原油、沥青日报

能源化工研究中心 摘要 作者： 隋晓影 原油： 从业资格证号：投资咨询证号： F0284756Z0010956 【行情复盘】今日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于570.90元/桶，1.35%，持 联系方式： 010-68578690 仓量+3080手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年01月23日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 1、联合石油数据库JODI：去年11月，沙特原油出口量环比增加3. 9万桶/日，至633.6万桶/日。库存增加14.4万桶，至1.49789亿桶 。国内炼油原油吞吐量下降2.7万桶/日至208.9万桶/日。原油产量环比下降12.2万桶/日，至881.8万桶/日。 2、受Norsi炼油厂产量下降影响，俄罗斯的原油加工量进一步下降 。据了解行业数据的人士称，1月11日至17日，俄罗斯每天加工550万桶原油，比本月前10天日均水平减少了约1.1万桶，也比12月大部分时间低了近3.8万桶。 3、市场消息：美国墨西哥湾沿岸炼油厂从上周的寒冷天气中缓慢恢复。 4、消息人士称，俄罗斯计划2月份从其西部港口出口石油180万桶/ 日，与1月份的计划持平。 【市场逻辑】 一季度产油国低产支持原油供需基本面，同时全球地缘局势持续不稳提振油市。 【交易策略】 SC原油运行重心逐步抬升，整体偏强运行。当前SC原油盘面底部有支撑，但上方60日均线附近技术阻力较强，若能有效突破，将打开上行空间。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日国内沥青期货高开震荡，主力合约收于3726元/吨 ，0.22%，持仓量-3206手。 现货市场：今日国内沥青主力炼厂价格持稳，华东地区价格小幅走跌。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3820元/吨，山东3500元/吨，华南3790元/吨，西北4075元/吨，东北3925元/吨，华北3570元/吨，西南4075元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2024-1-17日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为27.8%，环比下降3.2%。而根据隆众对96家企业跟踪，2024年1月份国内沥青总计划排产量为229.6万吨，环比减少17.7万吨或7.16%，同比去年1月份实际产量增加42.5万吨或22.7%。2月份国内沥青地炼排产量为116.1万吨，环比减少22.8万吨或16.41%，同比去年2月份地炼实际产量下降12.9万吨 或10.0%。 2、需求方面：近期国内将面临寒潮天气，气温下降将加速道路施工收尾，沥青刚需也将进一步转弱，同时贸易商采购积极性预计也将受影响，当前市场需求主要以冬储备货为主。 3、库存方面：近期国内沥青炼厂库存及社会库存均有所增长。根据隆众资讯的统计，截止2024-1-22当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为81.3万吨，环比增加0.4万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为131.8万吨，环比增加10.4万吨。北方刚需进一步转弱，贸易商以入库备货为主。 【市场逻辑】 原料端及成本端持续支撑沥青走势，但沥青刚需进一步弱化令现货库存压力加大。 【交易策略】 沥青盘面连续反弹后承压于3750附近技术阻力，短线关注成本端能否形成突破并对沥青走势形成上行带动，否则仍将以震荡行情为主 。 一、市场数据2 1、原油市场数据2 2、沥青市场数据2 二、原油市场要闻综述2 三、沥青市场要闻综述2 四、原油及沥青市场数据跟踪3 五、原油期权7 1、成交与持仓分析7 2、波动率7 3、期权策略8 一、市场数据 1、原油市场数据 ） 表1：原油交易数据 合约 开盘价（元/桶） 收盘价（元/桶 结算价（元/桶） 涨跌（元/桶） 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 SC原油主连 562.20 570.90 567.90 7.60 1.35 172861 31219 SC原油连一 562.20 570.90 567.90 7.60 1.35 172861 31219 SC原油连二 563.30 570.50 568.00 6.90 1.22 19458 8049 SC原油连三 563.50 569.10 566.80 6.50 1.16 3913 2200 资料来源：方正中期研究院 2、沥青市场数据 ） ） ） 表2：沥青交易数据 合约 开盘价（元/吨 收盘价（元/吨 结算价（元/吨 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 沥青主连 3723 3726 3730 8 0.22 89959 150550 沥青连一 3723 3726 3730 8 0.22 89959 150550 沥青连二 3737 3733 3736 10 0.27 12761 31844 沥青连三 3735 3737 3740 7 0.19 1334 6643 资料来源：方正中期研究院 二、原油市场要闻综述 1、联合石油数据库JODI：去年11月，沙特原油出口量环比增加3.9万桶/日，至633.6万桶/日。库存增加14.4万桶，至1.49789亿桶。国内炼油原油吞吐量下降2.7万桶/日至208.9万桶/日。原油产量环比下降12.2万桶/日，至881.8万桶/日。 2、受Norsi炼油厂产量下降影响，俄罗斯的原油加工量进一步下降。据了解行业数据的人士称，1月11日至17日 ，俄罗斯每天加工550万桶原油，比本月前10天日均水平减少了约1.1万桶，也比12月大部分时间低了近3.8万桶 。 3、市场消息：美国墨西哥湾沿岸炼油厂从上周的寒冷天气中缓慢恢复。 4、消息人士称，俄罗斯计划2月份从其西部港口出口石油180万桶/日，与1月份的计划持平。 三、沥青市场要闻综述 今日国内沥青主力炼厂价格持稳，华东地区价格小幅走跌。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3820元/吨，山东3500元/吨，华南3790元/吨，西北4075元/吨，东北3925元/吨，华北3570元/吨，西南4075元/吨。 供给方面，根据隆众资讯的统计，截止2024-1-17日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为27.8%，环比下降3.2%。而根据隆众对96家企业跟踪，2024年1月份国内沥青总计划排产量为229.6万吨，环比减少17.7万吨或7.16 %，同比去年1月份实际产量增加42.5万吨或22.7%。2月份国内沥青地炼排产量为116.1万吨，环比减少22.8万吨或16.41%，同比去年2月份地炼实际产量下降12.9万吨或10.0%。 近期国内将面临寒潮天气，气温下降将加速道路施工收尾，沥青刚需也将进一步转弱，同时贸易商采购积极性预计也将受影响，当前市场需求主要以冬储备货为主。 库存方面，近期国内沥青炼厂库存及社会库存均有所增长。根据隆众资讯的统计，截止2024-1-22当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为81.3万吨，环比增加0.4万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为131.8万吨，环比增加10.4万吨。北方刚需进一步转弱，贸易商以入库备货为主。 四、原油及沥青市场数据跟踪 图1：三大基准原油走势图2：Brent-SC原油价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：美国原油库存图4：美国汽油库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：美国馏分油库存图6：美国库欣库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：美国油品表观需求图8：美国汽油表观需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：美国馏分油表观需求图10：美国航空煤油表观需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：美国原油产量图14：美国活跃石油钻机数与油价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图15：中国主营炼厂开工率图16：山东地炼开工率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：沥青与SC原油价差图20：沥青山东基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图21：沥青炼厂开工率图22：沥青炼厂+社会库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、原油期权 1、成交与持仓分析 表3：原油期权数据 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨期权 32423 2042 19649 1364 - - 看跌期权 31944 2796 14370 -203 - - 原油期权 64367 4838 34019 1161 0.99 0.73 资料来源：方正中期研究院 图25：原油期权总成交量、持仓量图26：原油期权认购、认沽成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 2、波动率 图27：原油期货历史波动率图28：原油期货历史波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 3、期权策略 产油国减产将对油价形成底部支撑，同时全球地缘局势持续不稳，油价偏强运行，但短线上方面临技术阻力 。期权操作上，建议卖出原油看跌期权进行投机。 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东