冠通期货近期策略展望
冠通期货 近期策略展望 研究咨询部2023年10月26日周智诚F3082617/Z0016177 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 ★美国近期重要数据和消息 ★美国民众同样“负债累累”/华尔街的最新预期 ★油价返回85美元/桶附近震荡；A股大盘下3000点下方震荡 ★黄金/白银/原油/股指分析及交易策略 美国近期重要数据和消息 本周二（10月24日）据标普全球（S&PGlobal）最新数据，美国10月Markit制造业PMI初值50，创六个月新高，预期49.5，前值49.8；美国10月Markit服务业PMI初值50.9，创三个月新高，预期49.9，8月50.1；美国10月Markit综合PMI初值51，创三个月新高，预期50，前值50.2； 美国10月PMI数据意外超预期，制造业摆脱衰退颓势，服务业也位于荣枯分界线上方；美国最新的PMI数据甩开9月PMI发出的经济停滞信号阴霾，标普全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯-威廉姆森（ChrisWilliamson）指出，市场情绪改善的部分原因是对利率见顶的预期，鉴于通胀压力进一步降温，这种希望似乎越来越大：10月份情况的改善将鼓舞美国经济软着陆的希望。 本周三（10月25日）美国商务部数据显示，美国9月新屋销售年化75.9万户，创2022年2月以来最高，预期68万户；9月新屋销售环比大涨12.3%，为2022年8月以来最大环比增幅，预期上涨0.7%，9月新屋销售同比激增33.9%；9月新屋售价的中位值为41.88万美元，较8月下跌3.3%，较去年同期47.77万美元大跌12.3%；截至9月底共有43.5万户新房待售，需要6.9个月的时间消耗掉市场上的供应量，库销比较8月的7.7个月和去年9月的9.7个月均出现明显下降；数据表明尽管按揭贷款利率飙升，购房需求仍在。 本周二，通用汽车在得州一家装配厂的约5000名工人加入罢工，该工厂生产通用汽车旗下最赚钱的几款车型。至此，汽车业罢工总人数达到约4.5万，约占UAW工会成员总数的31%。由于大罢工引发的连锁反应，车企已有7000人被解雇；10月25日周三，媒体援引知情者消息称，经过周二一夜直到周三激烈的讨价还价，福特汽车与美国最大汽车业工会全美汽车联合会（UAW）已接近签订新的临时劳资合同。劳资双方近来就关键的问题更接近达成一致，但形势并不确定，谈判仍有可能陷入僵局。 3 美国民众同样“负债累累” 据纽约联储的数据，截至今年二季度末，美国汽车贷款债务总额环比增长约2000亿美元至1.582万亿美元（约11.55万亿人民币）；有外媒指出，如此大体量的债务一旦成为第一张多米诺骨牌倒下（违约），后果将不堪设想； 随着各期限美债收益率的迅速走高，美国新贷款的成本也越来越高，数以百万计的车主正在努力偿还他们的贷款；据惠誉评级的数据，美国拖欠贷款60天以上的次级汽车借款人的比例在9月份升至6.11%，为1994年以来的新高。 惠誉资产支持证券（ABS）集团高级主管MargaretRowe表示，“次级贷款人正在受到挤压。它们往往是我们看到宏观经济受到负面影响的第一道防线。”CNN预计美国汽车贷款拖欠率将在2024年继续上升，并在10%左右见顶；数据显示，1994年和2008年的汽车贷款拖欠率分别达到了6.0%和5.0%。 支付创新和互联经济平台数据提供商PYMNTSIntelligence的数据显示，目前已经有超过1/3的美国消费者有超过25万美元的未偿债务，其中大部分是汽车贷款和（住房）抵押贷款。《每日经济新闻》记者注意到，不光是美国的汽车贷款逾期严重，其实随着利率的大幅上升，包括抵押贷款、信用卡等债务的逾期也都有所增加。 圣路易斯联储的数据显示，美国信用卡利率已经超过20%，个人贷款的平均利率也达到了11.48%；但在如此高的利率下，美国的信用卡申请却不降反升。纽约联储的数据显示，美国信用卡债务余额在今年二季度激增450亿美元至1万亿美元上方，是所有债务类型中增幅最大的；今年二季度美国就有约5%的信用卡贷款陷入严重拖欠的状态，或至少已经超过还款日90天未还款，与2022年 同期（3.35%）相比有所增加。据圣路易斯联储本月初公布的数据，美国中小型银行的信用卡违约率已经达到7.51%，为历史新高。 4 华尔街的最新预期 本周二摩根大通首席执行官戴蒙（JamieDimon）表示，各大央行去年的经济预测“100%错误”，警告若执着于某一种经济预期将会造成风险，要做好应对各种情况的可能性；戴蒙表示，大量财政支出和浪费会抵消掉加息的效果，“我不认为加息25个基点或者不加息有多大差别。”戴蒙此前还警告称，联邦基准利率可能会加到7%。而在各大银行本月初公布财报时，戴蒙也提出警告，“这可能是世界几十年来最危险的时刻。” 高盛发出警告，11月份美国政府停摆2至3周是基本情况。这将使美国第四季度的GDP增长速度下降约0.5个百分点，并在明年一季度保持相同的幅度；美国众议院新议长诞生后，众议院共和党人很可能会向民主党人施压，要求削减至多1200亿美元的支出，这将使长期开支协议难以达成。 潘兴广场创始人BillAckman最近非常得意，媒体援引知情人士说法称，从8月至今BillAckman本轮做空美债的过程中获利约2亿美元。在他宣布做空美债的时候，30年期美债收益率为4.3%，本周最高升至5.18%，不过目前已经回落至5.09%左右。本周一他又在X上宣称，以目前的收益率来看，做空长端美债的风险太高，因此已经止盈离场。 截至10月24日，金本位的坚定捍卫者美国国会议员亚历克斯穆尼已经至少7次提交法案，呼吁美国尽快恢复金本位；截至10月24日，美国至少11个州已相继宣布黄金和白银可以作为货币流通，以替代美元的法定货币功能，纷纷上演货币独立现象。而根据美国金融咨询机构Schiffgold跟进显示，目前，德克萨斯州、路易斯安那州、佛罗里达州、俄克拉荷马州、田纳西州、阿拉斯加州、阿肯色州，这7个州的现行法律承认授予在其境外具有法定货币可流通外币的地位。对此，华尔街资深预言家彼得.希夫认为，尽管美元不会在一夜之间被取代，但培育一个与黄金支持的稳健货币的竞争环境是全美所有50个州的最佳选择。而上述打 破美元纸币垄断性的全球意义在于，世界多国去美元化更加不可逆转。 5 油价维持在85美元/桶附近，频繁震荡 10月24日美国石油协会(API)数据显示，在截至10月20日当周，原油库存减少约270万桶，预期增加约20万桶；汽油库存减少420万桶，预期减少约90万桶；馏分油库存减少约230万桶，预期减少约120万桶； 本周三美国能源情报署(EIA)的每周石油状况报告显示，截至10月20日当周，美国原油库存增加137.2万桶，预期减少45万桶；汽油库存增加15.6万桶，预期减少126.6万桶；馏分油库存减少168.6万桶，预期减少175万桶；上周原油出口量从之前的530.1万桶/日下降至483.3万桶/日； 俄克拉荷马州库欣储存中心的原油库存也增加了21.3万桶，库欣的存储水平今年大幅下降，引发人们担心它们可能会达到如此临界的低点，上周该存储中心净流出100.5万桶。 本周二，国际能源署（IEA）在最新发布的年度《世界能源展望》报告中指出，基于各国政府当前政策情景下，到2030年，全球石油、天然气和煤炭需求将见顶，相对而言电动汽车数量将增至现在10倍，这削弱了增加化石燃料投资的理由。关键能源消费国——中国正转向清洁能源，过去十年，中国几乎占全球石油使用量增长的三分之二。如今中国是一个清洁能源大国，2022年中国电动汽车销量占全球的一半以上。 IEA预计到2030年，50%美国新注册汽车将是电动汽车，高于两年前展望中的12%。IEA报告还指出，化石燃料增长时代的结束并不意味着化石燃料投资的结束，但它削弱了任何增加支出的理由。这与OPEC的观点形成了鲜明对比，后者认为石油需求在2030年后仍将长期上升，并呼吁对石油行业进行数万亿美元的新投资。 6 大盘停留在3000点下方震荡反弹 中央财政将于四季度增发2023年国债10000亿元，并通过转移支付方式全部安排给地方。其中，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。2023年中央预算也作出相应调整，财政赤字也相应增加，预计财政赤字率由3%提高到3.8%左右； 今年以来，我国多地遭遇暴雨、洪涝、台风等灾害，地方灾后恢复重建任务较重；近年来，各类极端自然灾害多发频发，对我国防灾减灾救灾能力提出了更高要求。中共中央政治局常务委员会8月17日召开会议，研究部署防汛抗洪救灾和灾后恢复重建工作，提出“加快恢复重建”“进一步提升我国防灾减灾救灾能力”。 1-9月累计，全国一般公共预算支出197897亿元，同比增长3.9%；中央一般公共预算本级支出26666亿元，同比增长6.6%；地方一般公共预算支出171231亿元，同比增长3.5%。 今年九月，Temu吸引到1.2亿人浏览商品，平均每天发出160万个包裹——大部分商品海运送往美国。过去一年，有约9%的美国人在Temu购物。一年里，Temu在全球47个国家上线。它的app被下载2亿次、九月有1.2亿人打开，其中一半来自美国以外。早在2023年初，Temu曾规划了全球全年160亿美元的GMV目标；注意，Temu是拼多多海外版！ 当地时间10月24日周二，联想在美国得州奥斯汀举行一年一度的全球创新活动TechWorld，展示了公司迄今为止最全面的AI功能，以及AIforAll的愿景；联想将和英伟达推出混合AI解决方案，用英伟达的云服务打造自定义AI模型，由联想的系统运行；联想展示，首款AIPC配备AI助手AITwin，拥有个人大模型；联想称，将与微软共同开发个人及企业AITwin；联想与AMD宣布战略合作，涉及AI终端、基础设施及解决方案。 7 黄金：返回1950关口上方，频繁震荡 金价目前返回1900上方并再次逼近2000关口，上方阻力在2000关口，2050和历史前高2079；下方支撑在2079至1810跌势的61.8%反弹位1977，前述跌势的50%反弹位1945，38.2%反弹位1913，1900关口，2079至1810跌势的23.6%反弹位1873。 8 周线震荡，仍在关键支撑上方 2019年4月份以来，国际金价存在周线上行趋势线，金价前期连续测试疫情期间低点1680美元/盎司附近并多次跌穿1680，更下方支撑在疫 情初期的1451美元/盎司；目前金价仍停留在1900 下方；下方支撑在周线前低1804；更下方支撑在疫情期间低点1680美元/盎司附近。 9 ★期货AU2312震荡，一小时线KDJ超买，上方阻力在日线小前高479，下方支撑位于特殊均线组1小时线黄线465，根据国际市场美元金价运行，期金整体判断震荡偏空。 注意：目前各类基本面信息导致无序震荡较多，风险较大。 10 白银：日线宽幅震荡进行中 目前银价冲高回落，返回17.54至26.08涨势的38.2%回撤位22.82附近，上方阻力在前述涨势的23.6%回撤位24.06，日线前高25.00，日线前高26.11；下方支撑在22.82，26.11至20.67跌势的23.6%反弹位21.95，小前低20.67，2023年3月最低19.88。 11 期货AG2312震荡，1小时线KDJ超买，上方阻力位于日线小前高5900，下方支撑位于日线小前低5650，根据国际市场美元银价运行，期银整体判断震荡偏空。 注意：目前各类基本面信息导致无序震荡较多，风险较大。 12 原油：返回85美元/桶下方，频繁震荡 原油连续反弹突破100、110和120/桶关口，最高触及130美元/桶后连续回撤震荡；目前特殊均线组日线绿线在86.50附近，油价短线震荡。 13 期货原油SC2312震荡，1小时线KDJ超买回落，上
