冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2024年01月22日 期市综述 截止1月22日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，纯碱封涨停，涨幅10.03%，玻璃、集运指数（欧线）涨超4%，甲醇、烧碱、花生、生猪、白糖涨超1%。跌幅方面，沪银、碳酸锂跌超2%，苹果、鸡蛋、淀粉、橡胶跌近2%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.96%，上证50股指期货（IH）主力合约跌1.45%，中证500股指期货（IC）主力合约跌6.38%，中证1000股指期货 （IM）主力合约跌7.76%。2年期国债期货（TS）主力合约持平，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.06%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.15%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.74%。 资金流向截至15:06，国内期货主力合约资金流入方面，中证5002402流入 17.26亿，沪银2406流入6.14亿，中证10002402流入5.52亿；资金流出方面，聚丙烯2405流出2.81亿，棉花2405流出2.75亿，螺纹钢2405流出 2.58亿。 核心观点 股指期货（IF）： 今日大盘低开低走，午后加速下行，三大指数一度均跌超3%，续创阶段新低，沪指再度跌破2800点整数关口，指数黄白二线分化严重；消息面，今日1月贷款市场报价利率(LPR)出炉，一年期LPR报3.45%，五年期LPR报4.2%，均与上月持平；民政部：增加养老服务供给，培育养老服务新业态；近日金融监管总局党委书记、局长李云泽主持召开党委会议，会议强调将坚定不移走好中国特色金融发展之路，以金融高质量发展推进金融强国建设；整体看，港股出现破位急跌，连带A股出现一波破位走势；市场急跌后，以权重蓝筹股为代表的指数，出现放量企稳快速拉升，在一定程度上起到了稳定市场的作用；大盘未来有望带动股指期货一起慢牛反弹；短线股指期货判断震荡偏多。 金银： 上周五（1月19日）公布的美国1月密歇根大学消费者信心指数初值78.8，预期70.1；市场备受关注的通胀预期方面，美国1月密歇根大学1年通胀预期初值2.9%，预期3.1%；5年通胀预期初值2.8%，创四个月新低，预期3%；密歇根调查显示，人们的乐观情绪普遍回升，不同年龄、收入和政治倾向的人群都有所改善。消费者们对当前财务状况的看法升至两年高位，对未来财务的预期攀升至2021年以来的最高水平；上周五据美国全国房地产经纪人协会（NAR）的数据， 2023年全年成屋销售总数409万套，创1995年以来新低；上周美联储多位票委发表鹰派讲话，认为降息应该推迟到来；截至上周五据CME的美联储观察工具，交易员目前预计3月份降息的可能性约为48%，低于上周的71%；整体看金银在本轮加息已经结束、美政府仍面临债务和预算危机、地缘政治形势持续紧张的环境中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实和美联储距离降息越来越近的预期继续中长期利好金银。 铜： 上周五公布的美国成屋销售数据创1995年以来最低，市场对3月降息的预期进 一步下滑；美元指数维持103.20附近，伦铜电3维持8300美元/吨附近；上周 伦铜收涨1.02%至8380美元/吨，沪铜主力收至67900元/吨；上周伦铜市场LME0-3贴水缩至79.2美元/吨；海外矿业端，1月19日讯，必和必拓公布数据显示，2024上半财年，必和必拓西澳铁矿(WAIO)产量季度环比增长5%。铜产量较2023上半财年增长7%，这得益于斯宾塞(Spence)铜矿的上半财年产量创下历史新高，以及南澳铜矿(CopperSouthAustralia)的持续强劲表现和产量上升。国内铜下游，据上海有色网（SMM），截至1月22日周一，全国主流地区铜库存 环比上周五增加0.54万吨至8.08万吨；较去年同期的19.66万吨低11.58万吨。全国各地多数地区的库存增减不一，其中上海地区增加，而广东和重庆地区则是下降的。国家统计局最新数据显示，2023年12月中国铜材产量195.0万吨，同比下降0.2%；1-12月累计产量2217.0万吨，同比增长4.9%。12月精炼铜（电解铜）产量116.9万吨，同比增长16.6%；1-12月累计产量1298.8万吨，同比增长13.5%。整体看，尽管消费季节性偏弱，铜价仍有较强支撑；本周关注国内LPR变化及其对市场情绪的影响，沪铜主力运行区间参考：67200-69400元/吨。 碳酸锂： 期货方面：碳酸锂今日震荡偏弱，主力合约收于99850元/吨，-2.16%。 现货方面：据SMM，电池级碳酸锂报96500元/吨，工业级碳酸锂报88300元/吨，现货价格企稳。 供给端来看，SMM初步预估2月碳酸锂产量将环比减少23%左右。澳矿及智利盐矿端供给均环比下降，天气渐凉盐湖将进入季节性减产，产量下滑，供应端压力有所缓解。春节前锂盐企业多有季节性检修，或将造成一定的减产，预计本月供应量将环比下滑。 需求方面，电池企业正极材料厂多以消化自身库存为主，采购意愿低，正极材料企业对高价接受能力依然较低，市场整体成交重心无明显波动。 库存方面，截至1月18日，总库存增加至73051吨，其中下游持续累库至15298 吨，冶炼厂累库至42947吨。上下游皆有小幅累库。 2024年1月18日，广期所碳酸锂期货首个合约LC2401顺利完成交割，交割量 共计11351手（11351吨），交割金额11.12亿元。从质检情况来看，质检合格率约为95.96%。 盘面来看，碳酸锂反弹受阻震荡运行，震荡区间关注95000-110000，短期供给季节性走弱，产量环比下滑；而下游电池厂买气不佳，除部分企业订单前置有补库需求，整体需求疲软，终端以消化自身库存为主。盘面预计短期预计区间震荡。 原油： 利比亚在Sharara油田恢复全面生产。 1月18日晚间，美国EIA数据显示，美国截至1月12日当周原油库存减少249.2 万桶，预期为减少31.3万桶；汽油库存增加308.3万桶，预期为增加215万桶； 精炼油库存增加237万桶，预期为增加88万桶。库欣原油库存减少209.9万桶，EIA数据显示原油库存超预期减少，但成品油库存超预期增加。 供给端，OPEC最新月报显示主要由于尼日利亚产量环比增加10万桶/日，OPEC12月份原油产量环比增加7.3万桶/日至2670万桶/日，关注OPEC在1季度的 减产情况。美国原油产量1月12日当周环比增加10万桶/日至1330万桶/日，处于历史最高位。 需求端，EIA数据显示1月12日当周，汽油周度需求环比下降0.67%至826.9万桶/日，四周平均需求在855.0万桶/日，较去年同期增加3.89%；柴油周度需求环比上升6.21%至364.5万桶/日，四周平均需求在347.3万桶/日，较去年同期减少5.59%，柴油需求环比上升，带动整体周度油品需求环比上升1.35%。但汽柴油库存还是在增加。 美国柴油需求环比增加，带动整体周度油品需求环比增加。但汽柴油库存还是在增加。继续关注汽油表现，美国原油库存超预期减少。近期产油国发布挺价言论， OPEC+毕竟还是决定减产，供给有望收缩，地缘政治风险仍不可忽视，红海区域仍未平静，油轮公司Hafnia等停止了所有在红海南部的航运，英国石油巨头壳牌公司决定无限期暂停所有通过红海的船运，美国多艘商船在被也门胡塞武装击中，WTI非商业净多持仓转而回落，但还未降至12月中旬的低点。虽然美国炼油装置受寒潮影响开工，美联储3月降息概率下降施压市场做多情绪，但在OPEC+新一轮减产下及红海危机扩大下，原油月差走强，建议在前期震荡区间下沿附近逢低做多。 塑料： PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-0至+100元/吨之间，LLDPE报8200-8400元/吨，LDPE报9000-9400元/吨，HDPE报8100-8300元/吨。 基本面上看，供应端，扬子石化HDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至85.7%，较去年同期低了10个百分点，目前开工率处于中性略偏低水平，海南炼化HDPE检修装置即将重启开车，预计塑料开工率将小幅上升。 需求方面，截至1月19日当周，下游开工率回升0.26个百分点至43.40%，较 去年同期低了2.88个百分点，低于过去三年平均7.59个百分点，包装膜开工率继续小幅提升，农膜订单继续下降，不过临近春节，企业继续备货原料库存，关注政策刺激下的需求改善情况。 周一石化库存环比增加2万吨至59万吨，较去年农历同期低了2万吨（今年春节较去年要晚），元旦期间石化大幅累库且超预期，目前石化库存处于历年同期高位，但春节前下游原料备货开启，石化去库在上周初提速，周末累库较平常低。 原料端原油：布伦特原油03合约下跌至78美元/桶，东北亚乙烯价格环比上涨 10美元/吨至890美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨5美元/吨至880美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加聚烯烃后期需求，不过现实端PMI数据继续小幅走弱不及预期略有施压，包装膜开工率小幅提升，农膜订单继续下降，不过临近春节，企业备货原料库存。PE开 工率环比下降。进出口数据利好，齐鲁石化烯烃厂裂解车间起火。与节前相反，元旦期间石化库存大幅累库且超预期，目前库存处于历年同期高位，不过近期春节前下游原料备货开启，石化去库一度提速。上游石化企业不再降价以刺激出库，预计近期塑料震荡上行。相对而言，05合约是塑料新增产能投产的空白期，而PP有多套产能投产，建议逢低做多L-PP价差。 PP: PP现货品种价格部分上涨。拉丝报7300-7500元/吨，共聚报7450-7700元/吨。 基本面上看，供应端，新增宁波金发一线、中韩石化等检修装置，PP石化企业开工率环比减少0.79个百分点至76.27%，较去年同期低了4.41个百分点，目前开工率处于中性偏低水平。 需求方面，截至1月19日当周，下游开工率回落0.52个百分点至52.39%，较 去年同期高了10.05个百分点，主要是受塑编开工率下降拖累，不过临近春节，企业继续备货原料库存，关注政策刺激下的需求改善情况。 周一石化库存环比增加2万吨至59万吨，较去年农历同期低了2万吨（今年春节较去年要晚），元旦期间石化大幅累库且超预期，目前石化库存处于历年同期高位，但春节前下游原料备货开启，石化去库在上周初提速，周末累库较平常低。 原料端原油：布伦特原油03合约下跌至78美元/桶，中国丙烯到岸价格环比上 涨5美元/吨至840美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加聚烯烃后期需求，不过现实端PMI数据继续小幅走弱不及预期略有施压，需求不佳，PP开工率小幅回落。进出口数据利好，齐鲁石化烯烃厂裂解车间起火。与节前相反，元旦期间石化库存大幅累库且超预期，目前库存处于历年同期高位，不过近期春节前下游原料备货开启，石化去库一度提速。预计近期PP震荡运行。相对而言，05合约是塑料新增产能投产的空白期，而PP有多套产能投产，建议逢低做多L-PP价差。 沥青： 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回落3.2个百分点至27.8%，较去年同期高了2.1个百分点，仍处于历年同期低位。1至11月全国公路建设完成投资同比增长1.22%，累计同比增速继续回落，其中11月同比增速环比下降，仍为负值，为-13.1%。1-12月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-0.7%，较1-11月的-0.2%继续回落。临近春节，下游开工率转而回落，道路改性沥青行业和鞋材行业厂家开工率回落，处于历年同期低位，冬储合同释放，需要关注冬储情况。10月24日，中央财政将在2023年四季度增发2023年国债10000亿元，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，有利于增加沥青基建需求。增发国债项目清单已经下达。 库存方面，截至1月19日当周，沥青库存存货比较1月12日当周环比回落1.2个百分点至20.3%，目前仍处于历史低位。 基差方面，山东地区主流市场价维持在3500元/吨