以AppleVisionPro为基准，围绕空间计算的定性分析与定量比较：空间计算是一种时代颠覆且必然到来

行业深度报告 行业评级：领先大市-A 空间计算是一种时代颠覆且必然到来 ——以AppleVisionPro为基准，围绕空间计算的定性分析与定量比较 国投证券研究中心 焦娟国投证券传媒首席 执业编号：S1450516120001 2024年1月28日 证券研究报告 本篇报告是来自于国投证券研究中心于2023年10月31日发布的深度报告《空间计算是一种时代颠覆且必然到来——以AppleVisionPro为基准，围绕空间计算的定性分析与定量比较》的PPT版本 交互硬件VS计算平台：焦不离孟 定性视角下的空间计算平台定义 定量视角下的空间计算能力比较 阵营与主赛道分析：出货量优先VS性能优先 大模型x空间计算平台，24、25年爆款将频现 交互硬件与计算平台彼此焦不离孟，空间计算极具颠覆性且必然到来，AppleVisionPro是一款里程碑式硬件，有望再次书写历史。本篇报告从人使用硬件的角度出发回顾交互硬件50年发展史，推演出在下一代交互硬件VR/AR/MR之上，也一定会适配全新的计算平台。我们认为，最有潜力接棒成为下一代计算平台的就是“空间计算平台”，将全面颠覆平面计算的范畴，帮助人实现虚拟与现实之间的连通与融合的计算过程。而AppleVisionPro就是一款里程碑式产品。在PC时代与智能手机时代，苹果已经多次证明过其定义行业拐点的成功经验— —1984年推出的Macintosh、2007年推出的iPhone，2023年发布的VisionPro有望再次书写历史。 本篇报告亮点之处在于从定性与定量的双重视角定义空间计算以及比较空间计算的能力指标。定性视角下，我们按照“输入-计算-输出”的分析框架重新定义了空间计算的概念。空间计算是在三维的基础之上，以人为本，连通及融合虚拟世界与现实世界的一个全新的计算范式。定量视角下，我们横向比较了各主力VR设备的硬件参数，解构了AppleVisionPro的核心功能模块作为量化评分基准，并引入了Gartner的魔力象限理论将主流VR厂商划分入领导者、挑战者、远见者、利基玩家的四大象限加以分析。 各VR厂商基于自身资源禀赋积极布局划分势力范围，但苹果VisionPro入局后，对树立行业共识与改变竞争格局具有重要影响。苹果推出的VisionPro，确立了VR+VST将成为相当长时间内通用MR产品的核心形态和技术路线。另一方面，苹果将带领XR产业回归到硬件公司做消费级电子产品的逻辑，即“性能先行、价格渐降”路径，而此前产业主要由Meta为代表的互联网公司主导，推行“出货量先行，低价强推”路径。 投资建议：智能科技的产业版图，转化为技术层面的研究表达是大模型×MR眼镜/人形机器人×NFT。本篇报告聚焦于MR眼镜这一空间计算设备所开启的空间计算平台，其定性、定量的深度研究与对比。从投资角度，8×3的选股坐标轴：传媒板块的新周期起始于2023年，相较2023年上半年的普涨，2024年我们预判为个股行情：围绕8个景气上行方向，有三类个股——向8个方向积极去升级或迭代或革新的传媒或TMT个股、坐落于8个方向IPO新股、往8个方向全力转型的并购重组类个股。相较2014年的并购重组潮，我们看好央国企个股的并购重组。建议关注：三七互娱、恺英网络、巨人网络、世纪华通、完美世界、神州泰岳、宝通科技、凯撒文化；芒果超媒、中国电影、唐德影视、北京文化；中公教育、方直科技、世纪天鸿、中信出版、南方传媒、时代出版；腾讯控股、中手游。 风险提示：治理风险，升级迭代、转型革新进度低于预期。 PART01 交互硬件VS计算平台：焦不离孟 资料来源：知乎，新浪网，theverge 过去50年，我们历经了多种交互硬件的迭代，从早期的垂直计算硬件——游戏主机，到通用计算硬件——个人电脑，再到目前的小型化硬件— —掌机&智能手机，交互硬件进化史大致是遵循垂直计算硬件→通用计算硬件→小型化硬件这样的发展路径。 垂直硬件——游戏主机：游戏机见证着人类科技史的进步，在不同发展阶段出现了划时代意义的产品，影响着如今包括电视、电脑、智能手机、VR/AR等在内的其他电子产品市场的发展。游戏本身就是一种结合了科技与文化的载体，高端技术为更具沉浸感与互动性的游戏提供了基础架构，而游戏也反过来推动新科技的探索与发展，以此形成正向循环：为了满足玩家更高的游戏娱乐需求，游戏及科技厂商持续投入研发，推出算力更高、性能更强的新硬件与技术，当新硬件与技术出现后，其所能应用的场景将远不止于游戏，将作为通用型的技术溢出至其他应用方向或场景。 通用硬件——PC&手机：从形态上来看，计算硬件的发展趋势是便携化、小型化。如今智能手机已经成为人们生活的一部分，除了功能健全外，主要原因还是其便携性。硬件技术的方向一直在向微型化发展，自然带动包括电脑在内的硬件向小型化方向发展，这是技术进步的结果，也是 人们需求的结果。 在可以预见的下一代交互硬件VR/AR/MR之上，也一定会适配全新的计算平台。我们认为，最有潜力接棒成为下一代计算平台的就是“空间计算平台”，将全面颠覆平面计算的范畴，帮助人实现虚拟与现实之间的连通与融合的计算过程。 交互硬件与计算平台是焦不离孟、相辅相成的，在可以预见的下一代交互硬件VR/AR/MR之上，也一定会适配全新的计算平台。我们认为，最有潜力接棒成为下一代计算平台的就是“空间计算平台”，将全面颠覆平面计算的范畴，帮助人实现虚拟与现实之间的连通与融合的计算过程。 AppleVisionPro正是当下的一款里程碑式硬件。如同Mac将我们带入了个人计算时代，iPhone将我们带入了移动计算时代，AppleVisionPro将带我们进入空间计算时代。 资料来源：《元宇宙2023：硬件的大年》，国投证券研究中心 从人使用硬件的角度出发，至少能够得出两点特征或结论：1）人与硬件之间的交互是越来越自然的，越来越贴近人使用工具的自然习惯，智能手机的触控交互就比个人PC的键鼠交互更加自然；2）新的交互硬件总能生长出最适配的计算平台，而且交互效率越来越高，用户使用频次和时长也不断增加，基于智能手机的移动互联网生态就显然比基于电脑的互联网生态发展得更加繁荣。 PART02 定性视角下的空间计算平台定义 2.1.如何定义空间计算？为什么需要空间计算？ 2.2.新一代交互硬件——空间计算设备 2.3.平面计算向空间计算过渡的颠覆性与必然性 人其实本身是一个非常高级的空间计算单元。人，作为一个计算单元，输入信号就是各种感官知觉体验感受，包括视觉、听觉、嗅觉、触觉、味觉等等，而人脑则是处理器，使用真正意义上的“神经网络”处理信息并作出决策，进而输出为各种人类活动，狩猎、社交、进食、游戏等等。 由于人的感知器官的感知距离局限，以及人脑的处理能力的局限，人作为“空间计算单元”，只能跟当下（时间维度）眼前的（空间维度）现实世界进行高效的互动（就是上述支撑人类生存所需进行的各种活动）。这就意味着时间和空间上的双重限制，人类的文明形态也局限于农业文明。 随着技术的发展，人类借助于各种媒介，以及计算技术的帮助，开始突破空间维度的局限，和远处的人和事物进行互动。这相当于通过技术手段，构建了一个或多个数字化的虚拟世界来镜像远处的、甚至是过去（或者未来的）现实世界。这样人就可以突破时间和空间的限制，大大提升了人感知、认知和影响这个世界的能力，并基于此发展出来了工业文明，实现了物质财富和科学文化的飞跃式发展。 但是受技术所限，这些媒介多数是二维的（图形、图像和视频），甚至是一维的（文字，或声音），相应的计算技术也就是平面计算。对应的虚拟世界也是被“维度压缩”的。这对关键信息的存储和传输而言意味着效率的提升和成本的降低，但是对人和计算平台之间的交互效率而言是极大的限制。 有了空间计算，我们通过技术则可以构建出“非维度压缩”的、“更加真实”的虚拟世界，则可以在真正意义上“镜像”甚至“增强”远处、甚至是过去（或者未来的）现实世界。而人可以使用几万年来和现实世界交互的方式，更加自然地和这些虚拟世界交互，交互的效率将有巨大的提升，从而进一步提升人感知、认知和影响现实世界的能力，甚至从根本上改变人和现实世界的关系。 如此，人类可以真正实现对时间、空间限制的突破，从而实现人类文明的再一次腾飞。 如何定义空间计算？——在三维的基础之上，以人为本，连通及融合虚拟世界与现实世界的一个全新的计算范式。 •“在三维的基础之上”，是指空间计算的客体对象如果本身是三维的，不再需要从三维降维至二维的平面以方便计算和跟用户的交互，而是可以保持为立体的三维的，这是空间计算的基础。 •“以人为本”，是指空间计算的主体仍然是人，空间计算的目的是服务人与虚拟世界的自然且高效的交互，进而更有效地认知和影响现实世界。 •“连通与融合虚拟世界与现实世界”则描述了空间计算的过程与适用范畴。 图：人VS真实世界的交互方式图：人VS虚拟世界的交互方式 资料来源：国投证券研究中心整理 资料来源：国投证券研究中心整理 平面计算与空间计算的最显著差异，其实是交互层面增加了一个维度。平面计算只涉及人同虚拟世界基于2D界面的交互，但空间计算，是涉及人、虚拟世界，现实世界三方的交互。空间计算对应的整个架构相比平面计算都会发生改变。在平面计算机上，当我们要处理一个立体对象，会先把立体对象降维成平面，在平面处理完之后再合成立体对象。在这个过程中，大量的信息会丢失。未来，在空间计算机上，我们将不再需要这样一个降维的过程。 空间计算需要具备三维人机交互的能力服务于人，输入能力其实就代表指令能力，输出能力就是感受能力，以及通用的计算能力。这三方面能力上，平面计算和空间计算有明显的差异。 •首先，输入-指令型的能力，主要体现在信息形态的差异。平面计算是以文字和图像为主，空间计算则包括文字、声音、图像、动作等多种形态。 •其次，输出-感受型的能力，主要体现维度数量的差异。平面计算是以二维视觉和听觉为主，空间计算则以基于6自由度空间定位的三维视觉和三维听觉（即空间音频）为主。 •计算能力则最为关键，主要是在算力需求上差异巨大。跟平面计算相比，空间计算在计算的精度、广度、速度等方面都有倍数级的提升，与平面计算显著拉开差距。 图：平面计算：人与虚拟世界两方交互图：空间计算：人、虚拟世界、现实世界三方交互 空间计算设备就是以人为本，服务于空间计算过程的设备。简言之，帮助人完成连通及融合虚拟世界与现实世界的计算过程就是空间计算，帮助人完成真实世界跟空虚拟世界的交互设备就是空间计算设备。 脑机接口是空间计算设备的远期形态：人类通过感知能力感受环境并且传递给大脑，感知包括视觉、触觉、听觉、嗅觉和味觉等等。脑机接口通过电信号模拟，其实是可以完全替代人类的感觉器官的，因为不管怎么样都是以电信号的模式在传导。从计算机的处理功能角度，我们认为脑机接口是通过模拟、整合、增强的逻辑与人脑完全融合的。它先模拟人脑计算，再整合人脑提高整体的计算能力，在生物学意义上能够增强神经网络计算能力。 Applevisionpro是初级空间计算设备的典型代表：为了更好的服务于空间计算，AppleVisionPro集成了三种能力——超高清显示、物理现实体验、人机认知交互。 资料来源：《元宇宙2023：硬件的大年》，国投证券研究中心 资料来源：CSDN，zcool 升维的重要意义是显而易见的。以三维信息作为载体最接近人类的真实体验，相比二维信息显著提升了传播效率与传播精度，将间接知识传播过程中在形成与传播的过程中的损耗降至最低。接近人类的真实体验/符合人类的交互习惯到底有多重要呢？从宏大叙事的视角，有助于提升全人类文明的进步效率；从技术普及的视角，对推进技术平民化至关重要。 最早的计算机是服务于科研人员及军事领域的实验室产品，图形界面取代代码命令后，二维的图形相比一维的代码更易为用户理解，计算机也逐渐走入寻