全国首批四单消费基础设施REITs(华夏华润REIT、中金印力REIT、华夏金茂REIT、嘉实物美REIT)均收到了交易所的反馈意见。交易所对项目估值合理性、项目运营、存续风险及合规性、机构设置及收费合理性、基金经理兼任、利益冲突与防范安排等方面提出了反馈意见。四大REITs的反馈意见均要求结合项目的历史情况、市场可比竞品或再结合未来经营计划、行业政策等来进一步论证估值模型中各主要参数设置的合理性。交易所就项目具体运营层面提出的反馈意见具体如图表2所示。华夏华润REIT根据反馈针对标的物业华润青岛万象城的历史租金水平以及周边可比物业的租金水平进行了补充披露(区分首层主力店与专门店),标的物业的全部主力店与专门店平均租金均低于可比物业的首层主力店与专门店。