业绩预告同比高增长，持续扩大规模优势

概览

公司业绩概览

• 2023年业绩：公司预计2023年实现归母净利润在290至310亿元之间，同比增长74.46%至86.49%；扣非归母净利润预计在274至297亿元之间，同比增长75.22%至89.92%。
• 第四季度表现：2023年第四季度，公司实现归母净利润76.33至96.33亿元，同比增长4.4%至31.76%；扣非归母净利润80.51至103.51亿元，同比增长10.70%至42.32%。

主要业务亮点

• 汽车业务：通过品牌力的增强、海外销量的增长、规模优势的扩大以及产业链成本控制能力的加强，汽车业务实现了盈利的大幅改善。
• 手机部件及组装业务：得益于海外大客户市场份额的提升、安卓需求的回暖、新能源汽车和新型智能产品业务的高速增长，产能利用率提高，业务结构优化，盈利能力显著提升。

智能化战略发布

• 战略背景：公司于2024年1月16日发布整车智能战略，旨在引领智能化发展的新方向。
• 战略实施：依托全栈自研和垂直整合的战略优势，以及在电动化领域的深厚积累，公司致力于实现整车智能化。在智能驾驶领域，已取得L2级智能驾驶技术领先地位，并成功量产交付“天神之眼”高阶智能驾驶辅助系统，成为全国首个获得L3级测试牌照的汽车企业。

投资建议与风险提示

• 投资建议：预计公司2023-2025年的归母净利润分别为293.39、393.34、519.29亿元，对应PE分别为16.94、12.64、9.57倍，维持“增持”评级。
• 风险提示：智能化发展可能不及预期，行业竞争加剧，以及宏观经济下行的风险。