指引负责投资中中国市公司 ESG 研究 2011

SynTao介绍 可持续发展解决方案 揭示中国的ESG问题 -2011- 与环境，社会和治理（ESG）问题有关的有关公司的中国新闻研究 AuthorsAuréliaBritsch,Anna-SterreNette数据收集张洁雅,杨艳秋 ABOUTSYNTAOESG研究中心 2011年夏天温州动车撞车事件和2010年富士康员工自杀事件只是影响中国投资流的几个社会经济例子 ，这些例子表明，环境、社会和治理（ESG）因素的管理可能会增加投资组合的财务价值并降低风险 。 SynTao服务 自我们公司成立于2005年以来，SynTao的多语种和高素质的分析师和顾问为客户提供与中国地区相关的量身定制的ESG研究，可持续性咨询和咨询服务。我们高度赞赏的服务之一是SynTao本地新闻监控系统，这是一种选择和分析国家和地区中国媒体发布的在线文章的工具，讨论了近2,000家公司在可持 续性问题上的表现。如果需要，SynTao还与公司和其他利益相关者（例如政府，非政府组织，学者 ）提供积极的参与服务。 识别投资组合中的ESG风险 SynTao本地新闻监控服务旨在帮助投资者遵守国际规范，基于联合国全球契约10原则，这些原则是负 责任投资原则（PRI）的基础，并识别其投资组合中的风险。SynTao于2011年成为PRI的签约方。 更多信息 资产管理公司和机构股东等对中国地区公司的业绩感兴趣的许多客户已经使用了我们的监控工具。如果 您想获得有关我们服务的更多信息，请随时与我们联系。 SynTaoESG研究经理： Anna-SterreNette(电子邮件:esg@syntao.com) 本报告基于SynTao本地新闻监控系统的调查结果，对2010-2011年中国最紧迫的企业ESG问题进行了讨论。 ABSTRACT 本报告根据SyTao本地新闻监测系统的调查结果，讨论了2010-2011年中国主要的企业环境，社会和治理（ESG）风险。对于投资者而言，公司的ESG绩效已成为管理层能力的代表，并对未来的现金流产生影响。为了形成对在中国运营的公司的管理能力的判断，我们进行了一项研究，以确定该国最紧迫的ESG问题，在行业和单个公司层面进行评估。 SyTao本地新闻监控系统选择中国媒体（国家和地区）发布的文章，专门讨论与ESG问题有关的公司绩效。在一年半（2009年11月至2011年7月）监测了在中国大陆、香港和台湾运营的近2,000家上市公司后，我们发现503家不同的公司总共产生了676个单独的警报，突出了公司事件。 根据监测结果，本研究概述了1）中国最紧迫的ESG问题，2）中国受ESG问题影响最大的行业，以及3）在中国运营的公司受ESG问题影响最大。通过另外四个案例研究，我们对采矿，制造，石油和天然气开采以及运输行业的一些最重要的ESG挑战进行了深入的说明和解释。从SyTao的研究可以得出结论：。 1.中国最紧迫的企业ESG风险是在社会问题类别中发现的。职业健康和安全事故产生了最大的警报 （占警报总数的40％以上）。ESG的前五大问题是职业健康和安全，腐败和欺诈，环境和工业危害，商业道德和产品安全。 2.中国最容易受到ESG风险影响的行业是在第二经济部门。制造业产生的警报份额最大（占警报总数的55％以上）。第一产业和第三产业收到的警报明显减少。最容易受到ESG问题影响的前五大行业是制造业、采矿业、交通运输、金融服务和建筑业。 3.最容易受到ESG风险影响的三大公司是中石油、中石化和富士康。绝大多数公司在研究期间针对一个ESG问题发出了一个警报(87%)。一小部分公司收到了至少两个或更多的警报(13%)。中石油是最容易受到ESG问题影响的公司，即该公司总共收到了22个警报。 将ESG因素纳入投资策略考虑了快速变化的社会经济环境的经济影响，从而产生了全面的见解，否则很容易被忽视。在中国政府于2011年3月宣布“十二五”经济计划（2011-2015年）之后，其中明确提到了环境和社会目标，许多人预计中国政府将更加重视企业对ESG绩效的管理，并更广泛地进行负责任的投资。由于五年计划中三分之一的目标现在与环境有关，我们预计在不久的将来，公司将更加严格地受到环境法规的约束，投资者将从公司监控和对财务外因素的评估中受益。 CONTENT Abstract3 Introduction5 第一章：中国的ESG问题7 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 第二章受ESG影响的中国行业问题13 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 第三章受ESG影响的中国公司问题18 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 Conclusion27 Appendix29 参考书目32 I介绍 揭示中国的ESG问题 本报告根据SynTao本地新闻监测系统的调查结果，讨论了2010-2011年中国最紧迫的企业环境，社会和治理（ESG）问题。 地方新闻监控系统 两年多来，SyTao的本地新闻监控系统全面概述了中国大多数企业的ESG问题。该工具选择和分析（国家和地区）中国媒体发布的在线文章 ，讨论企业在可持续发展主题方面的表现。ESG因素的潜在风险和价值影响，当纳入投资分析和决策时，可能为投资者提供潜在的长期业绩优势 ，因此SyTao决定在本报告中对监测服务的结果进行总体概述。 管理ESG风险 本报告中讨论的一些ESG问题带来了投资环境的突然变化，这取决于公司、公众或中国政府的反应。例如，中国最大的黄金生产商紫金矿业集团在2011年2月被罚款450万美元，因为它对 2010年7月早些时候发生的重大污染事故负责。由于公司运营影响其周围环境，投资者密切监控实体的ESG表现可能非常有益。 研究结果 Thefindingsofourlocalnewsmonitoringsystemaredescribedinthreechapterandfourcase-studies.Chapter1highlightsChina’smosturgentcorporateESGissues(#1:occupationalhealthandsafety).Chapter2 讨论受ESG问题影响最大的中国行业（1号：制造业）。第3章突出了中国最容易受到ESG问题影响的公司（1号：中石油）。 案例研究 本报告还包括四个案例研究，这些研究更深入地介绍了中国某个公司或行业部门的一些ESG挑战。第一个案例研究指出了采矿业中不良的职业健康和安全记录。第二个案例研究探讨了对产品安全的关注如何破坏运输行业（铁路）的投资 。第三个案例研究说明了最近的石油泄漏如何为该行业带来更严格的环境标准。第四个案例研究说明了最初的社会改善如何产生新的问题，例如制造业的就业率下降。 案例研究为读者提供了有关ESG问题的更多背景信息，投资者在做出投资组合管理决策时可能希望考虑这些问题。 管理ESG绩效 根据联合国负责任投资原则（PRI）的最新年度报告，根据来自48个国家/地区的900多个签署国（管理的资产总计30万亿美元）的信息 ，94％的资产所有者和93％的投资经理制定了正式的负责任投资（RI）政策。因此，关注中国的投资者可能会受益于环境、社会和治理(ESG)评估，这些评估提供了对公司管理质量、文化和风险状况的见解。 SYNTAOESGRESEARCHM伦理学 地方新闻监控系统 这项研究的重点是去年中国企业的环境、社会和治理(ESG)挑战。SyTao本地新闻监控系统可识别中国媒体发布的有关ESG问题 的公司绩效的文章。系统选择的每个相关文章都经过我们的分析师仔细审查，并可能导致有关公司的警报。对于这项研究，每天监测数百篇文章。 公司数量 SyTao负责监管约2000家公司以及众多基金和指数，这些公司在上海，深圳或香港证券交易所上市，或在中国大陆，香港和台湾 拥有重要业务。在这项研究中，共有1818家公司被当地新闻监控系统持续跟踪。研究中提到的公司要么是私营的，要么是国有的 。监测系统还包括在中国有业务的外国公司。 警报 在本研究期间，我们总共收集了为503家不同公司生成的676个警报。警报是根据阴性筛查练习的结果收集的。通过我们的新闻 监控系统选择的文章突出了ESG问题，并为每个ESG问题生成一个警报。我们将继续监控有关该警报主题的任何事态发展，只有在出现不同的新问题时才会发布针对公司的第二个警报。本报告中讨论的所有示例均由SyTao本地新闻监控系统选择。 研究期间 本报告中讨论的警报收集时间为一年半（2009年11月至2011年7月）。 ESG问题 ESG问题涉及广泛的可持续性相关主题，可能对投资组合的长期风险和回报状况产生重大影响。环境问题可能包括工业危害和自 然资源消耗等子问题，社会问题将涵盖职业健康和安全、产品安全和劳动条件等主题，治理问题可能包含腐败和欺诈以及公司治理安排等主题（所有ESG子问题概述见附录1）。 媒体 SynTao本地新闻监控系统从数百种中文在线国家和地区媒体中选择文章。本研究报告中包含的所有选定文章均以普通话发布。 应该指出的是，尽管中国存在独立媒体，但有时对潜在敏感问题的报道有限，这可能会影响本研究的结果。近年来，讨论（国有 ）公司运营对环境和社会的负面影响有了更多的自由，但对这些问题的讨论往往大多符合（新发布的）国家政策。例如，当政府开始打击欺诈或食品安全时，人们经常会发现更多媒体报道这些类型的事件。 今年，新浪微博等中国社交媒体被排除在研究之外，但一旦确定了更多可靠的博客作者，就可能被纳入研究范围。 数据使用 除非另有说明，否则本报告中讨论并在图表中显示的所有数据均由SynTao收集，并通过其本地新闻监控系统收集。 Chapter1 CHINA的ESGISSUES 中国最紧迫的企业ESG问题是在社会问题类别中发现的。 职业健康与安全是中国2010-2011年最紧迫的企业ESG风险. 1.1ESG问题 本章介绍了中国主要企业环境、社会和治理（ ESG）风险的讨论。在这三个ESG问题的背景下 ，对SynTao本地新闻监测系统产生的警报进行了评估。 3% 41% 4% 图表2 4% 职业健康和安全腐败和欺诈环境和 % 工业危害商业道德 产品安全社会责任劳 6 动条件其他 8% 13% 21% 每个子问题的ESG警报细目(百分比) 每个ESG问题的警报分布(百分比) 图表1 根据SynTao本地新闻监控系统的调查结果，我们得出结论，中国最紧迫的企业ESG风险是在社会问题类别中发现的。 在研究期间收集的所有警报中，有65%的警报是针对与社会问题相关的企业事件生成的（见图表1）。考虑到目前中国领导层对解决腐败问题的关注，治理问题警报的比例可能没有预期的那么重要，因为该类别只收到了总警报的22%。环境 问题的覆盖率也相对较低，因为该类别收到了13 ％的警报。 65% 22% 社会问题 Governance问题Environmental问题 13% 1.2最紧急的ESG问题 仔细研究社会问题类别表明，职业健康与安全问题是中国2010-2011年最紧迫的企业ESG问题。 在过去一年中产生的所有警报中，与职业健康和安全相关的最大份额为41％（参见图表2）。ESG子问题腐败和欺诈产生了该百分比的一半，占警报的21％。与ESG子问题相关的警报- 问题环境和工业危害占警报的13％。ESG子问题商业道德和产品安全分别收到了8％和6％的警报。对与产品安全有关的公司的关注可能远低于预期，尤其是考虑到在20084年牛奶污染丑闻之后对该问题的普遍关注。 2010-2011年ESG五大问题： 1)职业健康与安全 2)腐败和欺诈 3)环境和工业危害 4)商业道德 5)产品安全 1.3职业健康与安全 鉴于第二经济部门（制造业和建筑业）对中国经济具有至关重要的价值（占20105年GDP的47％），但也最容易发生工作场所事故，因此本研究中针对社会子问题的警报数量最高也就不足为奇了。职业健康