煤炭开采行业周报：再迎寒潮，焦煤涨、动煤稳，龙头集中

煤炭行业周报概览

市场概况

本周，中信煤炭指数录得3437.15点，较上周下跌3.03%，跑输沪深300指数2.59个百分点，在中信板块中位列第16位。动力煤市场旺季不旺，价格弱稳运行，焦煤市场供应紧张，价格高位运行。

动力煤分析

• 市场动态：动力煤价格整体稳定，但供需两端均显疲态。港口库存持续下降，下游需求以刚需采购为主，市场交易量相对较少。
• 供应情况：临近春节，部分煤矿开始安排放假计划，预期短期内供应将略有收紧。产地方面，山西、陕西地区个别煤矿已恢复生产，产能利用率有所上升。
• 需求情况：下游需求变化不大，贸易商对市场持观望态度，价格未能得到提振，市场以稳运行为主。

焦煤分析

• 市场动态：焦煤价格高位运行，受河南平顶山煤矿事故影响，区域内供应减量明显。临近年底，部分煤矿控产，整体供应有所收紧。
• 库存情况：下游开始补库，煤矿订单有所好转，总库存维持低位，库存结构中港口、独立焦企和钢厂库存均有所变化。
• 价格走势：焦煤价格延续高位，下游对部分性价比较高的煤种开始增加采购，市场看跌情绪减弱。

焦炭分析

• 供需格局：焦炭供需宽松，焦企利润空间有限，生产积极性不高。原料煤价格企稳，成本支撑显现，市场对焦炭价格的看跌情绪减轻。
• 库存变动：焦企库存增加，钢厂库存处于中位水平，采购积极性一般。
• 价格预测：预计短期内焦炭市场以稳为主，关注下游钢材需求及价格变化。

行业趋势与投资策略

• 长期趋势：煤炭行业面临“十四五”期间能源转型的挑战，但其在能源体系中的主体地位不变。国内煤炭供应受限于投资规模、新建矿井限制及安全环保政策，供需总体平稳，行业集中度有望提高。
• 投资机会：看好高股息、资源行业的煤炭企业，尤其是具有核心硬资产的公司。短期配置建议向龙头集中，长期则看好中国神华、山煤国际、兖矿能源等公司。

风险提示

• 产量释放风险：国内煤炭产量释放超过预期。
• 需求不及预期：下游需求低于市场预期。

此周报总结了煤炭行业的市场动态、主要产品的供需状况、价格走势及投资策略，并提供了风险提示，旨在为投资者提供决策参考。