食品饮料行业周度更新：估值底部，优选细分

食品饮料行业周度更新，整体调整充分，估值处于底部。短期排序大众品>啤酒>白酒，布局渠道和品类扩张的成长股及低估值高分红标的。白酒开门红逐步强化、中长期价值凸显。建议增持：1）稳健标的：贵州茅台、山西汾酒、迎驾贡酒；2）超跌弹性标的：珍酒李渡、五粮液、泸州老窖、今世缘、古井贡酒。分红率相对较高或存在提升潜力的标的包括：贵州茅台、五粮液、洋河股份、口子窖。大众品和啤酒：调整充分，估值跌至历史底部区间，看好后续表现，排序大众品>啤酒，把握高成长和低估值两头。建议增持：1）成长赛道零食标的：盐津铺子、劲仔食品、三只松鼠、洽洽食品；2）啤酒龙头青岛啤酒、燕京啤酒，以及预调酒龙头百润股份，港股华润啤酒；3）餐饮供应链：紫燕食品、宝立食品、千味央厨、安井食品、天味食品、千禾味业等。高股息或存在股息率提升潜力的标的包括：双汇发展、承德露露、重庆啤酒、青岛啤酒、紫燕食品、洽洽食品。白酒更新：河南市场动销已开始爬坡，时间滞后属于春节错期下的正常节奏，预计月底是动销反馈重要窗口期，预计将迎来持续环比提速。目前经销商回款有序推进，河南五粮液进度积极、汾酒相对从容，酒厂渠道管控精细化水平持续提升、重点均进一步前移至终端建设与消费者培育。春节结构分化明显，分价格带看，大众消费价格带反馈最为积极，高端相对平稳，以商务需求为主的次高端相对较弱；分场景来看，春节返乡驱动下预计走亲访友、宴席等场景将有望实现正增长。珍酒李渡2024年有望实现收入 20%、Non-GAAP 净利润 25%左右增长，持续释放盈利弹性，旗舰品牌珍酒开门红回款积极推进、库存良性，渠道精细化管理竞争优势显著。大众品更新：渠道+品类，看好业绩释放驱动下零售板块绝对收益空间。1）零食很忙集团2024未来半年计划投入超10亿元用于全国市场开发，重点布局北方区域