市场周报：不悲不喜继续等待

市场周报 电子元器件 市场策略 证券研究报告投资策略报告发布日期：2024年1月29日星期一 数 据来源：WIND 52周走势比较 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% -30.00% 2023-01-302023-04-102023-06-212023-08-312023-11-162024-01-25 全A等权指数上证指数深证成指 数据来源：WIND 爱建证券有限责任公司研究所 分析师：朱志勇 Tel:021-32229888-25509 E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 不悲不喜继续等待 投资要点 指数大幅反弹。在周初的大幅回落后，市场迎来了强烈的反弹。权重指数是引领市场反弹的主要动力，中小市值表现相对较弱。市场情绪有了一定的修复，不过依然不稳。市场外部资金有明显进入的迹象，主要集中于权重，一定程度上反映了政策效果开始显现，但是短期也不宜过于乐观。长期资金的进入是长期的过程，指数将是稳步回升，快速拉升的概率不高。在此区域我们依然不过于急躁，耐心你等待市场情绪的修复。同时积极观察市场风格是否真正完成切换。 板块名称 PE(TTM，整体法) 全部A股 15.99 创业板 40.93 上证50指数成份 9.44 沪深300成份 10.85 中证1000成份 31.76 权重板块异军突起。市场指数的反弹依赖于权重指数的回升，因此，包括基建、能源、金融等板块成为市场领涨板块。沪深300ETF成交量连续放大，最终体现到板块表现。市场成交量也未明显放大，普涨也难以出现，因此赛道类资产短期则相对较弱。市场依然呈现结构性特征。市场各板块经过长期的调整，无论是估值还是市场位置，都提供了良好的投资空间，只是市场信心恢复仍需时间，因此短期仍以板块轮动为主，短期波动的局面预计仍将维持。市场前期以中小市值为主，近期则是权重板块相对较强，而权重的持续性需要更多的资金支持，我们需要观察市场成交量能否持续，否则风格切换难以完成。目前渐渐走入春节假期效应的时间范畴，短期资金仍将维持谨慎，不过中长期的资金，从战略配置角度看无论是TMT、新能源等新兴产业的赛道，还是消费类、周期权重资产都具有良好的修复机会。 不悲不喜继续等待。整体来看，市场指数大幅反弹，情绪有了一定的修复，但是依然不稳，市场的企稳仍需时间和资金的双重配合。指数的反弹，我们也不宜过于乐观，市场的短期博弈仍易引起市场的波动。管理层关于市场改革的措施仍在继续推进，因此市场环境的改善仍在继续推进，只是需要时间积累政策的效果。同时市场估值低安全边际较高，也不宜过于悲观。目前市场亟需解决的是资金供给正在逐步改善，因此中期乐观预期不变，但随着假期的渐渐来临，短期资金又相对谨慎，因此在此位置，我们仍然是要保持耐心，不悲不喜继续等待，等待不确定性因素的减少和情绪的企稳。当然市场交易机会不缺，短期风格以偏权重为主，国企改革相关的板块是短期资金主要关注方向，从策略上看，我们要注意观察市场风格是否真正切换，更多的是耐心等待市场的企稳。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共4页 爱建证券有限责任公司 风险提示 1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险 2、宏观经济和政策不确定性对市场的影响 爱建证券有限责任公司 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动；弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com