上海电影公司首次覆盖,评级为买入。公司以内容为基础,延伸下游IP运营业务,包括打造IP宇宙、IP+艺术、IP+AIGC和IP+文商旅等,未来商业化前景广阔。院线影院集中度提升,公司作为龙头有望受益。预计公司电影相关业务将稳步增长,IP+影院新模式有望进一步增加客流量。建议关注后续《小妖怪的夏天》大电影以及《中国奇谭2》的上线,以及公司IP授权业务的发展。