苹果期货周报：备货进入高峰期 终端市场有待启动

苹果期货周报 国元期货研究咨询部2024年1月22日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 柴颖华 电话：010-88604088 邮箱chaiyinghua@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3040296 投资咨询资格号Z0015079 备货进入高峰期终端市场有待启动 【策略观点】 本周出库量环比大增，仍不及去年同期，考虑到今年春节较晚，出库量仍有增长空间。当前，已进入春节备货高峰期，客商自存货已有不少消化，冷库调货的积极性提升，支撑价格下方空间。但本季商品率偏低，中等及偏差货源供应充足，而走货情况一般，去库压力偏大，行业最迫切的不是卖好价，而是降库存。节前需求支撑及去库压力双重作用下，价格上下方的空间都有限，预计维持区间震荡，建议8000-8500元/吨区间内高抛低吸。后市关注，春节去库存情况。 【目录】 一、行情回顾2 二、苹果基本面分析3 2.1价格两极分化低价区货源性价比提升3 2.2春节备货进入高峰期出库量环比大增5 2.312月苹果出口出现下滑6 2.4水果销售旺季苹果被替代性较强7 三、行情总结7 一、行情回顾 图表1近一个月苹果主力合约走势 数据来源：文华财经、国元期货 上周陕西遭遇降雪天气，部分冷库发货受阻。但整体交易较为活跃，尤其是陕西产区，客商前往低价区调货明显增多，果农出库增量。上周主力合约2405小幅上涨，最高价8410 元/吨，最低价8200元/吨，收盘价8370元/吨，涨幅0.89%。 二、苹果基本面分析 2.1价格两极分化低价区货源性价比提升 本周,洛川70#半商品均价3.8元/斤，栖霞80#一二级均价4.2元/斤，价格环比上周持平。据果品流通协会统计，截止1月12日，全国富士批发均价8.61元/公斤，较上周环比下 跌0.08元/公斤，较去年同期高出0.08元/斤。本季商品率低，好货偏紧，价格维持稳定。一般货源供应充足，受替代品冲击较大，走货情况不佳。果农出库意愿迫切，价格持续走弱。当前批发均价基本跌至去年同期水平，部分低价区甚至已经低于去年同期，性价比有所提高，客商采购调货积极性增加。上周广东主要苹果批发市场日均到货18车，日均到车量比上周环比下滑。销区还有不少元旦库存积压，终端拿货积极性不高。产区包装好后，多就地暂存，还没有大量发往市场。 图表2近5年苹果批发均价走势 数据来源：我的农产品网、国元期货 图表3洛川纸袋70#半商品均价走势 数据来源：我的农产品网、国元期货 图表4栖霞纸袋80#一二级均价走势 数据来源：我的农产品网、国元期货 图表5广东主要市场到货量 数据来源：我的农产品网、国元期货 2.2春节备货进入高峰期出库量环比大增 据卓创资讯统计，截止到1月18日全国冷库目前存储量约为801.46吨，单周出库量为 28.99万吨，出库量较上周环比增长77.09%，较去年同比降低33.2%。春节备货逐步进入高峰，单周出库量环比大增，但不及去年同期。考虑到今年春节比去年晚半个多月，节前几周的出库仍将保持增长。 其中山东地区冷库库容比为59.93%，较上周减少1.31%。陕西冷库库容比为68.05%，较上周减少3.26%。目前，陕西地区的发货速度大于山东。随着中等及以下货源价格持续走低，陕西低价区的性价比提升，客商自存货源也逐步消化，客商的调货积极性增加。而山东仍以客商自存货为主，果农出库偏慢。 图表6近几年苹果入库量 数据来源：卓创资讯、国元期货 图表7近5年去库情况 数据来源：卓创资讯、国元期货 2.312月苹果出口出现下滑 据海关总署数据显示，2023年，我国苹果出口量为79.6万吨，其中23年12月鲜苹果出口量约为9.6万吨，环比减少13.5%，同比基本持平。鲜苹果出口有季节性规律，四季度和来年的一季度为出口旺季。当前外贸需求处于全年旺季，10月新果刚上市，价格偏高，加之外部经济环境不佳，出口量同比下滑明显。随着苹果市场两极分化情况逐渐突显，中小果价格走弱，备货成本降低。11月出口增长超出预期。近期，随着红海局势紧张，全球航运成本上升，对苹果出口造成不利影响。 图表8近10年苹果进出口量 数据来源：海关总署、国元期货 图表9苹果全年出口量变化 数据来源：海关总署、国元期货 2.4水果销售旺季苹果被替代性较强 本周主要水果价格稳中有跌。西瓜均价5.95元/公斤，较上周环比上涨0.01元/公斤； 鸭梨均价5.99元/公斤，较上周环比下跌0.23元/公斤；蜜桔均价5元/公斤，与上周基本持平。 其中柑橘类品种较多，销售主要集中在11月-次年3月，与苹果旺季消费期重合。今年柑橘类整体丰产，量大价低，虽然在节日需求推动下，价格在持续走弱后有所回暖，但仍处于近几年历史低位，给苹果销售带来很大的压力。 图表10水果价格走势 数据来源：我的农产品网、国元期货 三、行情总结 本周，春节备货进入高峰期，出库量呈逐周增长态势。随着低价区价格持续走弱，客商前往调货的积极性增加，果农出库情况好转。本季库存压力仍然偏大，客商、果农都以降低库存为主要目的，顺价销售情况比较普遍，在终端消费没有明显改善的弱现实背景下，春节备货对价格起到一定支撑，但很难支撑价格大幅上行，节前行情以震荡为主。建议区间，8000-8500元/吨。 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901， 9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔 6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元 电话：020-89816681 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢 2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦 12层西侧 电话：0475-6380818 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 北京分公司 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室 电话：010-84555050