7亿元，计划于2024年量产。这标志着保航科技继2022年和2023年的合作后，再次获得VinFast的定点，覆盖了VF全系车型。
• 轮速传感器项目：保隆科技获得了全球高端品牌车企的轮速传感器全球项目定点，为20多个车型配套，项目周期总金额1.79亿元。根据项目进度计划，最早量产产品的量产时间预计在2025年。

投资建议与风险提示

根据对公司的盈利预测，预计2023-2025年实现归母净利润分别为4.01亿、5.57亿、7.45亿元，对应的市盈率分别为22.16、15.92、11.91倍。鉴于上述分析，维持对公司“增持”的评级。

然而，投资者需关注行业竞争加剧、客户开拓进度不及预期以及宏观经济下行风险等潜在风险因素。