恒力期货黑色系日报

投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期 分析师 刘文波 从业资格号 F03095242 投资咨询号 Z0017330 2024.1.24 分析师 许家浩 从业资格号 F03102230 恒力期货黑色系日报 【钢材】 近期逻辑：基本面尚可，产量下滑较快，需求季节性转淡，库存逐步累积，但库存处于历年低位，短期来看，行情震荡偏强。现阶段，适宜回调买入，螺纹钢盘面3750-3850一线支撑较强。 盘面：截止1月23日15时，螺纹钢2405合约收盘价为3932元/吨，日持仓量151万手。 热卷2405合约收盘价为4049元/吨，日持仓量89万手。行业新闻： 1、1月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报4.2%，上月为4.2%。为连续5个月维持不变。 2、多地政府工作报告出炉，提出了2024年GDP增长预期目标。其中，海南8%左右，宁夏 6%左右，浙江、福建、辽宁为5.5%左右，江苏5%以上，上海、山西、江西为5%左右，广东5%，天津4.5%左右。 3、上周，五大品种钢材产量855.31万吨，周环比减少13.97万吨。 4、上周，五大品种钢材总库存量1422.39万吨，周环比增加29.62万吨。其中，钢厂库 存量429.08万吨，周环比减少3.11万吨；社会库存量993.31万吨，周环比增加32.73 万吨。 5、本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3001元/吨，平均钢坯含税成本3869元 /吨，周环比下调58元/吨，与1月17日普方坯出厂价格3570元/吨相比，钢厂平均亏损 299元/吨，周环比减少8元/吨。 6、12月，中国出口钢铁板材526万吨，同比增长61.2%；1-12月累计出口5963万吨，同比增长40.6%。中国出口钢铁棒材75万吨，同比增长9.1%；1-12月累计出口1081万吨， 同比增长42.6%。 7、1月21日沙钢出台1月下旬出厂价，螺纹钢下调50元/吨，盘线下跌50元/吨，现螺 纹钢4120元/吨、盘螺4260元/吨；1月20日中天钢铁出台1月下旬出厂价，螺纹上调 50元/吨、线材盘螺上调50元/吨，现华东螺纹4100元/吨、线材盘螺4350元/吨。 8、1月以来，已有多个地方陆续召开了住房城乡建设工作会议。从各地公布的2024年住建会议内容来看，多地不再强调“房住不炒”，而将保交楼、积极构建房地产发展新模式、加快落地实施“三大工程”等，作为今年主要的工作内容。这其中，推进城中村改造、保障性住房建设等，也被屡屡提及。 9、从未来7周产量预估来看，在不考虑长流程钢厂轧线复产的前提下，春节期间螺纹钢 产量将降至历年低位，最低位接近200万吨水平，供应压力将得到有效缓解。风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏 【铁矿石】 近期逻辑：铁矿石近期供需转弱，库存有所上升，但总体库存低位，虽然铁水近期回落较快，但后期有复产预期。黑色系板块不具备持续下跌条件。 盘面：截止1月23日15时，铁矿石2405合约收盘价为965.5元/吨，日持仓量51万手。行业新闻： 1、BHP公司发布2023年第四季度产销报告，2023年第四季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量 （100%基准）为7267万吨，环比上涨4.6%，同比下跌2.2%。BHP四季度铁矿石总销量7034 万吨，环比下跌2%，同比下跌3.2%；其中粉矿销量4343万吨，块矿销量1917.6万吨。 2、1月16日，力拓发布四季度产销报告，四季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8750万吨，环比增加5%，同比减少2%。2023年总产量达3.32亿吨，同比增加2%；铁矿石发运量为8630万吨，环比增加3%，同比减少1%。2023年发运总量3.32亿吨，同比增加3%。 3、1月15日-1月21日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2152.9万吨，环比减少134.0万 吨。澳洲发运量1508.8万吨，环比减少65.1万吨，其中澳洲发往中国的量1261.0万吨， 环比增加6.8万吨。巴西发运量644.2万吨，环比减少68.9万吨。 4、1月23日，全国主港铁矿石成交106.20万吨，环比增28%。 5、中国45港进口铁矿石库存总量12667.64万吨，环比上周一增加50万吨，47港库存总 量13257.64万吨，环比增加70万吨，相比最低点库存，近期已累近2000万吨库存。 6、1月15日-1月21日中国47港到港总量2770.2万吨，环比减少320.9万吨；中国45 港到港总量2620.3万吨，环比减少329.2万吨；北方六港到港总量为1395.8万吨，环比 减少90.8万吨。 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏 【煤焦】 近期逻辑：铁水需求下滑，焦炭现货开启下跌；焦煤受钢厂打压及需求下滑影响，现货价格偏弱。坑口库存低位，但整体宏观预期减弱，预计近期行情逐步企稳。 盘面：截止1月23日15时，焦煤2405合约收盘价为1826.5元/吨，日持仓量13万手。焦炭 2405合约收盘价为2482元/吨，日持仓量2.6万手。行业新闻： 1、入冬以来，我国多地出现寒潮降温和降雪天气，为了有效应对低温雨雪冰冻灾害，多家能源央企积极应对寒潮，多措并举保障能源安全供应，全力保障生产平稳运行。 2、目前河南省某主流煤矿集团下属高瓦斯矿井、煤与瓦斯突出矿井已全部停工停产，累计13座 煤矿，总产能2867万吨（其中平顶山市11座，产能2417万吨；许昌市2座，产能450万吨）。停产区域涉及煤种为低硫主焦煤、低硫1/3焦煤、肥煤、瘦煤，精煤直供焦化及钢厂，且以长协为主。 3、12月，中国进口煤及褐煤4730万吨，同比增长53.0%；1-12月累计进口47442万吨，同比增长61.8%。 4、近期钢厂检修增多，预计焦炭产量或有所回落，铁水产量高位回落，预期钢厂仍以按需采购为主。 5、本周，全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损62元/吨；山西准一级焦平均亏损90元/吨，山 东准一级焦平均亏损32元/吨。 6、国务院常务会议听取关于加快建设全国统一大市场工作进展的汇报，讨论通过《关于推动疾病预防控制事业高质量发展的指导意见》，审议通过《煤矿安全生产条例（草案）》等法规。会议指出，要加快完善市场准入、产权保护和交易、数据信息、社会信用等方面基础性制度，积极稳妥推进财税、统计等重点领域改革，加大先行先试探索力度，把有利于全国统一大市场建设的各种制度规则立起来。 7、山西省煤炭产量在连续两年每年增产1亿多吨的基础上，2023年再增产5743万吨，全年产煤达到13.78亿吨。 9、内蒙古鄂尔多斯伊金霍洛旗开展安全生产百日攻坚专项行动，有减产驱动。风险提示：地产超预期修复、焦化产能大规模集中淘汰。 图1黑色系日度数据监测 恒力期货黑色日报20240124 唐山 上海 广州 杭州 近月 次近月 远月 价格结构 2024/1/24 3820 3920 4230 3970 3932 3891 3848 2024/1/17 3830 3900 4210 3940 3858 3834 3802 2023/12/25 3850 4000 4250 4030 3998 3977 4025 广州 天津 重庆 上海 近月 次近月 远月 2024/1/24 4110 3960 4170 4040 4049 3985 3949 2024/1/17 4080 3940 4160 4000 3993 3937 3891 2023/12/25 4180 3990 4200 4080 4130 4077 4124 超特粉折盘面 卡粉折盘面 普氏指数 PB粉折盘面 近月 次近月 远月 2024/1/24 1119 1096 122 1093 966 887 831 2024/1/17 1102 1090 128 1077 926 851 802 2023/12/25 1135 1118 140 1104 971 905 1040 青岛一级 吕梁准一 河北准一 辽阳准一 近月 次近月 远月 2024/1/24 2360 2100 2130 2350 2482 2424 2382 2024/1/17 2360 2100 2130 2350 2410 2357 2322 2023/12/25 2560 2300 2330 2550 2526 2463 2559 天津港主焦 山西高硫 山西低硫 山西中硫 近月 次近月 远月 2024/1/24 1850 1550 2300 2150 1827 1765 1718 2024/1/17 1850 1550 2300 2150 1777 1715 1682 2023/12/25 1940 1550 2400 2330 1951 1881 2006 螺纹价格 热卷价格 铁矿价格 焦炭价格 焦煤价格 高炉 500 300 利润100 -100 -300 电炉 300 100 -100 -300 -500 焦化 0.00 -100.00 -200.00 -300.00 -400.00 -500.00 -600.00 2,200,000.00 2,000,000.00 1,800,000.00 1,600,000.00 1,400,000.00 1,200,000.00 1,000,000.00 800,000.00 上海利润 期货持仓量(活跃合约):螺纹钢 1,100,000.00 1,000,000.00 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 01/20 02/20 03/20 04/20 05/20 06/20 07/20 08/20 09/20 10/20 11/20 12/20 400,000.00 上海利润 期货持仓量(活跃合约):热轧卷板 01/0104/0107/0110/01 2023年2024年 期货持仓量(活跃合约):铁矿石 1,000,000.00 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 01/20 02/20 03/20 04/20 05/20 06/20 07/20 08/20 09/20 10/20 11/20 12/20 400,000.00 持仓 60,800.00 50,800.00 40,800.00 30,800.00 20,800.00 10,800.00 800.00 2022年2023年2024年 期货持仓量(活跃合约):焦炭 250,800.00 200,800.00 150,800.00 100,800.00 50,800.00 800.00 2022年2023年2024年 01/20 02/20 03/20 04/20 05/20 06/20 07/20 08/20 09/20 10/20 11/20 12/20 期货持仓量(活跃合约):焦煤 2022年2023年2024年 2022年2023年2024年 2022年2023年2024年 01/20 02/20 03/20 04/20 05/20 06/20 07/20 08/20 09/20 10/20 11/20 12/20 数据来源：Wind、Mysteel、恒力期货研究院 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结