信贷紧缩是2008年全球金融危机的一个重要组成部分，其起源可以追溯到20世纪90年代初的美国次级抵押贷款市场。随着经济恢复增长，新的抵押贷款大幅增加，然后几家主要的抵押贷款机构进入次级市场，努力维持其新的贷款水平。证券化是资助新项目的主要方法，将原本缺乏流动性的个人贷款重新包装并转换成流动性有价证券。在次级贷款市场发展之前，大多数贷款都是符合性贷款，即符合信用评分、收入核实、贷款价值比率和贷款规模限制。证券化后，这些贷款将按照严格的标准出售给政府资助的实体，然后政府资助的实体将把抵押贷款池重新打包成抵押贷款支持证券。次级贷款（不合格的抵押贷款和对信誉较差的借款人的房屋净值贷款）被打包成抵押支持证券和其他形式的资产支持证券。贷款人扩大市场的愿望，再加上寻求在不合格贷款领域获得更大利润的投资者社区，加速了增长在次级贷款中。贷款人享有更大的流动性和次级贷款的资金来源，投资者享有更高的次级证券回报。
