管理层变更加快业务推进，2024 国考招录同增约 7%

易晓英接任公司法人及总经理 此前公司公告，董事会同意聘任易晓英女士为公司总经理、王强先生为副总经理；同时易晓英接任华图山鼎设计股份有限公司法定代表人。 易晓英女士与公司实控人易定宏先生为兄妹关系，2018年9月至2023年11月历任北京华图宏阳教育财务总监、助理副总裁、副总裁；2019年12月至2021年11月担任华图山鼎董事；2023年11月至今任华图教育科技副总裁职务。 我们认为，法人及总经理变更，有利于公司更好推进职教非学历培训业务，理顺管理机制及组织架构，全面高效推进教育业务开展；同时，体现公司执行力度及落地效率。教育培训业务通常围绕品牌背书、教师招聘培训及网点租赁等开展内容交付，资产属性较轻，本轮高管变更或有利于更好推进业务发展。 此前，公司临时股东大会通过《无形资产无偿授权使用协议》暨关联交易议案，协议允许公司通过“华图”品牌开展成人非学历培训业务。在过渡期内，上市公司开展新业务所需要的商标、课件资源等将由华图教育以无偿授权方式允许上市公司使用；至各区域过渡期均结束后，该等无形资产将由华图教育以无偿转让方式交付给上市公司。 公考招录规模稳中有升，竞争难度或逐步提升，有利于激发参培需求 2024年我国国考计划招录规模3.96万人，同比增长约7%；同时我们预计国考招录规模或对省考招录规模有一定前瞻意义，2024年我国公考（国考+省考）招录规模或稳中有升。 招录规模增长，一方面、有利于扩大公职类招录培训市场规模；另一方面、伴随近两年就业形势严峻，公职类岗位吸引力或有增长，参考人数增长将提升考试竞争程度，激发学生参培意愿，延长培训时长、提升培训费用投入等；同时，经历前两年疫情，行业供给或有一定程度出清，头部机构市占率有望提升。 维持盈利预测，维持“买入”评级 公司拓展教育业务后，相关培训业务规模有望在未来几年持续增长；头部机构品牌、运营等优势逐步显现。我们预计公司23-25年原有业务EPS分别为0.02/0.05/0.09元/股。 风险提示：无偿授权协议未能如期履约；教培业务拓展不及预期；新增关联交易；行业政策风险等 财务数据和估值