万顺新材机构调研纪要

万顺新材机构调研报告 调研日期:2024-01-25 汕头万顺新材集团股份有限公司成立于1998年,总部位于广东省汕头保税区。公司是一家集环保包装材料、高精度铝箔、功能性薄膜三大业务于一体的国家高新技术企业,于2010年在深圳证券交易所创业板成功上市。自上市以来,公司发展战略不断调整,以中高档包装材料、铝箔包装业务、功能性薄膜为“三驾马车”的多元化发展战略。公司在全国范围内拥有两个包装材料生产基地,总年产能达到8万吨。同时,公司还成功进军高精度铝箔市场,并建立了全国性的销售网络。公司坚持以人为本的理念,注重企业文化建设,形成了团结、协助、融洽的员工关系和团队精神,增强了员工认同感和归属感,提高了企业的凝聚力和持续发展能力。在新的起点上,公司将继续努力,以雄鹰一样的精神,与客户共创双赢,与股东共赢新辉煌。 2024-01-25 黄薇,杨时哲 2024-01-252024-01-25 特定对象调研,现场参观公司会议室 华泰证券 证券公司 连楷昇 长城证券 证券公司 吴念峻 问:铝加工业务情况 答:公司铝加工业务已形成从铝板带(铝箔坯料)到铝箔、再延伸到涂碳箔纵向一体的铝加工产业链条。1、铝箔: 江苏中基以包装铝箔为主,现有产能8.3万吨,下游应用于无菌包装、食品软包装、烟包、药包等领域,稳定供应利乐等国际知名客户。 安徽中基以电池铝箔为主,稳定供应宁德时代等头部电池企业。总产能规划17.2万吨,7.2万吨高精度电子铝箔生产项目中二期3.2万吨项目设备已于2023年12月开始投入使用,产能正在爬坡,逐步发挥规模优势;年产10万吨动力及储能电池箔项目正在抓紧建设 ,主设备有2台轧机机械部件开始到位近日已进入安装阶段,计划今年全面完成建设。项目全部建成后,江苏中基、安徽中基两个基地将形成25.5万吨铝箔总产能。2、铝板带: 江苏华丰、安徽美信现有产能12万吨;四川中基年产13万吨高精铝板带项目部分设备已投入运行。铝板带产能以自用为主,部分外售 。3、涂碳箔:深圳宇锵现有产能3700吨/年,正在扩建产能。 通过产能布局,公司铝加工产业链不断完善,规模优势将逐步显现,铝箔业务品牌效应和行业影响力持续提升。问:铝箔新增产能如何消化 答:扩产项目设备在规格上更丰富,能更好地满足不同客户的规格需求,提高材料利用率,并形成规模优势,从而降低成本,提高产品竞争力 。公司将继续加大新能源汽车电池、储能电池应用市场拓展力度,积极拓展海外市场,同时,推进电池铝箔在钠离子电池的应用,拓展高端包装铝箔产品市场。 问:如何看今年电池铝箔市场发展情况? 答:电池铝箔应用市场空间较广,动力汽车、储能等电池对铝箔的市场需求在增长,除了在电池正极集流体的应用以外,软包电池铝塑膜、钠离子电池正负极均使用铝箔,也将推升电池铝箔的市场需求。 问:功能性薄膜业务情况 答:公司重点聚焦有发展潜力的功能性薄膜产品市场,其中车衣膜、汽车天窗调光膜用导电膜、高阻隔膜等产品的市场已打开,销量提升,功能性薄膜业务发展空间进一步打开。 问:复合铜箔技术路线及产能布局情况 答:公司复合铜箔产品包括PP铜膜、PET铜膜;目前拥有7套磁控溅射设备(其中一台双倍产能)及1套高速电子束镀膜设备用于生产各类功能性薄膜产品,如用于镀铜种子层产能近1亿平,后道水镀加工设备现有部分设备,后续将根据市场情况增加配置。公司复合铜箔项目自2021年三季度首次送样下游以来,经历了多次送样、下游测试验证的历程,攻克了多项技术难关,已于2023年6月开始获得下游电 池厂客户首张复合铜箔产品订单。问:在复合铜箔领域有什么优势 答:公司在镀膜领域积累了二十余年生产、技术经验,覆盖磁控溅射镀膜、电子束镀膜等技术,公司较早切入复合铜膜领域并积淀了核心技术;公司装备水平先进,具备一定产能规模;另外公司在电池铝箔产业积累的丰富客户资源为发展复合铜箔业务提供了支撑。