综合晨报：美国最新首申数据上升
日度报告——综合晨报 美国最新首申数据上升 报告日期：2024-01-26 外汇期货 美国最新首申数据上升 美国4季度GDP经济增速3.3%，但是核心PCE物价2%。这表明了核心通胀已经初步得到了控制，美元指数震荡。 股指期货 国家金管局：金融业责无旁贷，大力支持房地产行业 国资委表示将市值管理纳入央企业绩考核，央企的重定价交易带动中字头股票大幅上涨。新规下相关央企业在资本市场上或 综将更好地践行回报中小投资者的理念，形成示范带头作用。 合国债期货 晨央行开展4660亿7天期逆回购操作，中标利率为1.8% 报央行官宣降准之后，股债均呈现出走强态势。短端的快速下行带动了长端收益率小幅下行，收益率曲线明显走陡。做陡收益率曲线策略的胜率提升。 黑色金属 1月1-21日乘用车市场零售122.7万辆 本周五大品种累库速度有所加快，但绝对库存依然低于去年阳历和农历同期，基本面依然有一定支撑。不过节后需求启动速度仍有待观察，钢价高度首受限，建议短期震荡对待。 能源化工 DOE美国天然气库存周度环比下降326Bcf 美国天然气市场的核心矛盾依然在于供应，原因是需求根本指望不上。2月和3月美国气温回暖，基本上将更加缺乏上行的驱动。 农产品 12月棉制品出口量同环比均增 巴西棉播种提速，目前播种进度同比领先，或预示着种植面积将高于巴西官方预期，而播种期主产区良好的降雨状况也有利于作物生长，巴西官方或将继续上调新作面积及产量预估。 吴冰心分析师（农产品）从业资格号：F03087442 投资咨询号：Z0019498Tel：63325888-3907 Email：bingxin.wu@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）5 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.3、黑色金属（铁矿石）7 2.4、黑色金属（焦煤/焦炭）8 2.5、有色金属（铜）8 2.6、有色金属（工业硅）9 2.7、有色金属（碳酸锂）9 2.8、有色金属（镍）10 2.9、有色金属（氧化铝）11 2.10、有色金属（铝）11 2.11、能源化工（碳排放）12 2.12、能源化工（PX）12 2.13、能源化工（PTA）12 2.14、能源化工（天然气）13 2.15、能源化工（液化石油气）13 2.16、能源化工（LLDPE/PP）14 2.17、能源化工（苯乙烯）14 2.18、能源化工（甲醇）15 2.19、能源化工（纸浆）15 2.20、能源化工（PVC）16 2.21、农产品（豆粕）16 2.22、农产品（豆油/棕榈油）17 2.23、农产品（玉米淀粉）17 2.24、农产品（玉米）17 2.25、农产品（棉花）18 2.26、航运指数（集装箱运价）19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国最新首申数据上升(来源：Bloomberg)美国上周初请失业金人数意外增至21.4万人欧央行利率会议维持不变(来源：Bloomberg) 欧洲央行连续�三次会议维持利率不变，利率声明中继续暗示降息可能还要等一段时间。正如所有经济学家的预测，存款利率保持在4%的纪录高位不变。欧洲央行重申，利率如果在当前水平维持足够成时间将大大有助于遏制通胀。 美国4季度GDP超预期，但通胀降低(来源：Bloomberg) 美国�四季度年化实际GDP总量初值226729亿美元，前值224907亿美元。美国�四季度实际个人消费支出季率初值为2.8%，预估为2.5%，前值为3.1%。美国�四季度核心PCE物价指数年化季率初值为2.0%，预估为2.0%，前值为2.0%。 点评：我们看到美国4季度GDP经济增速3.3%，但是核心PCE物价2%。这表明了核心通胀已经初步得到了控制，美元指数震荡。最新的美国4季度GDP数据经济增速超预期，但是市场关注的焦点在于核心PCE物价指数2%，表明了通胀初步得到控制。2023年整体美国美国经济增速低于22年但是依旧维持相对优势，通胀在4季度得到初步控制，因此市场对于降息预期短期上升。美元短期震荡，等待数据的进一步走弱压力出现。 投资建议：美元短期震荡。 1.2、股指期货（美股） 美国四季度实际GDP初值增长3.3%，高于预期(来源：iFind) 美国�四季度GDP增速3.3%，超出经济学家普遍预期的2%，Q3GDP年化增速则高达4.9%。2023年全年美国经济增长2.5%，超出2022年的1.9%。美国�四季度商品和服务支出持续 攀升，交通、食品服务和娱乐方面的综合支出创下2022年�二季度以来的最大增幅。此外，商业投资和美国住宅市场复苏也帮助推动了上季度高于预期的经济增长，其中美国住宅投资自2021年初以来首次连续两个季度增长。此外，核心PCE物价指数2%符合预期。 点评：GDP和PCE数据表现出美国经济远超预期，数据公布后，美元走高，2年期和10年期美债收益率均下跌，反应出市场对于经济韧性和通胀回落的乐观预期，IBM的财报反映出人工智能需求旺盛，财报季可能会继续支撑股票上涨，昨天下跌板块仅有医疗板块和受特斯拉拖累的可选消费。 投资建议：短期内财报数据继续支撑股指，但在高利率环境下，未来经济和盈利将进一步回落，上涨动能减弱 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 港交所相关负责人表示全球对中国投资比重仍偏低(来源：wind) 港交所集团行政总裁在�17届亚洲金融论坛上表示，香港衍生工具市场保持增长，固收交易也在破纪录，并推出多种本土互通产品，后续港交所将进一步提升互联互通工作，以及拓展国际性办公室，帮助国际投资者认知、投资中国，同时中国对外投资有很大潜力。据统计，目前中国在全球GDP占比20%，但对中国投资权重在全球占比仅2%-3%。 中国和新加坡互相免签(来源：wind) 中国和新加坡代表签署《中华人民共和国政府与新加坡共和国政府关于互免持普通护照人员签证协定》，协定将于2024年2月9日（农历除夕）正式生效。 国家金管局：金融业责无旁贷，大力支持房地产行业(来源：wind) 国新办就金融服务经济社会高质量发展举行新闻发布会。国家金融监管总局新闻发言人表示，下一步将继续引导支持银行机构加大信贷投放，优化信贷结构，重点做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，着力疏通资金进入实体经济的渠道，提高资金使用效率，以金融“活水”润泽实体经济。房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，与广大人民群众生活也息息相关，金融业责无旁贷，必须大力支持。 点评：随着近期国资委将表示进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，央企的重定价交易带动中字头股票大幅上涨，上证指数进而站上2900点。我们认为央企价值重估将是一个漫长的过程，长期以来央企业绩稳健但估值偏低，后续相关企业在资本市场上或将更好地践行回报中小投资者的理念。 投资建议：近期股指反弹，市场的悲观情绪有所缓解。但现实层面基本面改善仍偏慢，我们建议投资者以大盘配置为主。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 央行开展4660亿7天期逆回购操作，中标利率为1.8%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护月末流动性平稳，1月25日以利率招标方式开展了4660亿元7天期逆 回购操作，中标利率为1.8%。因有1000亿元逆回购到期，单日净投放3660亿元。 2023年新增开发贷款和个人住房贷款规模之和近10万亿(来源：国家金融监督管理总局) 国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，截至目前，开发贷款和个人住房贷款的余额分别是12.3万亿元和38.3万亿元。其中，2023年分别发放了3万亿元和6.4万亿元，这两项 加起来将近10万亿元。 国新办就金融服务经济社会高质量发展举行新闻发布会(来源：国务院新闻办公室) 国新办就金融服务经济社会高质量发展举行新闻发布会。发布会要点包括：①国家金融监 管总局将继续引导支持银行机构加大信贷投放，加大对民营小微企业信贷支持力度②房地产对国民经济具有重要影响，金融业责无旁贷、必须大力支持③国家金融监管总局近期将召开相关工作部署会，更加精准支持房地产项目合理融资需求④国家金融监管总局取消外资股份比例限制，外资可持有银行保险机构100%股权⑤当前中小银行经营和监管指标均处于合理健康水平。 点评：央行官宣降准之后，股债均呈现出走强态势。债券方面，短券表现偏强，短端的快速下行也带动了长端收益率小幅下行，收益率曲线明显走陡。展望后市，短端利率下行幅度则取决于后续资金利率下行的幅度，这需要持续跟踪央行流动性投放的情况。长端利率已经较为充分地交易了当前的利多因素，10Y收益率已经处于偏低的水平上，即使资金面明显转松，预计长端也要弱于短端。综合来看，做陡收益率曲线策略的胜率提升。 投资建议：做陡收益率曲线策略的胜率提升 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储：将于3月11日结束银行定期融资计划(来源：wind) 美联储：将于3月11日结束银行定期融资计划（BTFP）。新的银行定期融资计划（BTFP）贷款利率“不低于”准备金利率。 欧央行按兵不动表态鸽派(来源：wind) 欧洲央行将主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率分别维持在4.5%、4%及4.75%不变，符合市场预期。 美国2023年�四季度实际GDP超预期(来源：wind) 美国2023年�四季度实际GDP年化季率初值3.30%，预期2.0%，2023年�三季度终值4.9%；实际个人消费支出季率初值2.8%，预期2.5%，2023年�三季度终值3.1%。 美国当周首申高于预期(来源：wind) 美国上周初请失业金人数为21.4万人，预期20万人，前值18.7万人；1月13日当周续请 失业金人数183.3万，预期182.8万人，前值180.6万人；四周均值20.23万人，前值20.33万人。 点评：金价震荡收涨，盘中波动加大，美国经济数据喜忧参半，四季度GDP超预期增长3.3%，主要是受到消费支出的支撑，整体通胀继续下降，核心PCE稳定在2%。首申人数则超预期回升，市场降息预期略有增加。此外，欧央行利率会议按兵不动，拉加德讲话略显鸽派，肯定了通胀的持续回落，推动了欧美债券收益率的走低，市场对欧央行4月开始降息的预期增加。等待下周美联储利率会议表态。 投资建议：金价短期走势震荡，缺乏上涨动能，注意回调风险。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 1月1-21日乘用车市场零售122.7万辆(来源：乘联会) 1月1-21日，乘用车市场零售122.7万辆，同比去年同期增长46%，较上月同期下降4%， 今年以来累计零售122.7万辆，同比增长46%；1月1-21日，全国乘用车厂商批发111.0万辆，同比去年同期增长42%，较上月同期下降13%，今年以来累计批发111.0万辆，同比增长42%。 沙钢出台2月建材销售计划折扣情况(来源：西本资讯) 1月25日，沙钢公布2024年2月份建材销售计划折扣情况：螺纹3.5折（上月2.5折）， 盘螺6.5折（上月8折）。 1月25日钢联五大品种库存环比增加60.88万吨(来源：My
