国常会召开，听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报

日度报告——综合晨报 国常会召开，听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报 报告日期：2024-01-23 外汇期货 格罗斯称美联储应停止量化紧缩并尽快降息 日本央行将不会迅速退出宽松政策，因此短期日元存在进一步走弱压力，美元指数继续反弹。 股指期货 国常会召开，听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报 1月22日A股再次出现大面积下跌，市场创下新低。悲观情绪弥漫，短期内化解之道仍需要自上而下，依靠政策端托底救市。 综国债期货 合LPR利率连续五个月按兵不动 晨本月MLF利率未变，在商业银行净息差承压的背景下，LPR利 报率按兵不动符合市场预期。由于风险偏好较为低迷，国债期货 继续震荡上涨，且TL表现较强。有色金属 印尼首条红土镍矿长距离输送管线投入运行 现货方面，节前市场对精炼镍的采购备货情绪有所回落，沪镍价格向下调整。 能源化工 国家能源局印发《2024年能源监管工作要点》 欧洲飓风影响超预期，我国24年将加强能源自然垄断环节的监管制度。 农产品 巴西大豆收获完成4.7% 上周油厂豆粕库存再度上升，因供应增幅大于提货增幅。在价格持续下跌且跌至相对低位后，豆粕成交转好，昨日成交再度增加。 吴冰心分析师（农产品）从业资格号：F03087442 投资咨询号：Z0019498Tel：63325888-3907 Email：bingxin.wu@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）4 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）5 2、商品要闻及点评6 2.1、黑色金属（焦煤/焦炭）6 2.2、黑色金属（铁矿石）7 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.4、有色金属（碳酸锂）8 2.5、有色金属（工业硅）8 2.6、有色金属（氧化铝）9 2.7、有色金属（铝）9 2.8、有色金属（镍）9 2.9、能源化工（电力）10 2.10、能源化工（碳排放）11 2.11、能源化工（天然气）11 2.12、能源化工（PX）12 2.13、能源化工（PTA）12 2.14、能源化工（液化石油气）13 2.15、能源化工（LLDPE/PP）13 2.16、能源化工（甲醇）13 2.17、能源化工（纸浆）14 2.18、能源化工（PVC）14 2.19、能源化工（苯乙烯）14 2.20、农产品（生猪）15 2.21、农产品（豆粕）16 2.22、农产品（豆油/棕榈油）16 2.23、农产品（白糖）17 2.24、农产品（玉米淀粉）18 2.25、农产品（玉米）18 2.26、航运指数（集装箱运价）19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 格罗斯称美联储应停止量化紧缩并尽快降息(来源：Bloomberg) 比尔·格罗斯对美联储有一些建议：现在就停止缩表，并在未来几个月开始降息，以避免经济陷入衰退。 美国谘商会：12月领先指标下降(来源：Bloomberg) 谘商会商业周期指标高级经理JustynaZabinska-LaMonica表示，美国12月领先指标略有下降，继续显示出美国经济的潜在疲软。 日本央行1月会议前瞻：加息紧迫性削弱(来源：Bloomberg) 市场关注焦点在于行长植田和男是否会对于日本央行退出负利率区域的政策释放出信号。有市场观点认为，日本央行预计将基准利率维持在-0.1%，同时继续实施收益率曲线控制机制，允许10年期国债收益率在-1%至1%范围内波动，目标为0%。 点评：市场预计日本央行将不会迅速退出宽松政策，因此短期日元存在进一步走弱压力，美元指数继续反弹。在日本央行利率会议召开前，市场普遍预计日本央行加息的紧迫性减弱，因为近期基本面出现了明显的波动，因此日本央行收益率曲线进一步上调的可能性不高，同时向市场透露出来的信号可能维持较为宽松的倾向，这使得日元预计短期内维持弱势，美元指数继续反弹。 投资建议：美元指数短期继续反弹。 1.2、股指期货（美股） 美国领先经济指数去年12月下跌0.1%(来源：iFind) 美国领先经济指数(LeadingEconomicIndex)2023年12月份下跌0.1%，至103.1，高于市场一致预期-0.3%。 点评：开盘后房地产、工业和金融板块领涨，消费和公用事业板块收跌，苹果在发布visionpro后上涨1.22%，小盘股表现不佳，本周美国将公布去年四季度国内生产总值(GDP)和去年12月个人消费支出(PCE)数据，放缓的幅度可能有限，降息预期将继续得到修正，但在财报季盈利表现支撑股指上涨。 投资建议：震荡 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 中办国办发文推动浦东新区改革试点工作(来源：wind) 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《浦东新区综合改革试点实施方案（2023－2027年）》提出，在重点领域和关键环节改革上赋予浦东新区更大自主权，支持推进更深层次改革、更高水平开放，为浦东新区打造社会主义现代化建设引领区提供支撑，在全面建设社会主义现代化国家、推进中国式现代化中更好发挥示范引领作用。到2027年，基本完成试点任务，制度创新取得突破性进展，高标准市场体系和高水平开放型经济新体制建设取得显著成效，城市治理体系更加健全，为全面建设社会主义现代化国家作出重要示范引领。 国常会召开，听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报(来源：wind) 国务院总理1月22日主持召开国务院常务会议，研究全面推进乡村振兴有关举措，审议通过《关于促进即时配送行业高质量发展的指导意见》，研究部署推动人工智能赋能新型工业化有关工作，听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报，讨论《中华人民共和国原子能法（草案）》和《中华人民共和国反洗钱法（修订草案）》。 国家发改委：发展银发经济是中国式现代化建设的重要支撑(来源：wind) 国家发改委：发展银发经济是中国式现代化建设的重要支撑；面向亿万老年人及家庭的银发经济，正在成为增进民生福祉、推动经济高质量发展的新支点，成为兼顾当前与未来、促进民生事业与养老产业协同发展的新动能，成为在中国式现代化进程中探索具有中国特色应对人口老龄化道路的新支撑。 1月份LPR报价维持不变(来源：wind) 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1月22日贷款市场报价利率（LPR）1年和5年期以上品种均维持不变，分别为3.45%、4.2%。截至当前，LPR已经连续5个月维持不变。 点评：1月22日A股再次出现大面积下跌，市场创下新低。悲观情绪弥漫，短期内化解之道仍需要自上而下，依靠政策端托底救市。 投资建议：基本面修复仍在进行中，建议均衡配置或加大对冲比例，等待市场情绪与基本面积极变化共振。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 国常会：促进资本市场平稳健康发展(来源：央视网) 会议强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。要加强资本市场监管，对违法违规行为“零容忍”，打造规范透明的市场环境。要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。要增强宏观政策取向一致性，加强政策工具创新和协调配合，巩固和增强经济回升向好态势，促进资本市场平稳健康发展。 LPR利率连续五个月按兵不动(来源：中国人民银行) 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1月22日贷款市场报价利率（LPR）1 年和5年期以上品种均维持不变，分别为3.45%、4.2%。截至当前，LPR已经连续5个月维持不变。 央行开展了1220亿元逆回购操作，中标利率为1.8%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月22日以利率招标方式开展了1220亿元 逆回购操作。因有890亿元逆回购到期，单日净投放330亿元。 点评：本月MLF利率未变，在商业银行净息差承压的背景下，LPR利率按兵不动符合市场预期。由于风险偏好较为低迷，国债期货继续震荡上涨，且TL表现较强。展望后市，综合信贷、财政、季节性规律和央行态度来看，预计春节前资金面整体将维持均衡，预计短债整体将呈现出窄幅震荡的走势。长端利率更多受到风险偏好的影响，国常会提出促进资本市场平稳健康发展，需关注后续政策的跟进以及对于风险偏好的提振效果。 投资建议：期债整体高位盘整，但TL表现会偏强 2、商品要闻及点评 2.1、黑色金属（焦煤/焦炭） 炼焦煤远期市场偏弱运行(来源：Mysteel) 炼焦煤远期市场偏弱运行。澳洲远期炼焦煤市场需求偏弱，市场报询盘价差较大，下游采购仍较为谨慎。俄罗斯远期炼焦煤偏弱运行，市场参与者报询盘价格同步走低，部分贸易商仍有采购意向，整体市场氛围呈下行趋势。 蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现(来源：Mysteel) 蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现。焦炭两轮提降后焦企利润不佳，部分焦企限产减缓亏损压力，对原料煤需求减弱，进口蒙煤市场库存高位，下游接货仍处观望态度。后期重点关注下游焦钢企业冬储补库时机，国内贸易企业投机采购动向以及钢厂铁水产量对蒙煤贸易的影响。 点评：焦煤现货价格小幅上涨。经前期煤价持续下调之后，产地焦企陆续开始补库，煤矿签单有所好转，临汾安泽地区煤矿产量受限，临汾安泽地区低硫主焦煤报价回涨。线上竞拍价格也有小幅上涨。供应方面，部分煤矿生产恢复，但部分主产区民营煤矿开始准备放假，煤矿开工稳定。下游逐渐开始节前补库，现货价格有所支撑。但盘面预期较弱，短期震荡走势为主。焦炭现货�二轮提降落地后，�三轮提降暂缓，随着钢厂部分补库，短期焦炭现货价格暂稳。供应方面，随着近期焦化利润收缩，加之下游需求下降，焦化开工率小幅下降。需求方面，铁水产量随着部分钢厂检修结束企稳，但短期铁水仍维持低位。下游钢厂小幅补库，补库幅度不大，按需补库为主。 投资建议：节前部分煤矿准备放假，下游逐渐开始节前补库，现货价格有所支撑。但盘面预期较弱，短期震荡走势为主。 2.2、黑色金属（铁矿石） 塔塔钢铁计划今年关停两座高炉(来源：Mysteel) 为加快绿色转型步伐，在英国建立长期可持续发展，印度塔塔钢铁公司计划于2024年关停其位于英国塔尔伯特港（Talbot）钢厂的两座高炉，并计划用电弧炉取代炼钢高炉，新的电弧炉将于2027年投产。 Talbot港的�一座高炉将于2024年年中关闭，其余将相继在下半年逐步退出。 另外，新的电弧炉预计于2027年投产，目前已开始工程设计和施工规划工作。该炉将投资 12.5亿英镑 点评：节前矿价延续震荡市，趋势性走势难以打开。终端成材和铁水维持低位，短期黑色压力并不激烈，但考虑节后订单一般，节后需求启动预期也并不太强。发货层面，近期FMG发货扰动仍在延续，澳洲发货量季节性偏低，全球整体发货量基本持平。铁水方面，个别高炉略有复产，但整体铁水预计维持在当前低位。港口铁矿库存季节性小幅累库，绝对库存依然处于同期偏低水平。基本面短期表现压力并不大，但节后需求预期一般。矿价高位回落后，整体估值也并不低。建议节前暂时观望为主。 投资建议：节前矿价延续震荡市，趋势性走势难以打开。基本面短期表现压力并不大，但节后需求预期一般。矿价高位回落后，整体估值也并不低。建议节前暂时观望为主。 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 1月60城首套房贷利率进入“3