23年归母净利润预计同比增长46%~70%

公司2023年度财务与业务概览

财务表现

• 2023年：预计实现归母净利润区间为2.42亿至2.82亿元，同比增长45.8%至69.9%；扣非归母净利润预计为2.32亿至2.72亿元，同比增长57.4%至84.6%。
• 四季度：单季度实现归母净利润区间为0.76亿至1.16亿元，同比增长332.2%至580.8%，环比上一季度下降3.6%至+51.9%；扣非归母净利润区间为0.61亿至1.01亿元，同比增长1120%至1920%，环比上一季度下降15.3%至+40.3%。

业务亮点

• 需求复苏：消费电子行业回暖，新能源、智能制造、5G商用等领域的增长带动电子元器件需求复苏，四季度纸质载带稼动率达到7-8成，离型膜稼动率虽略低但仍有所恢复。
• 产品结构优化：公司产品结构得到优化，高附加值产品的产销量增长速度快于普通产品，尤其在日韩市场占有率稳步提升。
• 成本控制：受益于纸浆价格波动，四季度纸浆价格回落，有助于公司降低营业成本。
• 全球布局：公司在海外市场的扩张步伐加快，计划扩大马来西亚基地规模，新建菲律宾生产基地，旨在生产纸质载带、塑料载带等产品。
• 离型膜进展：MLCC离型膜已成功向多个主要客户批量供货，中高规格产品的验证取得进展，预计24年将在大客户处实现大规模放量。

投资建议与风险

• 投资建议：维持对公司“买入”评级。
• 风险提示：下游消费电子需求复苏可能低于预期，新产品离型膜的放量速度也可能低于预期。

结论

2023年，公司在消费电子需求复苏的背景下，通过优化产品结构、降低成本、拓展海外市场和加速离型膜产品放量，实现了业绩的显著增长。尽管面临部分挑战，如下游需求复苏速度不及预期和新产品放量缓慢，公司依然展现出强大的业务韧性和成长潜力。随着离型膜产品在大客户处放量，公司的业绩有望进入一个新的增长阶段。