近期策略展望
冠通期货 近期策略展望 研究咨询部2024年01月23日周智诚F3082617/Z0016177 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 ★近期美国重要数据和消息 ★美联储官员的讲话和其他消息/华尔街的最新看法 ★油价反弹至74美元/桶附近震荡；A股大盘在2800点下方震荡 ★黄金/白银/原油/股指分析及交易策略 近期重要数据和消息 上周五（1月19日）公布的美国1月密歇根大学消费者信心指数初值78.8，预期70.1，12前值69.7；1月消费者信心单月上涨9.1个点，这是自2005年以来的最大月度涨幅，1月数据超出了媒体调查显示的所有经济学家的预期；其中现况指数初值83.3，预期73；预期指数初值75.9，预期67，12月前值67.4。这两大分项指数均创下2021年以来的新高； 市场备受关注的通胀预期方面，美国1月密歇根大学1年通胀预期初值2.9%，预期3.1%，前值3.1%；5年通胀预期初值2.8%，创四个月新低，预期3%，前值2.9%；密歇根调查显示，人们的乐观情绪普遍回升，不同年龄、收入和政治倾向的人群都有所改善。超过一半的受调查家庭预计他们的收入增长速度至少与通胀一样快，这是自2021年中期以来的最高比例。消费者们对当前财务状况的看法升至两年高位，对未来财务的预期攀升至2021年以来的最高水平。 上周五据美国全国房地产经纪人协会（NAR）的数据，2023年全年成屋销售总数409万套，创1995年以来新低；具体数据上，美国12月成屋销售总数年化378万户，预期383万户；12月成屋销售总数环比跌1%，预期上涨0.3%，12月成屋销售较2022年12月同比下降6.2%；截至12月底，有100万户待售房屋，较11月单月库存大跌11.5%，库存数量为去年3月份以来的最低水平；按照目前的销售速度计算，需要3.2个月的时间消耗掉市场上的供应量，低于5个月的库销比，表明市场供应紧张； 12月份售出房屋的中位价为38.26万美元，比2022年12月份上涨4.4%。这是成屋价格连续第六个月同比上涨；成屋价格在美国所有四个地区都出现上涨，2023年全年成屋销售的中位价为38.98万美元，创下历史新高。NAR首席经济学家LawrenceYun表示：最近一个月的成屋销售似乎已经触底，然后在新的一年里料将走高。与两个月前相比，按揭贷款利率大幅下降，预计未来几个月市场上将出现更多库存。 3 美联储官员的讲话和其他消息 上周五芝加哥联储主席古尔斯比(AustanGoolsbee)表示，美联储需要掌握更多通胀数据才能做出降息判断。上周四（1月18日）亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克(RaphaelBostic)表示，降息的基线是在第三季； 作为美联储12名投票成员之一,美联储理事克里斯托弗·沃勒(ChristopherWaller)的讲话具有重要意义。上周二(16日)他承认，今年可能会降息，但他表示，央行可以慢慢放松货币政策。本质上，他传达了美联储主席鲍威尔在12月新闻发布会上表达的相同观点； 此前包括克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特在内(LorettaMester)的多名美联储 官员发表评论；梅斯特告诉彭博电视台，3月份降息的想法可能还为时过早。 上周五旧金山联储主席玛丽·戴利(MaryDaly)认为，现在降息还“为时过早”，并指出她需要看到更多证据表明通胀率持续回升至2%，才有可能放松政策。除了通胀数据外，戴利表示将寻找劳动力市场开始动摇的任何早期迹象，以帮助她做出决定。美联储将于1月30日至31日召开会议，预计联邦公开市场委员会(FOMC)将连续第4次维持基准利率不变。戴利的言论是美联储官员最后发表的言论之一。 1月16日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸减少5653手头寸，至100634手；COMEX白银投机者将净多头头寸减少1856手头寸，至6030手；上周五美国商品期货交易委员会和伦敦证交所公布的数据显示，截至1月16日当周，美元净空头头寸价值从前一周的127亿美元下滑至97.99亿美元，上周美元净空头创八月以来最大水平；最近一周投机者对美元的净空头头寸有所下降，反映出随着利率市场削减宽松预期，美元出现复苏。据最新芝商所(CME)的FedWatch联邦观察工具的显示，交易员预计美联储3月降息的可 能性约为41.6%，而上周初预计的可能性超过70%。4 华尔街的最新看法 高盛集团全球交易策略主管JoshuaSchiffrin认为，美联储将从3月开始降息，今年 一共料降息四次，通胀率将达到央行2%的目标；欧洲和英国的央行也会效仿美联储。 Schiffrin提醒称，尽管风险资产今年将普涨，但是由于市场对美联储降息时间和步伐的押注变来变去，上半年的市场将很难驾驭。他建议投资者在土耳其等新兴市场中寻找机会。展望未来，Schiffrin预计，鉴于增长轨迹稳定，美国国债收益率接下来20个基点的波动将是上涨而不是下跌。 有“老债王”之称的比尔·格罗斯称，如果他是美联储主席，现在就停止缩表，并在未来几个月开始降息以避免经济衰退。 格罗斯补充说，美联储应在未来6至12个月内开始降息。虽然市场对美联储近期降息的预期已经降温，一些衍生品交易商仍对最早于3月开始降息抱有希望。“实际利率实在太高了，”格罗斯说。格罗斯表示，他希望看到实际收益率降至1%至1.5%左右，这样“经济就不会陷入严重衰退”。格罗斯还重申了他之前的一些观点，包括股票相对于实际收益率水平过于昂贵。 摩根大通全球大宗商品策略主管NatashaKaneva表示：“大宗商品不太可能从2024年的核心通胀中受益。”“通货膨胀率应降至3%以下，因此，加上适当把握商业周期时机，这是启动多头头寸所需的两个条件，从而使2024年该行业的前景变得非常具有策略性。”白银投资大师DavidMorgan表示，金价可能会跌破2000美元，但强调这只是暂时的行情。他认为，黄金和白银的比率长期以来一直保持在高水平，这令人感到不安。他承认对白银近期表现不满意，并称银价正接近生产成本。……David继续解释说：“我的意思是，当然，从严格意义上的经典货币含义来看，它们是货币金属，但实际上，没有人真正认为，所以白银是一门 艺术，而不是一门科学。”“但我想说70是最低确认，所以当金银比率为70或更低时，白银就会确认黄金的走势。” 5 油价反弹至74美元/桶附近，频繁震荡 上周六（1月20日）贝克休斯公布的数据显示，上周美国的钻井平台数量减少了2个，降至497个，为去年11月中旬以来的最低水平。摩根大通在一份报告中表示，这是由于天气寒冷而无法安全重新启动的钻井平台造成的； 据央视新闻，当地时间22日，也门胡塞武装发言人叶海亚.萨雷亚发表声明称，他们用导弹袭击了在亚丁湾的一艘美国货轮“海洋爵士”号（OCEANJAZZ）。受上述消息推动，WTI原油日内一度涨幅达2.0%，报74.74美元/桶。布伦特原油突破80美元/桶关口，日内涨超1.5%。 俄乌局势也是油价上涨的推手，俄罗斯在波罗的海沿岸的一处能源出口设施21日起火，设施把天然气凝析液加工成航空燃料等产品，这一设施已经暂停运转。 据美国第三大石油生产州北达科他州管道管理局最新公告，因极端寒冷天气和运营挑战而产量减半后，北达科他州超过20%的产量周一仍处于关闭状态。州管道管理机构表示，北达科他州石油产量预计因寒冷天气下降25万至30万桶/日，天然气产量下降6.5-8.0亿立方英尺/日。对此，AgainCapitalLLC合伙人JohnKilduff表示：“市场终于开始担心真正的供应中断。”PriceFutureGroup分析师PhilFlynn表示，美国各地的严寒天气不仅限制了北达科他州的原油产量，也阻碍了其他州的生产。 受Norsi炼油厂产量下降影响，俄罗斯的原油加工量进一步下降。据了解行业数据的人士称，1月11日至17日，俄罗斯每天加工550万桶原油，比本月前10天日均水平减少了约1.1万桶，也比12月大部分时间低了近3.8万桶。由于柴油和燃料油的季节性消费量增加，俄罗斯原油加工量通常会在冬季上升。然而，Norsi炼油厂催化裂化装置的损坏导致汽油产量下降，抑制了整体平均水 平。1月11日至17日，Norsi炼油厂原油加工量较12月大部分时间日均加工量相比下降了逾5.1万桶。 6 大盘维持2800点下方，频繁震荡 本周一1月贷款市场报价利率(LPR)出炉，一年期LPR报3.45%，五年期LPR报4.2%，均 与上月持平； 近日金融监管总局党委书记、局长李云泽主持召开党委会议，会议强调将坚定不移走好中国特色金融发展之路，以金融高质量发展推进金融强国建设。此外上周中美金融工作组在北京举行第三次会议。 《经济参考报》1月22日刊发文章《金融制度型开放稳步扩大》。文章称，日前，省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班结业。此次研讨班释放出加强金融开放的信号，提出通过扩大对外开放，提高我国金融资源配置效率和能力，增强国际竞争力和规则影响力。 专家认为，以制度型开放为重点，金融高水平开放步伐将继续加快。预计我国将进一步完善准入前国民待遇加负面清单管理制度，进一步探索对外资机构的差异化监管，支持在华外资机构更加全面、深入参与中国金融市场。 上周资金借道ETF（交易型开放式指数基金）入场明显。受访公募基金人士认为，目前A股市场底部在进一步确认，逐渐抬升趋势明显，加之估值和市场信心在增强，预计仍将吸引资金入场。Wind数据显示，上周ETF总份额增加352.87亿份，环比增长1.73%，达到2.08万亿份；总规模增加300.41亿元，环比增长1.53%，为1.998万亿元，再度逼近2万亿元关口；日均成交额增加432.70亿元，环比增长44.27%，为1410.06亿元。 7 黄金：停留在2000关口上方，频繁震荡 金价冲高后回落，反弹后停留在2000关口上方；上方阻力在2066，2079前高，2100关口，2145历史前高；下方支撑在1810至2145涨势的38.2%回撤位2017，2000关口，前述涨势的50%回撤位1977，61.8%回撤位1938。 8 周线震荡，始终在关键支撑上方 2019年4月份以来，国际金价存在周线上行趋势线，金价前期连续测试疫情期间低点1680美元/盎司附近并多次跌穿1680，更下方支撑在疫 情初期的1451美元/盎司；目前金价仍停留在1900 下方；下方支撑在周线前低1804；更下方支撑在疫情期间低点1680美元/盎司附近。 9 ★期货AU2404震荡，一小时线KDJ超卖反弹，上方阻力在日线小前高484.50，下方支撑位于特殊均线组粗橘色线476.50，根据国际市场美元金价运行，期金整体判断震荡偏多。 注意：目前各类基本面信息导致无序震荡较多，风险较大。 10 白银：日线宽幅震荡进行中 目前银价再次震荡回落并出现4小时底背离，目前停留在20.67至25.89涨势的61.8%回撤位22.66下方，上方阻力在22.66，前述涨势的50%回撤位23.28，38.2%回撤位23.89，23.6%回撤位24.65；下方支撑在26.11至20.67跌势的23.6%反弹位21.96；21.00关口，日线前低20.67。 11 期货AG2406震荡反弹，1小时线KDJ超买，上方阻力位于日线小前高6010，下方支撑位于日线前低5690，根据国际市场美元银价运行，期银整体判断震荡偏多。 注意：目前各类基本面信息导 致无序震荡较多，风险较大。 12 原油：维持74美元/桶上方，频繁震荡 原油连续反弹突破100、110和120/桶关口，最高触及130美元/桶后连续回撤震荡；目前特殊均线组日线绿线在72.50附近，油价短线震荡。 13 期货原油SC2403震荡反弹，1小时线KDJ超买，上方阻力位于特殊均线组粗橘色线587，下方支撑在特殊均线组1
