先进制造行业周报：氢能行业发展提速，测试设备需求有望打开

氢能行业发展提速，测试设备需求有望打开 行业评级：增持 分析师：邹润芳 证券执业证书号：S0640521040001 研究助理：闫智 证券执业证书号：S0640122070030 分析师：卢正羽 证券执业证书号：S0640521060001 行业报告：先进制造行业周报 2024年1月22日 中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分 股市有风险入市需谨慎 重点推荐：鼎泰高科、科威尔、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、贝斯特、软通动力、天融信、航锦科技、奥特维 核心个股组合：鼎泰高科、科威尔、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、五洲新春、贝斯特、国茂股份、天融信、软通动力、航锦科技、华伍股份、奥特维、罗博特科、高测股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿 本周专题研究：近期全国多地政府密集出台氢能产业支持政策，平价绿氢时代有望加速到来。据TrendBank数据，截至2023年12月31日，全国共有332个绿氢项目处于规划、在建、建成状态，已公布的绿氢规模约为489万吨/年，对应电解槽需求近86GW。按照2025年我国每年实现10-20万吨可再生氢的目标来看，2024年绿氢项目有望迎来密集开工，设备需求将率先释放。氢能的制造、应用涉及诸多电化学反应，对反应环境及运行环境的稳定性要求较高，2023年8月，国家标准化管理委员会、国家发改委、工业和信息化部等11部门发布《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，目标到2025年制修订30项以上氢能国家标准和行业标准，打通氢能产业链上下游关键环节，有望推动各环节测试设备需求增长。建议关注：科威尔。 重点跟踪行业： 锂电设备，全球产能周期共振，预计21-25年年均需求超千亿，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头； 光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头； 换电，2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业； 储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司； 半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节； 自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头； 氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司； 工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。 绿氢限制政策“松绑”、支持政策推出，产业降本有望提速。2023年以来，各地对氢能的产用管理政策松绑，如绿氢生产项目及制氢加氢一体站不需在化工园区内建设、不再需要取得危险化学品安全生产许可等。另一方面，全国多地政府密集出台氢能产业支持政策，对制氢端给予生产补贴，有望加速平价绿氢时代到来。 图表：近期我国各地政府密集发布氢能补贴政策 发布时间 发布地区 政策名称 政策内容节选 2024.1.5 四川成都 《成都市优化能源结构促进城市绿色低碳发展政策措施实施细则（试行）》 对制氢设计能力500标方/小时以上的电解水制氢企业，按实际电解水制氢用电量给予0.15-0.20元/千瓦时的电费补贴，每年补贴额度最高不超过2000万元。鼓励氢能多领域应用示范，对加氢站建设运营，给予最高1500万元补助。 2024.1.3 宁夏宁东 《宁东基地促进氢能产业高质量发展的若干措施2024版》 支持企业向绿氢生产和应用方向转型升级，支持化工企业使用绿氢逐步替代煤制氢和甲醇制氢，对在宁东基地实施绿氢替代的化工项目，按5.6元/公斤标准给予用氢补贴，单个企业每年不超过500万元，最多补贴3年。 2023.12.30 广东深圳 《深圳市促进绿色低碳产业高质量发展的若干措施》 对“十四五”期间建成并投入使用且日加氢能力500公斤及以上加氢站，按广东省奖补标准予以1︰1建设配套。对符合条件的制氢加氢一体站，电解水制氢用电价格执行蓄冷电价政策。允许发电厂利用低谷时段富余发电能力在厂区或就近建设可中断电力电解水制氢项目。 2023.12.28 辽宁沈阳 《大东区支持氢燃料电池汽车产业高质量发展的若干政策措施》 鼓励企业建设工业副产氢提纯装置和集中充装设施，提高低成本车用氢气供应能力，对产氢量给予相应能耗和碳排放扣减，同时对相关项目固投给予最高10%，最多不超过100万元。积极发展光伏、风电等零碳制氢，对相关项目固投给予最高30%，最多不超过500万元。 2023.12.23 山东潍坊 《关于支持氢能产业发展的若干政策》 对从事高压氢气、液氢制备、固态储氢等的企业实施技术改造新增的设备，按照设备购置款的10％给予补贴，单个项目补贴最高不超过1000万元。对在本地注册的拥有20辆氢气运输车辆以上的氢气运输企业，根据年度累计氢气实际承运量，按1.5元／千克的标准给予运营补贴，最高不超过150万元。 2023.12.5 吉林 《支持氢能产业发展若干政策措施（试行）》 支持绿氢制取企业。对年产绿氢100吨以上（含100吨）的项目，以首年每公斤15元的标准为基数，采取逐年退坡的方式（第2年按基数的80%、第3年按基数的60%），连续3年给予补贴支持，每年最高补贴500万元。 2023.10.1 新疆克拉玛依 《关于克拉玛依市支持氢能产业发展的有关扶持政策》 在2024-2025年期间，对落地克拉玛依且氢气产能大于5000吨/年的风光制氢一体化项目主体，按照其中绿电制氢的实际消纳量，经第三方认定后给予退坡补贴，2024年补贴3000元/吨，2025年补贴1500元/吨。 2023.8.11 内蒙古鄂 尔多斯 《关于印发支持氢能产业发展若干措施的通知》 在2022-2025年期间，对落地鄂尔多斯且氢气产能大于5000吨/年的风光制氢一体化项目主体，按绿氢实际销售量（对于一体化绿氢制化学品项目，由第三方公司对绿氢产量进行核定）给予退坡补贴，2022-2023年补贴4000元/吨，2024年补贴3000元/吨，2025年补贴2000元/吨。 绿氢项目储备充足，2024年有望密集开工。据TrendBank数据，截至2023年12月31日，全国共有332个绿氢项目处于规划、在建、建成状态，已公布的绿氢规模约为489万吨/年，对应电解槽需求近86GW。从建设情况来看，处于规划阶段的项目数量占比61%、规模占比84%，表明前期小规模绿氢示范项目已逐步验证技术路线和商业模式可行性，绿氢产业链逐渐向大规模商业化项目发展。按照2025年我国每年实现10-20万吨可再生氢的目标来看，2024年绿氢项目有望迎来密集开工。 制氢设备需求高增，2023年电解槽招/中标进入GW时代。据香橙会数据，2023年我国电解水制氢设备公开招标规模约为1695.52MW，已达到 2022年全年出货量的2倍有余，2023年全年累计中标规模达到1055.5MW。伴随绿氢项目陆续开工，2024年电解槽等制氢设备将快速放量。 图表：2023年我国绿氢项目各阶段数量与规模占比图表：2021-2023年我国电解水制氢设备招标规模快速增长 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 单位：MW 规划在建建成废止项目数占比项目规模占比 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 202120222023 国家层面首个氢能全产业链标准体系出台，测试设备需求有望打开。氢能的制造、应用涉及诸多电化学反应，对反应环境及运行环境的稳定性要求较高。2023年8月，国家标准化管理委员会、国家发改委、工业和信息化部等11部门发布《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，目标到2025年制修订30项以上氢能国家标准和行业标准，打通氢能产业链上下游关键环节。指南系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系，涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系，有望推动各环节测试设备需求增长。建议关注：科威尔。 图表：《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》电解水制氢相关标准体系 对应标准体系 标准类型 标准号/计划号 标准名称 水电解制氢材料和零部件 国家标准 20221022-T-469 质子交换膜用增强型聚四氟乙烯膜 水电解制氢设备 国家标准国家标准国家标准 GB/T29411-2012GB/T34539-2017待制定 水电解氢氧发生器技术要求 氢氧发生器安全技术要求 PEM电解槽技术要求 国家标准 GB/T19774-2005 水电解制氢系统技术要求 国家标准 GB/T37562-2019 压力型水电解制氢系统技术条件 水电解制氢系统 国家标准 GB/T37563-2019 压力型水电解制氢系统安全要求 国家标准 待制定 水电解制氢系统性能测试方法 国家标准 待制定 可再生能源水电解制氢系统技术要求 科威尔：国内测试设备领军企业，氢能板块有望放量。公司是国内领先的测试电源及系统供应商，氢能测试及智能制造装备产品线包括用氢端和制氢端两大类。用氢环节，公司围绕燃料电池各系统的可靠性展开测试，测试对象涵盖各功率等级的电堆、发动机系统及零部件等；据势银能链数据，2022年科威尔以22%的市占率位居国内燃料电池测试系统出货量第一。制氢环节，公司经一年半的储备和技术迭代，目前已处于国内电解槽测试的第一梯队，功率范围覆盖5002-5MW，兼容ALK、PEM和AEM电解槽，已有多个成熟应用案例，先发优势明显，有望受益于氢能测试设备需求增长。 图表：科威尔氢能测试及智能制造装备产品线主要应用场景示意图 光伏设备：1）N型电池片扩产项目多点开花，光伏设备企业技术持续突破，需求与技术共振，推动光伏产业高景气增长。建议关注：迈为股份、捷佳伟创等。2）光伏产业链价格调整将会使产业链利润重新分配，同时刺激下游需求，有望引导整个产业链向好发展。在产业链调整的过程中，看好以下几个方向：靠近下游的电池组件、电站运营环节；非硅辅材、耗材环节；光伏设备等。建议关注：双良节能、奥特维等。 锂电设备：从新技术带来新需求、扩产结构性加速度和打造第二成长曲线等角度出发筛选公司，2024年重点推荐以下方向：1、新技术：①复合集流体从0到1加速渗透，推荐关注相关设备商东威科技、骄成超声；②若大圆柱渗透率提升，激光焊接等环节有望受益，推荐关注联赢激光；2、主业拓展：锂电设备是少有的能出现千亿级别大市值公司的领域，推荐关注平台型公司先导智能；电力电子、激光加工技术具备延展性，需求增长持续性有望更强，推荐关注星云股份等；3、出口链：海外扩产有望出现结构加速，推荐关注杭可科技。 储能：发电侧和用户侧储能均迎来重磅政策利好，推动储能全面发展。1）发电侧：2021年8月10日，《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》出台，首次提出市场化并网，超过保障性并网以外的规模按15%的挂钩比例（4小时以上）配建调峰能力，按照20%以上挂钩比例进行配建的优先并网，抽水蓄能、电化学储能都被认定为调峰资源，为发电侧储能打开。2）用户侧全面推行分时电价，峰谷价差达3到4倍，进一步推动用户侧储能发展。星云股份是国内领先的以锂电池检测系统为核心的智能制造解决方案供应商，与锂电池、储能行 业头部企业进行战略合作并推广储充检一体化储能电站系列产品。科创新源通过液冷板切入新能源汽车和储能赛道，已进入宁德时代供应商体系，随着下游需求不断提升，未来有望放量增长。 氢能源：绿氢符合碳中和要求，随着光伏和风电快速发展，看好光伏制