恒力期货铝市日报

投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期分析师董嘉奕从业资格号F03119656投资咨询号Z00195972024.1.22 恒力期货铝市日报 行情逻辑： 【铝】： 方向：高位震荡 逻辑：宏观方面，近期降息预期回落，美元指数上行，包括基金属在内的风险资产普遍承压。基本面上，本周社会库存继续去化，且仍然保持在历史同期低位。铝价回落，现货升水扩大，但各地区铝棒加工费延续弱势，加工企业逐步放假，对于价格来说可能仍将有继续调整的需求。然库存和价差保持强势，不支持价格深度下跌。中长期来看，铝锭受到限电以及产能天花板的约束，整体供给量仍然处于受限状态，限制铝价回落空间。 策略：短期观望，中长期建议逢低布局多单。关注：铝水比例、现货升贴水、电解铝进口利润 【氧化铝】：方向：高位震荡 逻辑：因矿石紧张以及冬季污染造成的减停产对产量的干扰仍然频繁,山东地区近十天减产产能30万吨。广西和西南地区氧化铝厂亦有减停产情况。现货价格表现坚挺，但交投 活跃度有所下降，反映年末氛围。海外氧化铝因为美铝减产价格上行至370美元/吨以上， 进口盈利又将有限，减轻国内供给压力。氧化铝生产开工有望在未来1-2个月维持低位，现货仍处于偏紧格局，支撑价格。但中长期来说，氧化铝本身生产弹性大，进口矿短缺的实质情况不太可能发生，更多的是影响成本，这将限制中长期内的上行高度。 策略：投机度下降，氧化铝交易回归基本面，3200以下现货支撑区，价格整体高位震荡为主，建议逢低短多。 关注：量仓变化、现货价格、复产情况和进口利润 期市要闻： 1、美国10年期基准国债收益率上涨0.36个基点，报4.1456%。两年期美债收益率上涨 4.70个基点，报4.3994%。WTI2月原油期货收跌0.67美元，跌幅0.90%，报73.41美元 /桶。布伦特3月原油期货收跌0.54美元，跌幅0.68%，报78.56美元/桶。COMEX2月黄金期货收涨0.38%，报2029.30美元/盎司。 2、华尔街见闻网讯，美国12月消费者信心大幅超预期，创2021年以来新高，消费者对 未来一年的通胀预期降至2.9%，为2020年以来最低。具体数据上，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值78.8，远超预期的70.1，12月前值为69.7。1月消费者信心单月上涨9.1个点，这是自2005年以来的最大月度涨幅。1月数据超出了媒体调查显示的所有经济学家的预期。 3、2024年1月18日，SMM统计电解铝锭社会总库存44.1万吨，国内可流通电解铝库存 31.5万吨，较上周四去库1.8万吨。据SMM统计，1月18日国内铝棒社会库存8.38万吨，与上周四相比增加0.08万吨。 4、1月19日阿拉丁电解铝华东现货价格指数18840，跌40；华南现货价格指数18960，跌60。 5、阿拉丁网讯，1月19日阿拉丁氧化铝北方现货综合报3380元持平；全国加权指数3369.3 元持平；山东3200-3240元均3220持平；河南3350-3400元均3375持平；山西3370-3410 元均3390元持平；广西3320-3400元均3360持平。 6、阿拉丁网讯，1月19日华南地区由于升水较高，出货方较多，加工费下调幅度较大；华东地区铝棒加工费相对坚挺，但后期加工费也有小幅下调。华南地区铝棒大棒加工费报价220-270元/吨，小棒加工费报价320-370元/吨；华东地区铝棒加工费报价350-450元 /吨。 7、阿拉丁网讯，贸易公司丸红（MarubeniCorp）周三公布的数据显示，日本三大主要港口铝库存较上个月下滑4.7%，从33万吨降至31.46万吨。 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司研究院 联系人：董嘉奕 网址：www.hengliqihuo.com E-MAIL：Dongjiayi@hengliqihuo.com 欢迎关注恒力期货及研究院公众号