2023年业绩预告点评：23H2环比改善明显，看好AIPC浪潮下公司业绩释放

公司2023年度业绩概览

业绩概述

• 预计归母净利润：2023年，公司预计实现归母净利润在0.3到0.45亿元之间，相较于2022年同期下滑约71.39%至80.92%。
• 预计扣非归母净利润：预计扣除非经常性损益后的归母净利润在0.22到0.30亿元之间，同比减少84.92%到88.94%。
• 季度表现：第四季度（23Q4），公司实现了扭亏为盈，归母净利润预计在0.20到0.35亿元之间，扣非归母净利润预计在0.16到0.24亿元之间，与上一季度相比有显著改善。

行业趋势与公司表现

• 全球PC市场：全球PC出货量在2023年呈现复苏趋势，尤其是Q2和Q3环比分别增长8%和11%，同比降幅从14%收窄至8%。Q4出货量环比微降2%，但同比降幅已收窄至0%，表明市场回暖迹象明显。
• AI PC推动：AI技术的应用加速了PC市场的换机周期，促进了需求的增长。
• 公司业务：公司的笔电结构件业务伴随行业回暖而复苏，特别是Q3和Q4季度环比改善明显。公司有望在23H2保持良好状态，并通过南昌、越南工厂产能的爬坡和新客户的开拓，进一步改善产能利用率和业绩。

新业务拓展与战略规划

• 车用镁铝结构件业务：公司积极布局车用镁铝结构件市场，利用先进的半固态射出成型工艺和车用大型半固态设备，提高加工精度、速度和良率，形成技术壁垒。该业务有望成为公司的第二增长曲线。
• 市场前景：镁铝合金结构件是汽车轻量化的关键解决方案，有助于提升电动车续航、降低成本，符合当前汽车行业发展趋势。

盈利预测与投资建议

• 盈利预测调整：考虑到年末费用计提的影响，公司2023年盈利预测下调至0.37亿元（原预测为0.82亿元）、2024年为2.26亿元、2025年为3.53亿元。
• 估值与评级：当前市值对应PE分别为97.11倍、15.89倍、10.18倍。考虑到AI PC加速换机周期、车用结构件业务的增长潜力，维持“买入”评级。

风险提示

• 需求恢复风险：消费电子市场需求恢复可能低于预期。
• 渗透率风险：新能源车镁合金结构件的渗透率可能未达预期目标。
• 应收账款风险：潜在的应收账款管理问题可能影响财务健康。